Вновь про палладий и платину IV. Обзор и прогнозы рынков PGMs от JM
Одна из крупнейших в мире компаний по переработке платиноидов Johnson Matthey PLC (JM) опубликовала доклад «Pgm Market Report February 2020», в котором её эксперты представили анализ рынков металлов платиновой группы в прошедшем 2019 году и прогнозы их развития в будущем. Считаю обзоры JM наиболее полными и относительно непредвзятыми, поскольку компания занимается всем спектром PGMs и не заинтересована в продвижении какого-то одного металла, в отличие от, скажем, WPIC или WGC. Так как #платина и #палладий нас интересуют больше всего, здесь решил остановиться на них, хотя в докладе обозреваются и другие PGMs (читайте доклад по ссылке). Прогнозам постарался уделить больше внимания.
Рынок платины в 2019 году стал дефицитным, так как возрождение покупок инвесторов в ETFs подняло спрос на физические инвестиции до рекордных 1,13 млн унций. Это перевесило небольшое сокращение мирового промышленного и автомобильного спроса и двузначное падение на китайском рынке платиновых ювелирных изделий. Дефицит рынка палладия увеличился до более чем 1 млн унций в 2019 году, поскольку совокупные первичные и вторичные поставки выросли лишь незначительно, в то время как спрос на автокатализаторы вырос на фоне нового законодательства о выбросах в Китае и США и более жёстких режимов испытаний в Европе.
Платина
Использование платины в автокатализаторах снизилось на 2% на фоне снижения производства дизельных автомобилей и задержки во внедрении более жёстких стандартов предельных показателей выбросов тяжёлых транспортных средств в Китае. Слабость китайского ювелирного сектора усилилась. Производители всё чаще переключаются на золото. Промышленный спрос оставался повышенным благодаря расширению мощностей в Китае, но несколько отступил от рекордного уровня в 2018 году.
В течение первых десяти месяцев 2019 года инвесторы добавили более 1 млн унций платины в свои активы в ETFs, в результате чего общий объём платины в рамках инвестиций достиг рекордных 3,4 млн унций. В отличие от прошлых периодов быстрого роста платиновых ETFs, эта деятельность не была связана с запуском новых продуктов ETFs и не была обусловлена устойчивым ралли цен. Похоже, что приток в биржевые фонды был вызван резким изменением настроений по отношению к платине, особенно среди европейских и южноафриканских инвесторов.
