Новый раунд нефтяной войны: Saudi Aramco выйдет на IPO
Новый год начался новым раундом войны на нефтяном рынке. На прошедшей недели цены на нефть ушли в пике, на фоне проблем в китайской экономике (и не только). Похоже на то, что игра на понижение будет долгой. Вчера, 8 января государственная нефтяная компания Saudi Aramco объявила о своем выходе на фондовый рынок. Компания рассматривает возможности и условия для проведения IPO (первичного размещения акций, то есть продажи части своих акций акционерами сторонним лицам). Эксперты считают, что Saudi Aramco, которой владеет и контролирует королевская семья - самая дорогая компания в мире. Рыночная стоимость оценивается примерно в $6-7 трлн, оценка основана на размере нефтяных запасов, которыми владеет компания. Это в десятки раз больше чем стоимость таких гигантов как BP, Shell или Exxon Mobil. Нефтяные запасы Saudi Aramco оцениваются примерно в 216 млрд баррелей. Даже при текущей стоимости нефти это огромные деньги, и себестоимость добычи этой нефти одна из самых низких в мире.
Что все это значит? Это значит, что саудовцам нужны живые деньги, чтобы продолжать войну цен и удерживать низкие цены так долго как только возможно, пока все вокруг не разорятся. Несмотря на свои огромные валютные резервы (около $600 млрд) хотят подстраховаться и занять деньги на рынке, а не тратить свои кровно нажитые. В нынешних условиях желающих прикупить себе акций Saudi Aramco будет достаточно, ведь если дело выгорит, нефть сильно подрастет в цене и цена акций тоже. Почему бы саудовцам не повременить и не выйти на рынок когда цены будут выше? Но на самом деле не все так просто. Хоть Саудовская Аравия и накопила огромные резервы, расходы королевства тоже очень велики, это связано с социальной политикой. Доходы бюджета примерно на 80% формируются за счет экспорта нефти. Из-за падения цен, в 2015 году дефицит бюджета составил $98 млрд или 15% ВВП, при планируемых $38,6 млрд. МВФ дает неутешительный прогноз о росте внешнего долга КСА до 2020 года:
А выход на IPO это замена госдолга даже не корпоративным долгом, а свободными деньгами спекулянтов с фондового рынка. В новом 2016 году ситуация останется прежней, КСА планирует дефицит бюджета в $87 млрд, но уже с учетом сокращения расходов. Если цены на черное золото останутся на нынешнем уровне, то дефицит в КСА будет еще больше.
Понятно, что такими темпами саудовцы исчерпают все свои резервы за 5-7 лет, но война столько не продлится. У России Стабфонда (во всех его ипостасях) хватит года на три максимум. В США и Канаде начинают банкротиться мелкие и средние производители нефти, оставшимся потихоньку урезают кредитные линии. В добавок ко всему выросла учетная ставка ФРС, и занимать деньги стало дороже. Дело близится к финалу. Вопрос в том, какой он будет.
Пока толстый сохнет, худой сдохнет.