Серебро. Обзоры, мнения, рынки, цены, прогнозы
Самым прогремевшим в СМИ, в сетях, на форумах и самым волатильным на рынке драгоценных металлов в конце января - начале февраля этого года металлом стало, конечно, #серебро. Серебро почти всегда было самым волатильным металлом, особенно на краткосроке. Я много чего за последние дни написал на эту тему на форуме. В частности, в ответ на радостные прогнозы некоторых особо упёртых "жуков" относительно «ракеты» в ценах на металл из-за призывов на Reddit. Ещё 29 января писал:
Тот факт, что сегодня все ДМ немного подросли (а сейчас снижаются), вовсе не указывает на какую-либо "атаку" со стороны поклонников Reddit. Хотя, как всегда, в серебре волатильность выше других ДМ. Здесь три момента.
Первый. ДМ торгуются на разных площадках, и торговля акциями ETFs на ФР - лишь одна из них, причём ориентированная на долгосрочные вложения. Это элементарно видно даже по налоговым ставкам в США. Если вы в течение года активно торгуете акциями ETFs, то ставка налога на прибыль за год составит 35%. Если же вы купили ETFs и сохраняете, не торгуете (т.е. вы - инвестор, а не спекуль), то ставка будет намного ниже (от 28% и ниже в зависимости от разных периодов и нюансов факторов налогообложения, в т.ч. в разных штатах). Поэтому торговля SLV на краткосроке может обернуться против вас. Учитывайте также, что там вы платите полную цену за металл, без плеча.
Второй. Основные объёмы торгуются на кратко-, средне- и долгосрочных контрактах на внебиржевых (OTC) и биржевых рынках. Основные факторы на внебиржевых - ставки аренды, форвардные контракты, опционы и, конечно, контракты немедленной поставки. Здесь "юношам" из Reddit вообще делать нечего. Что касается биржевых, то крупнейшей из них, и пока реально определяющей цены на ДМ, пусть и в арбитражной торговле с OTC и подобными площадками (LBMA, LME, SGE), является CME GROUP с NYMEX и её подразделением COMEX. И пока они определяют цены на ДМ, возможности для пипла поспекулировать ДМ там так же, как сейчас GameStop, крайне малы, поскольку маржинальная торговля намного сложнее покупки акций, к тому же - с плечом. Хотя, конечно, сами маркетмейкеры вполне могут сотворить что-то подобное, как уже было в 2011-м и 2012-13-м, о чём я не раз писал.
Третий. Статус "защитных активов" или "тихой гавани" подразумевает стабильность, предсказуемость и возможность защиты ваших капиталов в различных ситуациях. Также он основывается на доверии к этим активам. Т.е., пока США остаются "великой державой" и самой крупной экономикой в мире, доллар и трежеря будут пользоваться этим статусом, наряду с золотом и серебром. И, кстати, именно поэтому криптовалюты пока не могут обрести этот статус, т.к полёты того же битка вверх-вних на сотни процентов в краткосроке вовсе не похожи на "тихую гавань". ДМ, конечно, могут также сильно расти или падать во времени. Однако эти движухи всегда имеют под собой фундаментальную основу, даже если она, порой, спекулятивная.
Ну и далее в разные дни:
- Каким образом может быть осуществлён "шорт сквиз" в серебре для маркетмейкеров, если Managed Money на прошлой неделе существенно сокращали шорты и добавляли лонги? Крупняк сидит в лонгах, а "шорт сквиз" подразумевает потери тех, кто шортил, при покрытии шортов из-за вынужденного пополнения счёта на сильном росте актива. Хотите "подмахнуть" крупняку?
- Маркетмейкеры в серебре пока в лонгах, поэтому призывать покупать серебро мелких инвесторов и спекулей - это дейстовать им, крупняку, на руку. А для шортистов-лохов - им же придётся покрывать шорты, и если не покроют, потеряют весь депозит.
- Объёмы у "организованной толпы" не те, да и выхода на поставку у неё нет. Что бы сейчас не говорили конспирологи, в чём-то они правы - не позволят крупнейшие маркетмейкеры себя "кинуть" по сценарию Reddit с GameStop. Это вам не акции небольшой конторы покупать. Регулятор уже приструнил особо ретивых крупнейшим однократным повышением маржинальных требований.
Вот данные CFTC по позициям трейдеров в серебре на COMEX на 2 февраля:
Я думаю, что так будет и дальше. Тем не менее, наверное, стоит попытаться разобраться в перипетиях на рынке серебра. Начнём с самого популярного сейчас у золотых и серебряных «жуков» утверждения: «На фоне падения бумажного золота рынки LBMA и фьючерсов испытывают страшный дефицит драгметалла, примерно как это было в апреле 2020 года». Обратимся к фактам: Latest LBMA Data - Clearing and Vault data. Monday, February 01, 2021
