Julius Baer о рынке палладия и мои комментарии
Julius Baer: Рынок палладия настроен излишне оптимистично
«Незадолго до инаугурации Дональда Трампа цены на палладий показали рост. К концу торгового дня цены выросли на 4,6% и достигли максимума за полтора года. Палладий уже вел себя подобным образом после новостей об избрании Трампа, отражая надежды на сильный рост продаж автомобилей в США. В то время как улучшающиеся экономические условия должны поддержать продажи на уровне нынешних рекордно высоких уровней, мы не видим особых перспектив для их роста. Для этого есть две причины. Во-первых, автомобильный рынок США насыщен. Уровень автомобилизации населения достиг пика, и большая часть продаж представляет собой спрос со стороны тех, кто планирует сменить автомобиль. Во-вторых, США довольно близко подошли к полной занятости на рынке труда. Это ограничивает количество потенциальных покупок со стороны тех, кто получает новую работу и вынужден ездить на нее на автомобиле.
В целом мы продолжаем считать, что рынок палладия настроен излишне оптимистично по поводу глобальных продаж автомобилей в ближайшем будущем. Вслед за сильным ростом продаж в прошлом году и сокращением субсидий в Китае надвигается снижение продаж, которое еще не отражено в ценах на металл. Настроения на рынке фьючерсов также стали слишком позитивными, ставя рынок под удар краткосрочной коррекции. Мы сохраняем осторожную позицию и рекомендуем оставаться в стороне. Наша прогнозная цена на палладий на ближайшие три месяца остается без изменений на уровне $650 за унцию», - отмечает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.
Я так же думаю, что палладий ждёт коррекция вниз, поскольку он подошёл к верхним границам текущего диапазона (сейчас цена спот немного опустилась до $ 770), правда пока не знаю точно, с каких уровней, но я часть палладия фиксанул. $ 650 за унцию, как средняя цена в первом квартале, вполне вероятна. В моменте может быть коррекция до $ 600, а возможно и ниже. Что касается средне- и долгосрочных прогнозов, то в росте палладия я уверен. Аргументы Julius Baer о рынке США - неубедительны. К тому же сейчас главный драйвер - Китай с его ростом авторынка и ужесточением экологических требований к выбросам.
Ещё один важный момент: несмотря на существенные оттоки из палладиевых ETFs, большой рост объёмов поставок рециклированного металла, цены так и не собираются значительно снижаться. Вообще, я думаю, что начали заканчиваться запасы палладия, сделанные в "тучные годы" различными крупнейшими потребителями - автоконцернами и т.п. Конечно, также многое будет зависеть от политики России, как главного поставщика палладия на рынок. Однако пока фундаментальные факторы - в пользу палладия.
«Незадолго до инаугурации Дональда Трампа цены на палладий показали рост. К концу торгового дня цены выросли на 4,6% и достигли максимума за полтора года. Палладий уже вел себя подобным образом после новостей об избрании Трампа, отражая надежды на сильный рост продаж автомобилей в США. В то время как улучшающиеся экономические условия должны поддержать продажи на уровне нынешних рекордно высоких уровней, мы не видим особых перспектив для их роста. Для этого есть две причины. Во-первых, автомобильный рынок США насыщен. Уровень автомобилизации населения достиг пика, и большая часть продаж представляет собой спрос со стороны тех, кто планирует сменить автомобиль. Во-вторых, США довольно близко подошли к полной занятости на рынке труда. Это ограничивает количество потенциальных покупок со стороны тех, кто получает новую работу и вынужден ездить на нее на автомобиле.
В целом мы продолжаем считать, что рынок палладия настроен излишне оптимистично по поводу глобальных продаж автомобилей в ближайшем будущем. Вслед за сильным ростом продаж в прошлом году и сокращением субсидий в Китае надвигается снижение продаж, которое еще не отражено в ценах на металл. Настроения на рынке фьючерсов также стали слишком позитивными, ставя рынок под удар краткосрочной коррекции. Мы сохраняем осторожную позицию и рекомендуем оставаться в стороне. Наша прогнозная цена на палладий на ближайшие три месяца остается без изменений на уровне $650 за унцию», - отмечает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.
Я так же думаю, что палладий ждёт коррекция вниз, поскольку он подошёл к верхним границам текущего диапазона (сейчас цена спот немного опустилась до $ 770), правда пока не знаю точно, с каких уровней, но я часть палладия фиксанул. $ 650 за унцию, как средняя цена в первом квартале, вполне вероятна. В моменте может быть коррекция до $ 600, а возможно и ниже. Что касается средне- и долгосрочных прогнозов, то в росте палладия я уверен. Аргументы Julius Baer о рынке США - неубедительны. К тому же сейчас главный драйвер - Китай с его ростом авторынка и ужесточением экологических требований к выбросам.
Ещё один важный момент: несмотря на существенные оттоки из палладиевых ETFs, большой рост объёмов поставок рециклированного металла, цены так и не собираются значительно снижаться. Вообще, я думаю, что начали заканчиваться запасы палладия, сделанные в "тучные годы" различными крупнейшими потребителями - автоконцернами и т.п. Конечно, также многое будет зависеть от политики России, как главного поставщика палладия на рынок. Однако пока фундаментальные факторы - в пользу палладия.