Золото, серебро, палладий и платина. Рынки, цены и новые прогнозы от Heraeus
Сегодня все основные индексы фондовых бирж снижаются, евро чуть-чуть подрастает к доллару, в то время как индекс доллара пытается пробить вверх ключевой уровень 100 пунктов. Доходность 10-летних трежерис США продолжает расти, сейчас приближаясь к уровню 2,77%. На этом фоне, как ни казалось бы странно, все драгоценные металлы (ДМ) растут. Странно потому, что обычно USDX и доходность трежерей торгуются в противофазе с ДМ. Исторически такие редкие случаи совпадения интересов инвесторов и трейдеров к разнонаправленным активам означают их неуверенность в дальнешем развитии событий.
В преддверии публикации данных о прибылях и убытках банков и инфляции, которые будут опубликованы позже на этой неделе, инвесторы внимательно следят за доходностью 10-летних казначейских облигаций США, которая продолжает расти до многолетних максимумов. Сейчас ставка поднялась на 5 базисных пунктов до 2,76%, достигнув уровня, который в последний раз наблюдался в 2019 году. На прошлой неделе импульс набрал обороты после того, как вице-председатель ФРС Лаэль Брейнард заявила, что баланс ФРС будет сокращаться «быстрыми темпами» уже в мае, что следует и из протокола последнего заседания FOMC.
«Сейчас ужесточение политики ФРС является самой важной темой на мировых рынках», - сказал стратег Nomura по процентным ставкам Эндрю Тайсхерст. «Доходность достигает новых максимумов, поэтому мы, вероятно, видим, что стопы и техническая торговля способствуют этому движению». Циклл ужесточения в США также уступает место некоторым интересным сдвигам, поскольку подобная политика расходится по всему миру.
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая за ночь на понедельник упала до 2,75%, впервые за 12 лет она оказалась ниже ставки своего аналога в США. Снижение премии связано с тем, что Пекин придерживается мягкой денежно-кредитной позиции, поскольку длительные блокировки из-за COVID-19, такие как в Шанхае, сказываются на его экономике.
Рост цен на такие металлы, как #платина и #палладий (#PGMs), в общем-то понятен в связи с блокировкой их поставок на мировые рынки CME Group и LPPM, о чём я писал в предыдущей статье « Палладий и платина. О влиянии геополитики и санкций на мировой рынок PGMs». Однако рост цен на #золото и #серебро никак пока не укладывается в обычную картину при сильном росте индекса доллара и доходности 10-леток трежерис. Поэтому и говорю об огромной неопределённости в настроениях игроков на рынках.
Обратимся к обзору рынков ДМ от Heraeus. Тема заглавной статьи сегодняшнего еженедельного обзора рынков ДМ Heraeus Metals No. 12 | 11.04.2022 посвящена вложениям инвесторов в биржевые фонды #ETFs, обеспеченные ДМ: «Platinum and palladium funds outshone by gold and silver in the first quarter» (Платиновые и палладиевые фонды уступили место золоту и серебру в первом квартале).
Биржевые фонды, базирующиеся в США, в первом квартале продемонстрировали рост запасов металлов в золоте, серебре, платине и палладии. В других странах ETFs были менее популярны, платиновые и палладиевые фонды вызывали гораздо меньший интерес, чем фонды золота или серебра. Запасы золота в ETFs выросли на 7,7% до 104 млн унций в прошлом квартале, достигнув пика в последний день периода после 10-недельного периода чистого положительного притока золота. Инвесторы из США и Великобритании вложили $ 15,8 млрд своего капитала в золотые ETFs, поскольку цена выросла на 7,7% за три месяца.
Инвесторы в Германии предпочитали физические слитки вложениям в ETFs. Обеспокоенность инфляцией была сильным стимулом, поскольку уже растущая инфляция усугублялась дополнительным давлением на цены на продукты питания и энергоносители из-за войны на Украине. Центральные банки действуют медленно, а инфляция растёт быстрее, чем процентные ставки, поддерживая золото. ФРС планирует ускорить своё ужесточение, что в конечном итоге может стать встречным ветром для золота, хотя, если доллар продолжит укрепляться, цена на золото в евро будет выглядеть лучше.
В преддверии публикации данных о прибылях и убытках банков и инфляции, которые будут опубликованы позже на этой неделе, инвесторы внимательно следят за доходностью 10-летних казначейских облигаций США, которая продолжает расти до многолетних максимумов. Сейчас ставка поднялась на 5 базисных пунктов до 2,76%, достигнув уровня, который в последний раз наблюдался в 2019 году. На прошлой неделе импульс набрал обороты после того, как вице-председатель ФРС Лаэль Брейнард заявила, что баланс ФРС будет сокращаться «быстрыми темпами» уже в мае, что следует и из протокола последнего заседания FOMC.
«Сейчас ужесточение политики ФРС является самой важной темой на мировых рынках», - сказал стратег Nomura по процентным ставкам Эндрю Тайсхерст. «Доходность достигает новых максимумов, поэтому мы, вероятно, видим, что стопы и техническая торговля способствуют этому движению». Циклл ужесточения в США также уступает место некоторым интересным сдвигам, поскольку подобная политика расходится по всему миру.
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая за ночь на понедельник упала до 2,75%, впервые за 12 лет она оказалась ниже ставки своего аналога в США. Снижение премии связано с тем, что Пекин придерживается мягкой денежно-кредитной позиции, поскольку длительные блокировки из-за COVID-19, такие как в Шанхае, сказываются на его экономике.
Рост цен на такие металлы, как #платина и #палладий (#PGMs), в общем-то понятен в связи с блокировкой их поставок на мировые рынки CME Group и LPPM, о чём я писал в предыдущей статье « Палладий и платина. О влиянии геополитики и санкций на мировой рынок PGMs». Однако рост цен на #золото и #серебро никак пока не укладывается в обычную картину при сильном росте индекса доллара и доходности 10-леток трежерис. Поэтому и говорю об огромной неопределённости в настроениях игроков на рынках.
Обратимся к обзору рынков ДМ от Heraeus. Тема заглавной статьи сегодняшнего еженедельного обзора рынков ДМ Heraeus Metals No. 12 | 11.04.2022 посвящена вложениям инвесторов в биржевые фонды #ETFs, обеспеченные ДМ: «Platinum and palladium funds outshone by gold and silver in the first quarter» (Платиновые и палладиевые фонды уступили место золоту и серебру в первом квартале).
Биржевые фонды, базирующиеся в США, в первом квартале продемонстрировали рост запасов металлов в золоте, серебре, платине и палладии. В других странах ETFs были менее популярны, платиновые и палладиевые фонды вызывали гораздо меньший интерес, чем фонды золота или серебра. Запасы золота в ETFs выросли на 7,7% до 104 млн унций в прошлом квартале, достигнув пика в последний день периода после 10-недельного периода чистого положительного притока золота. Инвесторы из США и Великобритании вложили $ 15,8 млрд своего капитала в золотые ETFs, поскольку цена выросла на 7,7% за три месяца.
Инвесторы в Германии предпочитали физические слитки вложениям в ETFs. Обеспокоенность инфляцией была сильным стимулом, поскольку уже растущая инфляция усугублялась дополнительным давлением на цены на продукты питания и энергоносители из-за войны на Украине. Центральные банки действуют медленно, а инфляция растёт быстрее, чем процентные ставки, поддерживая золото. ФРС планирует ускорить своё ужесточение, что в конечном итоге может стать встречным ветром для золота, хотя, если доллар продолжит укрепляться, цена на золото в евро будет выглядеть лучше.