GFMS: «Спрос на золото в мире в I квартале упал на 23,8%, но мы верим в возвращение бычьего рынка»
В среду FOMC ФРС США объявит итоги своего очередного заседания по дальнейшему курсу денежно-кредитной политики в стране. Инвесторы не ожидают никаких изменений в действиях регулятора, что оказывает давление на доллар и положительно влияет на стоимость золота, так как делает его дешевле для держателей иностранных валют. Однако, несмотря на слабеющий на этом фоне доллар, цена на золото пока остаётся в рамках коридора консолидации.
Рынки ждут заявления FOMC о состоянии мировой экономики и перспективах денежно-кредитной политики. «Рынки не ожидают, что ФРС увеличит ставки, но много внимания привлечёт тон заявления», - сказал стратег по рынку драгметаллов UBS Джони Тевес. Экономисты ожидают, что ФРС сначала повысит ставки в июне, а потом ещё раз ближе к концу года. Но пока фьючерсы на процентные ставки показывают меньшую убеждённость в таком развитии событий.
Thomson Reuters GFMS во вторник опубликовала доклад «GFMS GOLD SURVEY 2016 Q1 UPDATE & OUTLOOK». Согласно данным GFMS, спрос на золото в мире в I квартале 2016 года упал на 23,8%. Однако Bloomberg заявляет, что в марте Китай, крупнейший в мире потребитель золота, увеличил импорт золота из Гонконга, поскольку местный инвестиционный спрос показал признаки восстановления. Чистые покупки выросли до 64,1 метрической тонны по сравнению с 42,9 тонны в феврале и 61,8 тонны годом ранее, показали данные Департамента статистики и переписи населения Гонконга, собранные Bloomberg.
Материковый Китай купил около 76,3 тонн по сравнению с 55,1 тонн месяцем ранее, в то время как экспорт в Гонконг составил 12,1 тонн по сравнению с 12,2 тонн. Материковый Китай не публикует данные. «По неподтверждённой информации, которую мы собираем, в этом году розничные продажи ювелирных изделий, слитков и монет оказались очень хорошими», - сказал Лонг Линг, аналитик Industrial Futures Co. В статье от 24 апреля я писал: «Экспорт золота [из Швейцарии] в Индию снизился до 14,8 тонн с 18,2 тонн, в Китай - вырос до 29,5 тонн с 27,2 тонн, в Гонконг - упал до 7 тонн, минимума с августа 2014 года, по сравнению с 19,8 тонн месяцем ранее. Экспорт золота в Индию из Швейцарии в марте 2016 года снизился в 5 раз к марту 2015 года, экспорт в Китай снизился в 1,6 раза, экспорт в Гонконг снизился в 4,6 раза».
Однако Китай остаётся крупнейшим потребителем золота в мире. Во вторник агентство Reuters сообщило:
Российский банк с государственным участием ВТБ начал поставлять золото напрямую Китаю и в апреле отправил в Поднебесную однотонную партию драгметалла, а хочет выйти на уровень до 100 тонн поставок в год, сообщил Reuters банк во вторник. Всё добытое в России золото попадает коммерческим банкам и ЦБ, которые используют металл как финансовый инструмент. ВТБ сообщил во вторник, что первым среди российских банков вышел на рынок прямых поставок физического золота в Китай. «Планируем регулярно осуществлять поставки золота в Китай и ожидаем, что по объёмам выйдем на первичный уровень 80 - 100 тонн в год», - сообщил Reuters представитель ВТБ.
Как я уже не раз отмечал, в силу относительной закрытости рынка физического золота, и особенно его главного потребителя - Китая, данные крупнейших аналитических институтов порой довольно сильно различаются. МВФ, Thomson Reuters GFMS, Bloomberg, WGC, LBMA, крупные аналитические и консалтинговые фирмы, банки, добывающие компании и т.д., - кто только не собирает и анализирует информацию о рынке золота. И у всех она различается, как и прогнозы. Поэтому не стóит доверять данным и прогнозам какого-то одного института, надобно сравнивать. Давайте посмотрим на доклад GFMS.
Глобальный обзор и перспективы
• Как мы и ожидали, цены на золото начали 2016 год с форсированного роста, обусловленного крупными покупками инвесторов [в ETFs], которые показали восьмикратный рост объёмов покупок в первом квартале этого года - до 330 тонн, при этом спрос был особенно сильным в Соединенных Штатах.
• В противоположность этому, физический спрос на золото в течение первых трёх месяцев этого года упал на 24%, до всего 781 тонн, самого низкого квартального итога с первого квартала 2009 года. В то время как физический спрос был слабым во всех секторах и во многих странах, поразительно, что и традиционные потребители - Индия и Китай - показали существенное снижение спроса, отчасти из-за более высоких цен, но в решающей степени в связи с бюджетными проблемами и с последующим ударом по ювелирам [в Индии].
• Несмотря на то, что добыча золота сократилась до двухлетнего минимума, общее предложение металла выросло на 4% в первом квартале 2016 года, главным образом из-за отскока в поставках лома, а в сочетании с сокращением бездонного спроса в Азии, это привело к заметному росту профицита физического металла на рынке, до максимума шести лет. Тем не менее, рост закупок в ETFs означает, что рынок в целом находится в сбалансированном состоянии, подобно тому, как это было годом ранее.
