Золото, серебро, платина, палладий. Рынки, прогнозы, цены и оценки на сегодня
Данные по экономике США, казалось бы, не оставляют сомнений в том, что экономика теряет импульс, при этом розничные продажи и промышленное производство падают в большей степени, чем ожидалось. С возможной рецессией на горизонте, #золото и #серебро могут неплохо подрасти, если ФРС прекратит рост процентных ставок. Вице-председатель ФРС Лаэль Брейнард, считающаяся политическим голубем, заявила, что ставки в США должны будут оставаться высокими в течение определённого периода времени, чтобы снизить инфляцию, в то время как президент ЕЦБ Кристин Лагард пообещала не ослаблять усилий по возврату роста цен в пределы допустимого уровня с целью 2%. В Японии инфляция достигла 4% впервые за более чем четыре десятилетия.
Дезинфляционное давление и широко распространённые признаки ослабления спроса могут побудить ФРС к дальнейшему замедлению темпов повышения процентных ставок. Вот что предложил на прошлой неделе президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер: «Я готов к тому, что центральный банк США перейдёт к более медленным темпам повышения процентных ставок на фоне некоторых признаков того, что горячая инфляция остывает». Президент ФРБ Далласа Лори Логан выразила аналогичную точку зрения в своей первой крупной политической речи на новом посту:
«Если вы находитесь в дороге и столкнулись с туманной погодой или опасным шоссе, рекомендуется снизить скорость. Точно так же, если вы являетесь политиком в сегодняшней сложной экономической и финансовой среде. Вот почему я поддержала решение ФРС, принятое в прошлом месяце, снизить темпы повышения ставок. И те же соображения предполагают дальнейшее замедление темпов на предстоящем заседании».
По данным CME FedWatch Tool, трейдеры фьючерсов на ставки также делают ставку на такой сценарий, поскольку они видят более 95% вероятности повышения на 25 б.п. на следующем заседании FOMC. Замедление роста, возможно, будет фундаментально положительным для цен на золото и серебро. Что всё это означает для перспектив золота и серебра на 2023 год? Падающий уровень инфляции и ослабление экономического импульса означают, что ФРС может стать менее агрессивной в повышении процентных ставок. Любые признаки более мягкой денежно-кредитной политики должны быть положительными для этих металлов и поддерживать восходящий тренд, начавшийся в ноябре 2022 года.
Более того, поскольку экономика США теряет импульс, опасения по поводу рецессии должны усилиться, что увеличит спрос на драгоценные металлы в качестве актива-убежища. Ястребиные комментарии Булларда и Местера из ФРС о необходимости поднять ставку по федеральным фондам выше 5% сейчас, на волне подъёма спекулятивного интереса к золоту и серебру, увы, пока не учитываются. Кстати, ещё и потому, что эти два ястреба не являются членами с правом голоса в FOMC в этом году. Тем не менее (можно, я немножко обломаю?), не всё так просто, как кажется.
Золото и серебро
По данным RBC, настроения в отношении золота быстро изменились благодаря недавнему превосходству, подкреплённому устойчивыми потоками средств в драгоценные металлы, которые в декабре составили более 8 млрд долларов на фоне более широкой распродажи сырьевых товаров. RBC по-прежнему проявляет осторожность, учитывая риск того, что более высокие уровни полностью учитываются в недавней опережающей динамике акций, и смотрит, будут ли эти потоки продолжать поддерживать движение после текущего сезонно сильного периода.
Дезинфляционное давление и широко распространённые признаки ослабления спроса могут побудить ФРС к дальнейшему замедлению темпов повышения процентных ставок. Вот что предложил на прошлой неделе президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер: «Я готов к тому, что центральный банк США перейдёт к более медленным темпам повышения процентных ставок на фоне некоторых признаков того, что горячая инфляция остывает». Президент ФРБ Далласа Лори Логан выразила аналогичную точку зрения в своей первой крупной политической речи на новом посту:
«Если вы находитесь в дороге и столкнулись с туманной погодой или опасным шоссе, рекомендуется снизить скорость. Точно так же, если вы являетесь политиком в сегодняшней сложной экономической и финансовой среде. Вот почему я поддержала решение ФРС, принятое в прошлом месяце, снизить темпы повышения ставок. И те же соображения предполагают дальнейшее замедление темпов на предстоящем заседании».
По данным CME FedWatch Tool, трейдеры фьючерсов на ставки также делают ставку на такой сценарий, поскольку они видят более 95% вероятности повышения на 25 б.п. на следующем заседании FOMC. Замедление роста, возможно, будет фундаментально положительным для цен на золото и серебро. Что всё это означает для перспектив золота и серебра на 2023 год? Падающий уровень инфляции и ослабление экономического импульса означают, что ФРС может стать менее агрессивной в повышении процентных ставок. Любые признаки более мягкой денежно-кредитной политики должны быть положительными для этих металлов и поддерживать восходящий тренд, начавшийся в ноябре 2022 года.
Более того, поскольку экономика США теряет импульс, опасения по поводу рецессии должны усилиться, что увеличит спрос на драгоценные металлы в качестве актива-убежища. Ястребиные комментарии Булларда и Местера из ФРС о необходимости поднять ставку по федеральным фондам выше 5% сейчас, на волне подъёма спекулятивного интереса к золоту и серебру, увы, пока не учитываются. Кстати, ещё и потому, что эти два ястреба не являются членами с правом голоса в FOMC в этом году. Тем не менее (можно, я немножко обломаю?), не всё так просто, как кажется.
Золото и серебро
По данным RBC, настроения в отношении золота быстро изменились благодаря недавнему превосходству, подкреплённому устойчивыми потоками средств в драгоценные металлы, которые в декабре составили более 8 млрд долларов на фоне более широкой распродажи сырьевых товаров. RBC по-прежнему проявляет осторожность, учитывая риск того, что более высокие уровни полностью учитываются в недавней опережающей динамике акций, и смотрит, будут ли эти потоки продолжать поддерживать движение после текущего сезонно сильного периода.