Золото, серебро, платина, палладий. Рынки, цены и прогнозы от CPM Group
Сегодня, на закрытии торгов пятницы, #золото и #серебро неплохо подрастают, а платиноиды - снижаются. Вполне понятно, что это - чисто спекулятивная история. Мне всегда интересно, как толпа реагирует на сиюминутные всплески на каких-то новостях. Золото уже пробило вверх (надёжно ли? ;)) уровень $ 1900! Да сколько раз уж это было!? После чего некоторые обещали $ 2000 и даже $ 3000. Поэтому я не обольщаюсь сиюминутными тенденциями. Всё относительно! Предлагаю прогноз от CPM Group от 6 января «Precious Metals Advisory»:
Прогноз цены на золото
Цены на золото сильно выросли за последние пару месяцев. Достигнув 3 ноября внутридневного минимума в $ 1618,30 за унцию, 4 января цены достигли внутридневного максимума в $ 1871,30. Этот внутридневной максимум был самым высоким уровнем цен на золото с 13 июня 2022 года. Мало того, что цены на золото выросли на 15,6% за последние два месяца, они также восстановили примерно четыре с половиной месяца снижения цен в течение двух месяцев.
Сезонная сила цен и ожидания на рынке, что ФРС начнёт снижать ставки в четвёртом квартале этого года, скорее всего, продолжат оказывать поддержку ценам в краткосрочной перспективе.
Самый большой риск для позиционирования на рынке золота, а также на других рынках, заключается в том, что рыночные ожидания процентных ставок не совпадают с ожиданиями ФРС. Хотя ФРС довольно последовательно заявляет, что не будет снижать процентные ставки в 2023 году, рынки считают, что экономический спад заставит ФРС действовать. ФРС частично утратила доверие к рынку, возможно, из-за того, что в 2021 году она продолжала называть инфляцию преходящей и недостаточно быстро ужесточила политику, что затем привело к росту инфляции до многолетних максимумов.
Если не произойдет резкого снижения инфляции или значимой и постоянной слабости на рынке труда, ФРС вряд ли изменит курс. Несмотря на то, что инфляция демонстрирует признаки снижения и, как ожидается, снизится в течение года, резкого снижения инфляции не ожидается. Между тем, рынок труда был достаточно устойчивым, и, хотя рынок труда может смягчиться по мере расширения, важное значение будут иметь последовательность, скорость и слабость создания рабочих мест.
Учитывая резкое повышение цен на золото в последнее время, цены на золото уязвимы для краткосрочного снижения, но ожидается, что цены по большей части останутся на нынешнем повышенном уровне. Если цены смогут установиться выше $ 1880 за унцию, нельзя исключать рост до $ 1920. Ещё одна мягкая печать индекса потребительских цен США на следующей неделе может стать фактором, который подтолкнёт цены на золото вверх (что и произошло - Andy).
С другой стороны, цены на золото имеют первоначальную поддержку на уровне $ 1790, а затем $ 1760. Фиксация прибыли или признаки укрепления экономики США, которые придали бы дополнительное доверие мнению ФРС, могут привести к снижению цен на золото до этих уровней. Сезонная сила цен на золото в первые пару месяцев года должна оказать поддержку ценам в ближайшей перспективе.
Перспективы цен на серебро
В то время как цены на золото показывают хорошие результаты, цены на серебро опережают цены на золото во время недавнего роста. Среднее соотношение цен на золото и серебро снизилось в декабре, опустившись до 75,7, самого низкого уровня с октября 2021 года. 3 января цены на серебро достигли внутридневного максимума в $ 24,78 за унцию, самого высокого уровня с конца апреля 2022 года.
Падение доллара США, снижение доходности облигаций и общее отставание серебра по отношению к золоту в течение нескольких месяцев вместе привели к резкому росту цен на серебро в последние недели. Цены на серебро, скорее всего, останутся на повышенных уровнях, чему способствует сезонный рост цен на драгоценные металлы. Сильное движение цен на серебро выше нынешних уровней будет труднее осуществить, учитывая и без того резкое движение цен на серебро. Цены на серебро, вероятно, претерпят краткосрочное снижение и могут потратить некоторое время на консолидацию вокруг нынешних уровней, пока рынок не попытается выяснить, какой курс ФРС примет в следующем году.
Большая часть роста цен на серебро является результатом того, что участники рынка ожидают снижения процентных ставок в конце этого года. Это мнение может быть преждевременным и не соответствует мыслям ФРС о процентных ставках на следующие три квартала. Этот разрыв между мнениями ФРС и рынка может продолжать создавать волатильность для различных цен на активы.
В конце концов, экономические данные определят направление, которое выберет ФРС. Однако важно понимать, что ФРС вряд ли изменит курс процентных ставок при малейшем изменении направления экономических данных и потребует последовательного и значимого смягчения инфляции и рынка труда, прежде чем она даже рассмотрит возможность изменения курса процентных ставок. Между тем рынки обычно быстрее и сильнее реагируют на изменение направления данных. Возможно, хороший способ понять это расхождение во мнениях - рассмотреть все неверные прогнозы о «неизбежном развороте ФРС» по процентным ставкам, затуманившие рыночные комментарии на протяжении большей части 2022 года.
Ожидается, что в следующем квартале экономический рост и инфляция снизятся, а безработица также может вырасти. Этих изменений может быть недостаточно, чтобы убедить ФРС изменить курс по ставкам, но, вероятно, их будет достаточно, чтобы рынки выросли в ожидании изменения курса ФРС по ставкам.
Ожидается, что в ближайшее время цены на серебро будут колебаться между $22 и $25. Если цены на серебро смогут установиться выше $ 25 за унцию, возможен скачок до $ 25,80.
Прогноз цен на платину
Из всех ДМ #платина показала лучшие результаты в комплексе драгоценных металлов в 2022 году. Цены на платину на конец года составили $ 1089,20 за унцию 30 декабря 2022 года по сравнению с $ 966,20 на конец 2021 года. Металлургический сектор, более широкое использование платины в качестве катализатора для бензиновых авто и сильное повышение цен на золото и серебро - всё это вместе привело к росту цен на платину в последнем квартале года.
Ожидается, что цены на платину останутся на повышенном уровне в течение первого квартала. Ожидается, что сезонный рост цен, опасения по поводу сбоев в наращивании поставок на южноафриканских рудниках после запланированных остановок в последнем квартале и продолжающийся рост использования платины в бензиновых автокатализаторах, как ожидается, будут поддерживать цены. Цены на платину имеют первоначальную поддержку на уровне $ 1000 за унцию. которая должна сохраняться в течение большей части первого квартала года. С другой стороны, цены должны установиться выше $ 1120, чтобы продолжить свое движение вверх.
Металл действительно сталкивается с препятствиями из-за замедления мировой экономики и, как следствие, слабого спроса на коммерческие автомобили. За исключением каких-либо перебоев с поставками, цены на платину могут упасть в более низкий торговый диапазон, между $ 880 и $ 980 в течение года.
Прогноз цен на палладий
Это был интересный год для палладия: цены достигли новых рекордных максимумов, а в конце года оказались ниже, чем в начале. По сравнению с прошлым годом, палладий был самым дешёвым драгоценным металлом на бирже в 2022 году: цены на конец 2022 года снизились на 6% по сравнению с концом 2021 года.
В то время как цены выросли в первом квартале 2022 года из-за опасений по поводу перебоев с поставками из России после вторжения России в Украину, эти опасения и цены рассеялись в течение года, при этом на первое место вышли слабые фундаментальные показатели производственного спроса.
Слабость продаж автомобилей была основной причиной снижения спроса на палладий в производстве. Ожидается, что некоторые факторы, влияющие на спрос на автомобили, улучшатся, есть и другие, которые, как ожидается, продолжат действовать как встречный ветер. Во-первых, ожидается, что нехватка запасов в автомобильном секторе в 2022 году уменьшится в 2023 году, благодаря чему для продажи будет доступно больше автомобилей. Ожидается, что это будет компенсировано замедлением экономического роста и повышением процентных ставок, которые, как ожидается, ослабят спрос. Также наблюдается продолжающееся увеличение доли рынка электромобилей, что в настоящее время снижает спрос на палладий на полях.
Ожидается, что в ближайшие месяцы цены на палладий будут варьироваться от $ 1600 до $ 2000 за унцию. Сезонная активность в секторе драгоценных металлов в течение первых нескольких месяцев календарного года и любые возможные перебои с поставками из Южной Африки должны оказать некоторую поддержку ценам.
Спрос на производство может оставаться сдерживающим фактором для цен на палладий. Более широкое использование платины в бензиновых катализаторах и растущая доля рынка пассажирских электромобилей являются двумя самыми серьёзными угрозами спросу на производство палладия. Было бы неудивительно, если бы значение этих факторов росло, снижая цены на палладий до $ 1400 или даже $ 1370 за унцию в течение года.
Прогноз цены на золото
Цены на золото сильно выросли за последние пару месяцев. Достигнув 3 ноября внутридневного минимума в $ 1618,30 за унцию, 4 января цены достигли внутридневного максимума в $ 1871,30. Этот внутридневной максимум был самым высоким уровнем цен на золото с 13 июня 2022 года. Мало того, что цены на золото выросли на 15,6% за последние два месяца, они также восстановили примерно четыре с половиной месяца снижения цен в течение двух месяцев.
Сезонная сила цен и ожидания на рынке, что ФРС начнёт снижать ставки в четвёртом квартале этого года, скорее всего, продолжат оказывать поддержку ценам в краткосрочной перспективе.
Самый большой риск для позиционирования на рынке золота, а также на других рынках, заключается в том, что рыночные ожидания процентных ставок не совпадают с ожиданиями ФРС. Хотя ФРС довольно последовательно заявляет, что не будет снижать процентные ставки в 2023 году, рынки считают, что экономический спад заставит ФРС действовать. ФРС частично утратила доверие к рынку, возможно, из-за того, что в 2021 году она продолжала называть инфляцию преходящей и недостаточно быстро ужесточила политику, что затем привело к росту инфляции до многолетних максимумов.
Если не произойдет резкого снижения инфляции или значимой и постоянной слабости на рынке труда, ФРС вряд ли изменит курс. Несмотря на то, что инфляция демонстрирует признаки снижения и, как ожидается, снизится в течение года, резкого снижения инфляции не ожидается. Между тем, рынок труда был достаточно устойчивым, и, хотя рынок труда может смягчиться по мере расширения, важное значение будут иметь последовательность, скорость и слабость создания рабочих мест.
Учитывая резкое повышение цен на золото в последнее время, цены на золото уязвимы для краткосрочного снижения, но ожидается, что цены по большей части останутся на нынешнем повышенном уровне. Если цены смогут установиться выше $ 1880 за унцию, нельзя исключать рост до $ 1920. Ещё одна мягкая печать индекса потребительских цен США на следующей неделе может стать фактором, который подтолкнёт цены на золото вверх (что и произошло - Andy).
С другой стороны, цены на золото имеют первоначальную поддержку на уровне $ 1790, а затем $ 1760. Фиксация прибыли или признаки укрепления экономики США, которые придали бы дополнительное доверие мнению ФРС, могут привести к снижению цен на золото до этих уровней. Сезонная сила цен на золото в первые пару месяцев года должна оказать поддержку ценам в ближайшей перспективе.
Перспективы цен на серебро
В то время как цены на золото показывают хорошие результаты, цены на серебро опережают цены на золото во время недавнего роста. Среднее соотношение цен на золото и серебро снизилось в декабре, опустившись до 75,7, самого низкого уровня с октября 2021 года. 3 января цены на серебро достигли внутридневного максимума в $ 24,78 за унцию, самого высокого уровня с конца апреля 2022 года.
Падение доллара США, снижение доходности облигаций и общее отставание серебра по отношению к золоту в течение нескольких месяцев вместе привели к резкому росту цен на серебро в последние недели. Цены на серебро, скорее всего, останутся на повышенных уровнях, чему способствует сезонный рост цен на драгоценные металлы. Сильное движение цен на серебро выше нынешних уровней будет труднее осуществить, учитывая и без того резкое движение цен на серебро. Цены на серебро, вероятно, претерпят краткосрочное снижение и могут потратить некоторое время на консолидацию вокруг нынешних уровней, пока рынок не попытается выяснить, какой курс ФРС примет в следующем году.
Большая часть роста цен на серебро является результатом того, что участники рынка ожидают снижения процентных ставок в конце этого года. Это мнение может быть преждевременным и не соответствует мыслям ФРС о процентных ставках на следующие три квартала. Этот разрыв между мнениями ФРС и рынка может продолжать создавать волатильность для различных цен на активы.
В конце концов, экономические данные определят направление, которое выберет ФРС. Однако важно понимать, что ФРС вряд ли изменит курс процентных ставок при малейшем изменении направления экономических данных и потребует последовательного и значимого смягчения инфляции и рынка труда, прежде чем она даже рассмотрит возможность изменения курса процентных ставок. Между тем рынки обычно быстрее и сильнее реагируют на изменение направления данных. Возможно, хороший способ понять это расхождение во мнениях - рассмотреть все неверные прогнозы о «неизбежном развороте ФРС» по процентным ставкам, затуманившие рыночные комментарии на протяжении большей части 2022 года.
Ожидается, что в следующем квартале экономический рост и инфляция снизятся, а безработица также может вырасти. Этих изменений может быть недостаточно, чтобы убедить ФРС изменить курс по ставкам, но, вероятно, их будет достаточно, чтобы рынки выросли в ожидании изменения курса ФРС по ставкам.
Ожидается, что в ближайшее время цены на серебро будут колебаться между $22 и $25. Если цены на серебро смогут установиться выше $ 25 за унцию, возможен скачок до $ 25,80.
Прогноз цен на платину
Из всех ДМ #платина показала лучшие результаты в комплексе драгоценных металлов в 2022 году. Цены на платину на конец года составили $ 1089,20 за унцию 30 декабря 2022 года по сравнению с $ 966,20 на конец 2021 года. Металлургический сектор, более широкое использование платины в качестве катализатора для бензиновых авто и сильное повышение цен на золото и серебро - всё это вместе привело к росту цен на платину в последнем квартале года.
Ожидается, что цены на платину останутся на повышенном уровне в течение первого квартала. Ожидается, что сезонный рост цен, опасения по поводу сбоев в наращивании поставок на южноафриканских рудниках после запланированных остановок в последнем квартале и продолжающийся рост использования платины в бензиновых автокатализаторах, как ожидается, будут поддерживать цены. Цены на платину имеют первоначальную поддержку на уровне $ 1000 за унцию. которая должна сохраняться в течение большей части первого квартала года. С другой стороны, цены должны установиться выше $ 1120, чтобы продолжить свое движение вверх.
Металл действительно сталкивается с препятствиями из-за замедления мировой экономики и, как следствие, слабого спроса на коммерческие автомобили. За исключением каких-либо перебоев с поставками, цены на платину могут упасть в более низкий торговый диапазон, между $ 880 и $ 980 в течение года.
Прогноз цен на палладий
Это был интересный год для палладия: цены достигли новых рекордных максимумов, а в конце года оказались ниже, чем в начале. По сравнению с прошлым годом, палладий был самым дешёвым драгоценным металлом на бирже в 2022 году: цены на конец 2022 года снизились на 6% по сравнению с концом 2021 года.
В то время как цены выросли в первом квартале 2022 года из-за опасений по поводу перебоев с поставками из России после вторжения России в Украину, эти опасения и цены рассеялись в течение года, при этом на первое место вышли слабые фундаментальные показатели производственного спроса.
Слабость продаж автомобилей была основной причиной снижения спроса на палладий в производстве. Ожидается, что некоторые факторы, влияющие на спрос на автомобили, улучшатся, есть и другие, которые, как ожидается, продолжат действовать как встречный ветер. Во-первых, ожидается, что нехватка запасов в автомобильном секторе в 2022 году уменьшится в 2023 году, благодаря чему для продажи будет доступно больше автомобилей. Ожидается, что это будет компенсировано замедлением экономического роста и повышением процентных ставок, которые, как ожидается, ослабят спрос. Также наблюдается продолжающееся увеличение доли рынка электромобилей, что в настоящее время снижает спрос на палладий на полях.
Ожидается, что в ближайшие месяцы цены на палладий будут варьироваться от $ 1600 до $ 2000 за унцию. Сезонная активность в секторе драгоценных металлов в течение первых нескольких месяцев календарного года и любые возможные перебои с поставками из Южной Африки должны оказать некоторую поддержку ценам.
Спрос на производство может оставаться сдерживающим фактором для цен на палладий. Более широкое использование платины в бензиновых катализаторах и растущая доля рынка пассажирских электромобилей являются двумя самыми серьёзными угрозами спросу на производство палладия. Было бы неудивительно, если бы значение этих факторов росло, снижая цены на палладий до $ 1400 или даже $ 1370 за унцию в течение года.