О золоте этим летом
Рынок золота этим летом преподносит сюрпризы. Обычно сезонная лень и отпуска оставляют на рынке только самых упоротых трейдеров. Тем не менее, #золото после хорошего роста в начале июня и довольно существенного снижения в июле, вновь пытается отыграть потери. Можно, конечно, оправдать июньский рост котировок ростом спроса в Индии в преддверии введения единого акцизного налога в размере 3% (GST) с 1 июля, а последующее снижение - июньским заявлением FOMC. А дальше ещё и выступлениями Йеллен и прочих. Все эти фундаментальные факторы, конечно, играют какую-то роль. Как и, например, недавние расхождения в докладах GFMS Thomson Reuters GFMS GOLD SURVEY 2017 H1 UPDATE & OUTLOOK и China Gold Association (CGA).
GFMS посчитала, что в первом полугодии розничный спрос на слитки и монеты в Китае составил 123.9 тонны (-7% г/г), а ювелирный - 292.7 тонн (-10% г/г). Но по сообщению CGA за первое полугодие было продано 163.4 тонны золота в виде инвестиционных слитков и монет (+38.7% г/г), при этом спрос на инвестиционные слитки повысился на 51,09% г/г до 158,4 тонн, а на монеты сократился на 61,24% г/г до 5 тонн. Ювелирный спрос составил 330.8 тонн (-0.26% г/г). Спрос со стороны промышленных и других потребителей увеличился на 9,13% г/г до 51,06 тонн.
Bloomberg на основе данных CGA считает, что общий спрос в Китае на все инструменты в золоте (включая ETFs) за первые шесть месяцев 2017 года составил 545.2 тонны (+9,89% г/г). Кроме того, CGA сообщила, что собственное производство золота в Китае снизилось в первом полугодии на 5.89% до 241.489 тонн. Кому доверять - решать вам.
Нынешний рост цен на золото вряд ли стоит объяснять этими факторами. Например, запасы в золотых ETFs сократились с годовых максимумов 68.576 млн унций 14 июня до 66.435 млн унций в пятницу, 28 июля. Скорее играют роль спекулятивные движения на фоне некоторой неопределённости как с дальнейшими движениями активов на фондовом рынке, так и с последующей политикой регуляторов, плюс текущие краткосрочные «страхи» и прочие сиюминутные события. Ну и, конечно, бурный рост EUR/USD (EUR, наверное, уже сильно перекуплен), падение USDX и прочие краткосрочные факторы.
