Золото, серебро, платина, палладий и прочие PGMs. Рынки, цены, прогнозы. Продолжение
18 января я опубликовал статью « Золото, серебро, платина, палладий и прочие PGMs. Рынки, цены, прогнозы». Сегодня продолжим рассматривать прогнозы на 2022 год, в частности от компании Heraeus Precious Metals совместно с консалтинговой фирмой SFA (Oxford). В докладе «Precious Metals Forecast for 2022» (Прогноз драгоценных металлов на 2022 год) аналитики оценивают перспективы и цены на доллар, в частности EUR/USD, #золото, #серебро и металлы платиновой группы (#PGMs: #платина, #палладий, #родий, #иридий и #рутений). «Золото остаётся безопасным убежищем и страховкой от геополитических рисков, а риск устойчиво высокой инфляции также положителен для золота», - сказал Андре Кристл, генеральный директор Heraeus Precious Metals, на презентации годового прогноза по драгоценным металлам. Кроме того, более слабый доллар должен поддержать цены.
Однако, судя по реакции рынков драгоценных металлов (ДМ) и доллара на результаты вчерашнего заседания FOMC и последующей пресс-конференции председателя ФРС Пауэлла, на которой он заявил, что QE может быть завершено уже в начале марта, а повышение ставок может быть начато уже на мартовском заседании FOMC, не всё так просто. Все ДМ пошли вниз, а доллар - вверх. Пока лучше всех выглядит палладий, что понятно в связи с обострением геополитической ситуации вокруг Украины, так как Россия поставляет на мировой рынок 40% этого металла. Прекращение этих поставок в ответ на возможные санкции против РФ может вызвать серьёзный дефицит предложения на рынке палладия. Отсюда и спекулятивный рост, причём на рынке наблюдается бэквордация.
С начала года все ДМ были в плюсе. Объёмы торгов были большими. Более того, как отмечает CME GROUP, недельные опционы на серебро установили новый рекорд 6 января, проторговав 3200 контрактов. Предыдущий рекорд - 2600 контрактов - был установлен 25 февраля 2020 года. Еженедельные опционы на золото установили рекорд в более чем 8 тысяч ADV в 2021 году, несмотря на сложные макроэкономические условия для ДМ. Вне США объёмы опционов на металлы остаются высокими и составляют более 21% от общего объёма, что является вторым по величине значением за всё время. Ликвидность на ночных сессиях так же сильна, предоставляя глобальным трейдерам возможность совершать сделки в своё рабочее время. Тем не менее, пока сложно сказать, как поведут себя различные ДМ дальше.
Вернёмся к докладу Heraeus. Золоту и серебру не удалось извлечь выгоду из роста инфляции в 2021 году. Однако прогнозируется, что и в этом году инфляция останется высокой, а ФРС и ЕЦБ реагируют медленно. ЕЦБ не собирается повышать процентные ставки в этом году, тогда как рынок уже заложил в цену несколько повышений ставок ФРС. Если ФРС не справится или ЕЦБ станет ещё более ястребиным, это может оказаться в пользу евро. Золото остаётся безопасным убежищем и страховкой от политических ошибок, а ослабление доллара может стать попутным ветром для его цены.
