Палладий, платина (и родий). Рынки, цены и прогнозы. Часть II
В первой части статьи « Палладий и платина. Рынки, цены и прогнозы. Часть I» мы рассмотрели текущее состояние рынков палладия и платины и прогнозы различных институтов на будущее. Здесь рассмотрим доклад консалтинговой компании SFA (Oxford) Ltd: «The Palladium Standard September 2023», любезно предоставленный компанией Heraeus Deutschland GmbH & Co. в рамках Нью-йоркской Платиновой недели. В докладе рассмотрены три основных металла платиновой группы (#PGM): #палладий, #платина и #родий. Он включает четыре основных части:
1. Предисловие: «Пик палладия» (стр. 5)
2. Статья Кимберли Бермана «Автомобильный рынок США в центре внимания» (стр. 9)
3. Статья Гюбина Хвана «Будущее PGMs: Навигация в быстро меняющемся энергетическом ландшафте» (стр. 21)
4. Статья доктора Ральфа Гримбла «Рынки PGMs в 2023 году» (стр. 29)
Далее в разделе «История цен на PGMs» приведены исторические графики взлётов и падений цен на PGMs и их причины (стр. 37). И в разделе «Приложение» приведены подробные таблицы предложения/спроса на палладий, платину и родий, как общемировые, так и с разбивкой по различным юрисдикциям (стр. 41). Полностью привожу «Предисловие» и «Прогноз цен на ближайшие шесть месяцев» на палладий, платину и родий из п. 4 (стр. 35). Частично - другие материалы. Доклад полностью читайте по ССЫЛКЕ.
Предисловие: Пик палладия
Похоже, что в третьем десятилетии XXI века начинается новый цикл длинной серии взлётов и падений спроса на палладий. Король драгоценных металлов для автокатализаторов, палладий используется в борьбе с выбросами транспортных средств намного быстрее, чем платина и родий, и на его долю приходится более 80% использования палладия во всех приложениях. Однако пик спроса на палладий почти наверняка пройден. Новая энергетическая парадигма, стремящаяся к достижению мира с нулевым уровнем выбросов к 2050 году, сократит использование традиционных видов ископаемого топлива для энергоснабжения транспорта во всех его формах, в результате чего пострадает спрос на палладий.
Применения в электротехнике и электронике были основой спроса на палладий, и автокатализаторы уступали им по важности до 1996 года. Затем, когда палладиевые катализаторы стали доминировать в контроле выбросов бензиновых двигателей, волатильность их цен увеличилась и заставила индустрию электронных компонентов сделать необратимый переход на никель. Высокая цена на палладий в последнее время также стала причиной повторного введения платины в автокаталитические системы за счёт снижения спроса на палладий.
Как понимает каждый, кто изучает фундаментальные показатели PGMs, традиционную реакцию рынка на снижение спроса - сокращение предложения - труднее применить к палладию, чем ко многим другим металлам. Неэластичность предложения препятствует этому. Более 80% палладия добывается как побочный продукт производства никеля, меди или платины. А вторичные поставки из отработанных каталитических нейтрализаторов, стимулируемые соображениями замкнутого цикла и безопасности материалов, будут продолжать поставлять переработанный материал на рынок с задержкой в 15-20 лет.
Это имеет негативные последствия для долгосрочных цен на палладий и доходов производителей. На этот раз проблема ещё больше усугубляется трудностью определения - по крайней мере, в настоящее время - одного-единственного нового гигантского приложения, которое может заменить неизбежную потерю спроса на автокатализаторы. Более вероятный вариант заключается в том, что потребуется множество более мелких приложений, что побудит стороны, заинтересованные в PGMs, изучить более разнообразные источники спроса и работать в более широком спектре промышленных секторов, чтобы восстановить спрос на палладий в долгосрочной перспективе.
Прогнозируемое краткосрочное снижение спроса на палладий в автокатализаторах не является резким, но прогрессивным - снижение на целых 20% к 2030 году по сравнению с пиком в 2019 году. Это во многом обусловлено растущим проникновением электромобилей на рынки новых автомобилей. Сейчас вопрос лишь в том, насколько упадёт спрос на палладий для каталитических нейтрализаторов и сколько времени на это потребуется, но ответы остаются неясными.
1. Предисловие: «Пик палладия» (стр. 5)
2. Статья Кимберли Бермана «Автомобильный рынок США в центре внимания» (стр. 9)
3. Статья Гюбина Хвана «Будущее PGMs: Навигация в быстро меняющемся энергетическом ландшафте» (стр. 21)
4. Статья доктора Ральфа Гримбла «Рынки PGMs в 2023 году» (стр. 29)
Далее в разделе «История цен на PGMs» приведены исторические графики взлётов и падений цен на PGMs и их причины (стр. 37). И в разделе «Приложение» приведены подробные таблицы предложения/спроса на палладий, платину и родий, как общемировые, так и с разбивкой по различным юрисдикциям (стр. 41). Полностью привожу «Предисловие» и «Прогноз цен на ближайшие шесть месяцев» на палладий, платину и родий из п. 4 (стр. 35). Частично - другие материалы. Доклад полностью читайте по ССЫЛКЕ.
Предисловие: Пик палладия
Похоже, что в третьем десятилетии XXI века начинается новый цикл длинной серии взлётов и падений спроса на палладий. Король драгоценных металлов для автокатализаторов, палладий используется в борьбе с выбросами транспортных средств намного быстрее, чем платина и родий, и на его долю приходится более 80% использования палладия во всех приложениях. Однако пик спроса на палладий почти наверняка пройден. Новая энергетическая парадигма, стремящаяся к достижению мира с нулевым уровнем выбросов к 2050 году, сократит использование традиционных видов ископаемого топлива для энергоснабжения транспорта во всех его формах, в результате чего пострадает спрос на палладий.
Применения в электротехнике и электронике были основой спроса на палладий, и автокатализаторы уступали им по важности до 1996 года. Затем, когда палладиевые катализаторы стали доминировать в контроле выбросов бензиновых двигателей, волатильность их цен увеличилась и заставила индустрию электронных компонентов сделать необратимый переход на никель. Высокая цена на палладий в последнее время также стала причиной повторного введения платины в автокаталитические системы за счёт снижения спроса на палладий.
Как понимает каждый, кто изучает фундаментальные показатели PGMs, традиционную реакцию рынка на снижение спроса - сокращение предложения - труднее применить к палладию, чем ко многим другим металлам. Неэластичность предложения препятствует этому. Более 80% палладия добывается как побочный продукт производства никеля, меди или платины. А вторичные поставки из отработанных каталитических нейтрализаторов, стимулируемые соображениями замкнутого цикла и безопасности материалов, будут продолжать поставлять переработанный материал на рынок с задержкой в 15-20 лет.
Это имеет негативные последствия для долгосрочных цен на палладий и доходов производителей. На этот раз проблема ещё больше усугубляется трудностью определения - по крайней мере, в настоящее время - одного-единственного нового гигантского приложения, которое может заменить неизбежную потерю спроса на автокатализаторы. Более вероятный вариант заключается в том, что потребуется множество более мелких приложений, что побудит стороны, заинтересованные в PGMs, изучить более разнообразные источники спроса и работать в более широком спектре промышленных секторов, чтобы восстановить спрос на палладий в долгосрочной перспективе.
Прогнозируемое краткосрочное снижение спроса на палладий в автокатализаторах не является резким, но прогрессивным - снижение на целых 20% к 2030 году по сравнению с пиком в 2019 году. Это во многом обусловлено растущим проникновением электромобилей на рынки новых автомобилей. Сейчас вопрос лишь в том, насколько упадёт спрос на палладий для каталитических нейтрализаторов и сколько времени на это потребуется, но ответы остаются неясными.