Палладий и платина. Оценки перспектив и цен "промышленных" драгоценных металлов. Продолжение
Как я писал в первой и второй части: «Перспективы так называемых "промышленных" драгоценных металлов, то есть металлов, объёмы индустриального спроса и оборота которых составляют львиную долю от общего спроса, включающего инвестиционный и спекулятивный, сейчас пока - «Terra Incognita» для многих. Различные эксперты и аналитические институты пытаются предсказать их будущее. Сложность в том, что пока нет никаких стопроцентно качественных оценок влияния последствий пандемии COVID-19 на мировые рынки. Отсюда и разброс мнений, и попытки оценить влияние внедрения различных технологий, их поддержку разными юрисдикциями и прочие аналитические исследования». Продолжим смотреть, что есть на сегодня для всех ДМ, но главные герои сегодня - #палладий и #платина.
Тема заглавной статьи очередного еженедельного обзора рынков ДМ Heraeus Precious Appraisal Edition 22 | 29.06.2020 Precious metal prices vulnerable to further declines (Цены на драгоценные металлы уязвимы для дальнейшего снижения).
Цены на PGMs и драгоценные металлы, как правило, достигают своих самых высоких уровней в преддверии рецессии, а затем падают во время рецессии. Во время последней рецессии цены на сырьевые товары достигли пика в первые месяцы, но быстро упали, достигнув своих нижних точек, прежде чем рецессия закончилась. Цены на сырьевые товары достигли своего пика в течение двух лет до начала рецессии в 2001 году и достигли своего минимума после окончания девятимесячного спада. Спад после Второй мировой войны в США составил в среднем 11 месяцев. В настоящее время мы испытываем гораздо больший экономический шок, чем во время финансового кризиса 2008/09 года, и тот спад длился 19 месяцев.
Если рецессия продолжится, цены на сырьевые товары могут и дальше падать. Цены на акции снижаются во время рецессии, поскольку деловая среда ухудшается. Исходя из форвардного отношения цены к прибыли (P/E), индекс S&P 500 сейчас переоценён, как это было во время бума доткомов в 2000 году. Экономическая ситуация не гарантирует торговлю акциями на этих уровнях. МВФ пересмотрел свой экономический прогноз и отметил значительную неопределённость в отношении восстановления. Экономический спад в этом году выглядит худшим со времен Великой депрессии. Спад может длиться ещё много месяцев, и это будет означать, что мартовский минимум на фондовом рынке не станет концом медвежьего рынка. Если это так, то цены на акции и товары ещё не достигли своего минимума.
Цены на драгоценные металлы в марте значительно упали, но маловероятно, что самые низкие цены уже были достигнуты. Время, необходимое для перехода от пика, а в некоторых случаях к рекордной цене, к минимуму, составляло всего несколько недель. Даже в 2008 году, когда произошло очень быстрое снижение цен, потребовалось от четырёх до семи месяцев, чтобы цены на металлы упали со своих пиковых значений до своих самых низких уровней. Кроме того, #золото и #рутений после марта достигли новых максимальных цен, а #иридий даже не упал с рекордно высокой цены. Цена на иридий удерживалась дольше всего в 2008 году, но, в конце концов, уступила сокращению спроса в период рецессии, поэтому похоже, что ценовые риски пока не снижаются.
