Золото, серебро, платина, палладий. Рынки, тренды, цены, прогнозы
Золото завершило прошлую неделю ростом на 1,6% до $ 1958 за унцию. Похоже, запланировано по крайней мере ещё одно повышение процентной ставки ФРС США, но #золото торгуется пока в узком диапазоне. Хотя снижение инфляции в США привело к небольшому внутринедельному ралли золота, и цена металла выросла до самого высокого уровня с 16 июня. Общий индекс потребительских цен в США упал до 3% в годовом исчислении в июне, а базовая инфляция опустилась ниже 5% впервые с декабря 2021 года. Индекс доллара остаётся около более чем 12-месячного минимума против корзины других валют, делая золото менее дорогим для держателей других валют. Это позволяет предположить, что июльское повышение ставки ФРС, возможно, является последним, и что цена на золото ниже $ 1900 находится в «зеркале заднего вида» на данный момент.
Многие трейдеры, занимающиеся процентными ставками, всё более уверены в прекращении дальнейшего ужесточения. В результате более мягких ожиданий по процентным ставкам доллар находится в самой слабой точке по отношению к другим валютам с апреля 2022 года, что позволяет драгоценным металлам расти. Ставки трейдеров предполагают, что снижение процентных ставок не является неизбежным. Теперь, спустя 18 месяцев текущего «переходного» инфляционного цикла, доллар США вряд ли продемонстрирует гораздо большее укрепление, при условии, что после этого месяца не будет дальнейшего повышения процентных ставок. В результате некоторые ожидают, что золото сможет расти во втором полугодии.
Золото
Запасы золота в #ETF сократились на 143 тыс. унций на прошлой неделе, хотя это менее 50% оттока в первую неделю месяца. Золотые ETFs пережили отток, так как золото упало ниже линии тренда в июне. Мировые запасы золота в инвестиционных продуктах сократились на 1,62 млн унций в июне и сократились ещё на 250 тыс. унций в первую неделю июля. Во всех регионах, кроме Азии, наблюдался отток. Институциональные инвесторы восприняли разрыв шестимесячного восходящего тренда как медвежий сигнал в июне и сократили свои позиции в драгоценных металлах.
Покупки золота центральными банками в годовом исчислении вряд ли будут такими же высокими, как показал прошлогодний рекордный объём в 1136 тонн, поскольку чистое изменение резервов с начала года составляет -43,3 тонны (+129 тонн без учёта Турции). Продажи Турции маскируют постоянный спрос на золото со стороны центральных банков. Чистый мировой спрос на золото со стороны центральных банков в мае составил -27 т (источник: WGC). Центральный банк Турции уже второй месяц продаёт большое количество золота на внутренний рынок, чтобы удовлетворить местный спрос. Спрос резко вырос, поскольку стоимость лиры рухнула, а изменение политики означало, что золото можно было покупать в местной валюте, а не только в долларах, как это было раньше. Турция также приостановила импорт некоторых золотых изделий после землетрясения в феврале.
Согласно данным CME Group, 96,1% аналитиков прогнозируют повышение ставки на 25 б.п., до 5,25-5,5%. Тем не менее, замедление инфляции в США по итогам июня укрепляет надежды, что это повышение станет последним в длинном цикле ужесточения монетарной политики. Однако не все инвесторы на рынке золота ожидают немедленного завершения цикла повышения процентных ставок ФРС. "На рынке опасаются, что потребители в США по-прежнему обладают достаточно высокой покупательской способностью и могут вновь спровоцировать ускорение инфляции", - отметил Хань Тань из Exinity. "Если ФРС просигнализирует, что повышение процентных ставок в июле ознаменует завершения цикла, цены на золото могут получить импульс к росту и снова подскочить до $ 2000 за унцию", - добавил Тань.
Многие трейдеры, занимающиеся процентными ставками, всё более уверены в прекращении дальнейшего ужесточения. В результате более мягких ожиданий по процентным ставкам доллар находится в самой слабой точке по отношению к другим валютам с апреля 2022 года, что позволяет драгоценным металлам расти. Ставки трейдеров предполагают, что снижение процентных ставок не является неизбежным. Теперь, спустя 18 месяцев текущего «переходного» инфляционного цикла, доллар США вряд ли продемонстрирует гораздо большее укрепление, при условии, что после этого месяца не будет дальнейшего повышения процентных ставок. В результате некоторые ожидают, что золото сможет расти во втором полугодии.
Золото
Запасы золота в #ETF сократились на 143 тыс. унций на прошлой неделе, хотя это менее 50% оттока в первую неделю месяца. Золотые ETFs пережили отток, так как золото упало ниже линии тренда в июне. Мировые запасы золота в инвестиционных продуктах сократились на 1,62 млн унций в июне и сократились ещё на 250 тыс. унций в первую неделю июля. Во всех регионах, кроме Азии, наблюдался отток. Институциональные инвесторы восприняли разрыв шестимесячного восходящего тренда как медвежий сигнал в июне и сократили свои позиции в драгоценных металлах.
Покупки золота центральными банками в годовом исчислении вряд ли будут такими же высокими, как показал прошлогодний рекордный объём в 1136 тонн, поскольку чистое изменение резервов с начала года составляет -43,3 тонны (+129 тонн без учёта Турции). Продажи Турции маскируют постоянный спрос на золото со стороны центральных банков. Чистый мировой спрос на золото со стороны центральных банков в мае составил -27 т (источник: WGC). Центральный банк Турции уже второй месяц продаёт большое количество золота на внутренний рынок, чтобы удовлетворить местный спрос. Спрос резко вырос, поскольку стоимость лиры рухнула, а изменение политики означало, что золото можно было покупать в местной валюте, а не только в долларах, как это было раньше. Турция также приостановила импорт некоторых золотых изделий после землетрясения в феврале.
Согласно данным CME Group, 96,1% аналитиков прогнозируют повышение ставки на 25 б.п., до 5,25-5,5%. Тем не менее, замедление инфляции в США по итогам июня укрепляет надежды, что это повышение станет последним в длинном цикле ужесточения монетарной политики. Однако не все инвесторы на рынке золота ожидают немедленного завершения цикла повышения процентных ставок ФРС. "На рынке опасаются, что потребители в США по-прежнему обладают достаточно высокой покупательской способностью и могут вновь спровоцировать ускорение инфляции", - отметил Хань Тань из Exinity. "Если ФРС просигнализирует, что повышение процентных ставок в июле ознаменует завершения цикла, цены на золото могут получить импульс к росту и снова подскочить до $ 2000 за унцию", - добавил Тань.