Николай Азаров о долгах и кредитах
Читая Азарова мы все поинмаем, что он живой человек и само собой, склонен писать о себе лучшее. Но приводимые им цифры всяко интересны. Равно как и оценка текущего состояния экономики и проводящих эту политику людей. Отметая личностные факторы нельзя отрицать, что опыта и информации за 20 лет в украинской политике у него более чем достаточно. Итак, слово опальному премьеру:
"В те годы, когда я (экс-премьер Николай Азаров) имел возможность осуществлять независимую финансовую политику, я всегда руководствовался определенными правилами:
1) Кредиты всегда должны идти на развитие.
2) Если часть кредита направляется на покрытие дефицита бюджета, то и в этом случае, эти средства все равно должны идти на развитие.
3) Наращивание суммы задолженности возможно, если при этом обеспечивается рост Валового внутреннего продукта, и тем самым сохраняется соотношение задолженности к ВВП.
4) Обслуживание и возврат долгов не должны ограничивать развитие.
5) На финансовый рынок необходимо выходить тогда, когда ты свободно можешь обойтись без заимствований (т.е. деньги охотно дают тому, кому они не нужны). Государство должно открывать дорогу на финансовые рынки для частного капитала.
6) В условиях, когда страна ограничена в финансовых ресурсах и имеет негативное сальдо во внешней торговле, развитие без кредитов практически невозможно, и уповать только на инвестиции - это сознательно обманывать себя.
Кстати, инвестиции и кредиты тесно связаны между собой. Многие инвестиции осуществляются за счет привлекаемых кредитов. Между мной и моими коллегами по финансово-экономическому блоку в 2013 г. часто проходили дискуссии. Я категорически запрещал привлекать на внутреннем рынке кредиты с доходностью выше 9% годовых, имея в виду не только трудность последующего обслуживания долга, но и формирование общей кредитной политики в государстве. Считаю, что во второй половине 2012 и 2013 гг. в стране осуществлялась не совсем корректная денежно-кредитная политика, препятствующая экономическому росту.
Основные элементы этой политики - это удержание валютного курса за счет изъятия с рынка разными способами денежных ресурсов: у населения за счет чрезвычайно высоких ставок доходности по депозитам до 24-25%, у предприятий - за счет невероятно высоких ставок по кредитам, у банков - за счет нормативов, ограничивающих кредитование. Это препятствовало реализации моей программы «Активизации экономики» (а практически эта программа новой индустриализации). Цель моей программы - значительное увеличение объема внутреннего рынка, реализация импортозамещения (ликвидация негативного сальдо во внешней торговле), привлечение свободных средств населения в ценные бумаги государства. Но еще раз повторяю: только увеличение предложения товаров на внутреннем рынке собственного государства способно было решить проблему относительной устойчивости (прогнозируемости) валютного курса и обеспечение экономического роста. Это, кстати, решило вопрос разумной инфляции. Я часто задавал вопрос: «Скажите, если банк привлекает депозиты населения под 25% годовых и на один год, то как он будет кредитовать предприятия по 8% и на 10 лет?». Подобная денежно-кредитная политика не только препятствовала экономическому росту, но и ставила нашего производителя в неконкурентные условия по сравнению с зарубежными производителями.
Проблема долгов, с которой нам приходись бороться на протяжении последних четырех лет, возникла в результате непродуманной бюджетной политики 2008-2009 гг., когда вследствие провального исполнения бюджета и непродуманных заимствований, сумма государственного и гарантированного государством долга увеличилась более чем в 3,2 раза (!).
По состоянию на конец 2009 г. отношение этих обязательств к валовому внутреннему продукту составило около 34,8%, в то время как в 2007 г., я, как человек отвечавший за экономику страны, оставил это соотношение равным около 10%.
Более того, только в течение 2009 года сумма государственного и гарантированного государством долга Украины увеличилась в 1,7 раза, или на 127 474,5 млн. грн., в основном за счет:
- выпуска облигаций внутреннего государственного займа для увеличения уставных капиталов банков и НАК «Нафтогаз Украины» (на сумму 44,0 млрд. грн., или 39,3% роста объема долга) и для пополнения Стабилизационного фонда (на сумму 4,7 млрд. грн.);
- получения второго транша займа Международного валютного фонда (на сумму 36,9 млрд. грн., или 32,9 %);
- продажи средств, полученных Украиной от распределения СПЗ (на сумму около 15,7 млрд. грн.);
- получения первого программного займа Всемирного банка на реабилитацию финансового сектора (на сумму 3,2 млрд. грн.).
5 ноября 2008 г. Совет директоров Международного валютного фонда рассмотрел просьбу руководства государства (письмо от 31 октября 2008 г.) и принял решение о предоставлении Украине экстренного займа в рамках программы «Стенд-бай» (2009-2010 гг.) объемом 11 млрд. СПЗ (около 16,4 млрд. долл. США по курсу СПЗ/долл. США по состоянию на 04.11.08 г.).
В рамках Программы Украина получила 7 млрд. СПЗ (около 10,56 млрд. долл. США).
- І-й транш в размере 3 млрд. СПЗ (около 4,46 млрд. долл. США) получен 07.11.08 г. и направлен в НБУ для поддержки валютного курса и платежного баланса.
В рамках первого пересмотра Программы 30.04.09 г. в МВФ было направлено новое Письмо о намерениях вместе с обновленным Меморандумом.
- II-й транш в размере 1,875 млрд. СПЗ (2,8 млрд. долл. США) получен 12.05.09 г., из них 1 млрд. СПЗ (1,173 млрд. долл. США и 0,245 млрд. евро) направлен в госбюджет для финансирования внешних долговых обязательств правительства.
По результатам второго пересмотра Программы (23.07.09 г. в МВФ было направлено Письмо о намерениях вместе со скорректированным Меморандумом).
- III-й транш в размере 2,125 млрд. СПЗ (3,3 млрд. долл. США) получен 31.07.09 г. и направлен на финансирование дефицита государственного бюджета.
Объем валового внешнего долга Украины на 01.01.2010 года составил 90,8 % ВВП, что в 1,6 раза превысило показатель 2007 года.
Чрезвычайно опасной для дальнейших бюджетов была высокая стоимость и короткий срок обращения ценных бумаг в 2009 году.
Так, если в 2007 году средневзвешенная процентная ставка по внутренним государственным облигациям составляла 6,71% годовых, в 2008 г. - 14,91%, то в 2009 году - 20,15 %, а в начале 2010 г. доходила до 32%.
Следствием такой политики стал рост государственного долга Украины до 227,0 млрд. грн. на конец 2009 г. и увеличение в последующих периодах расходов на обслуживание государственного долга.
За два года (2008-2009 гг.) размер государственного долга вырос более чем в 3,2 раза.
В 2010-2013 годах правительство вело продуманную и взвешенную долговую политику, направленную на замещение дорогих заимствований, как на внутреннем, так и на внешнем рынках, займами на приемлемых условиях.
Так, после крайне сложного 2010 г. мы смогли снизить долговую нагрузку на экономику страны и восстановить сотрудничество с Международным валютным фондом.
28 июля 2010 г. Советом Директоров МВФ была поддержана просьба Украины, и утверждено новое соглашение «Стэнд-бай» о выделении финансовых ресурсов на общую сумму 10 млрд. СПЗ (в эквиваленте около 15,15 млрд. долл. США на эту дату).
Первый транш объемом 1,25 млрд. СПЗ (в эквиваленте около 1,89 млрд. долл. США на дату утверждения программы) поступил в Украину 2 августа 2010 года.
Второй транш объемом 1 млрд. СПЗ (в эквиваленте около 1,5 млрд. долл. США) поступил в Украину 29 декабря 2010 года. После этого в 2011-2012 гг. Украина кредитов от МВФ не получала, а мы особенно и не настаивали. Все эти годы Украина обходилась без кредитов МВФ.
Вместе с тем по долгам, которые были сформированы в 2008-2009 гг., придется рассчитываться еще очень долго.
Объем платежей по погашению государственного долга в 2013 г. составил 80 408,9 млн. грн., что на 12 326,2 млн. грн. больше чем в 2012 году, в частности:
- погашение внешнего государственного долга - 38 010,5 млн. грн., или на 7 878 млн. грн. больше 2012 года;
- погашение внутреннего государственного долга - 42 398,5 млн. грн., или на 4 448,2 млн. грн. больше 2012 года.
Такое превышение обусловлено: по внутреннему долгу - наступлением срока погашения ОВГЗ 2012 г.; по внешнему долгу - погашением кредита, предоставленного МВФ (в основном 2008-2009 годы - 20,5 млрд. грн.) и ОВГЗ 2003 г., а также кредита на 750 млн. долл. США, который был привлечен в сентябре 2013 года из российских банков.
Платежи по обслуживанию государственного долга в 2013 году составили 31 677,1 млн. грн.
На конец 2013 года общий объем государственного долга составил 480 млрд. грн., что составляет 33,2% от ВВП (1440,8 млрд. грн. прогнозный ВВП на конец 2013 года).
В принципе такой объем долга не представляет никакой угрозы или серьезных рисков, если страна развивается и ее ВВП растет. Но если ее экономика падает, что мы реально имеем в 2014 г., да еще при таком резком обвале национальной валюты, то, разумеется, страна находится под серьезной угрозой дефолта. Основные усилия власти должны быть направлены на восстановление развития, а не на лихорадочное латание долговых «дыр»."
Цитируется по facebook/Nikolay.Azarov
"В те годы, когда я (экс-премьер Николай Азаров) имел возможность осуществлять независимую финансовую политику, я всегда руководствовался определенными правилами:
1) Кредиты всегда должны идти на развитие.
2) Если часть кредита направляется на покрытие дефицита бюджета, то и в этом случае, эти средства все равно должны идти на развитие.
3) Наращивание суммы задолженности возможно, если при этом обеспечивается рост Валового внутреннего продукта, и тем самым сохраняется соотношение задолженности к ВВП.
4) Обслуживание и возврат долгов не должны ограничивать развитие.
5) На финансовый рынок необходимо выходить тогда, когда ты свободно можешь обойтись без заимствований (т.е. деньги охотно дают тому, кому они не нужны). Государство должно открывать дорогу на финансовые рынки для частного капитала.
6) В условиях, когда страна ограничена в финансовых ресурсах и имеет негативное сальдо во внешней торговле, развитие без кредитов практически невозможно, и уповать только на инвестиции - это сознательно обманывать себя.
Кстати, инвестиции и кредиты тесно связаны между собой. Многие инвестиции осуществляются за счет привлекаемых кредитов. Между мной и моими коллегами по финансово-экономическому блоку в 2013 г. часто проходили дискуссии. Я категорически запрещал привлекать на внутреннем рынке кредиты с доходностью выше 9% годовых, имея в виду не только трудность последующего обслуживания долга, но и формирование общей кредитной политики в государстве. Считаю, что во второй половине 2012 и 2013 гг. в стране осуществлялась не совсем корректная денежно-кредитная политика, препятствующая экономическому росту.
Основные элементы этой политики - это удержание валютного курса за счет изъятия с рынка разными способами денежных ресурсов: у населения за счет чрезвычайно высоких ставок доходности по депозитам до 24-25%, у предприятий - за счет невероятно высоких ставок по кредитам, у банков - за счет нормативов, ограничивающих кредитование. Это препятствовало реализации моей программы «Активизации экономики» (а практически эта программа новой индустриализации). Цель моей программы - значительное увеличение объема внутреннего рынка, реализация импортозамещения (ликвидация негативного сальдо во внешней торговле), привлечение свободных средств населения в ценные бумаги государства. Но еще раз повторяю: только увеличение предложения товаров на внутреннем рынке собственного государства способно было решить проблему относительной устойчивости (прогнозируемости) валютного курса и обеспечение экономического роста. Это, кстати, решило вопрос разумной инфляции. Я часто задавал вопрос: «Скажите, если банк привлекает депозиты населения под 25% годовых и на один год, то как он будет кредитовать предприятия по 8% и на 10 лет?». Подобная денежно-кредитная политика не только препятствовала экономическому росту, но и ставила нашего производителя в неконкурентные условия по сравнению с зарубежными производителями.
Проблема долгов, с которой нам приходись бороться на протяжении последних четырех лет, возникла в результате непродуманной бюджетной политики 2008-2009 гг., когда вследствие провального исполнения бюджета и непродуманных заимствований, сумма государственного и гарантированного государством долга увеличилась более чем в 3,2 раза (!).
По состоянию на конец 2009 г. отношение этих обязательств к валовому внутреннему продукту составило около 34,8%, в то время как в 2007 г., я, как человек отвечавший за экономику страны, оставил это соотношение равным около 10%.
Более того, только в течение 2009 года сумма государственного и гарантированного государством долга Украины увеличилась в 1,7 раза, или на 127 474,5 млн. грн., в основном за счет:
- выпуска облигаций внутреннего государственного займа для увеличения уставных капиталов банков и НАК «Нафтогаз Украины» (на сумму 44,0 млрд. грн., или 39,3% роста объема долга) и для пополнения Стабилизационного фонда (на сумму 4,7 млрд. грн.);
- получения второго транша займа Международного валютного фонда (на сумму 36,9 млрд. грн., или 32,9 %);
- продажи средств, полученных Украиной от распределения СПЗ (на сумму около 15,7 млрд. грн.);
- получения первого программного займа Всемирного банка на реабилитацию финансового сектора (на сумму 3,2 млрд. грн.).
5 ноября 2008 г. Совет директоров Международного валютного фонда рассмотрел просьбу руководства государства (письмо от 31 октября 2008 г.) и принял решение о предоставлении Украине экстренного займа в рамках программы «Стенд-бай» (2009-2010 гг.) объемом 11 млрд. СПЗ (около 16,4 млрд. долл. США по курсу СПЗ/долл. США по состоянию на 04.11.08 г.).
В рамках Программы Украина получила 7 млрд. СПЗ (около 10,56 млрд. долл. США).
- І-й транш в размере 3 млрд. СПЗ (около 4,46 млрд. долл. США) получен 07.11.08 г. и направлен в НБУ для поддержки валютного курса и платежного баланса.
В рамках первого пересмотра Программы 30.04.09 г. в МВФ было направлено новое Письмо о намерениях вместе с обновленным Меморандумом.
- II-й транш в размере 1,875 млрд. СПЗ (2,8 млрд. долл. США) получен 12.05.09 г., из них 1 млрд. СПЗ (1,173 млрд. долл. США и 0,245 млрд. евро) направлен в госбюджет для финансирования внешних долговых обязательств правительства.
По результатам второго пересмотра Программы (23.07.09 г. в МВФ было направлено Письмо о намерениях вместе со скорректированным Меморандумом).
- III-й транш в размере 2,125 млрд. СПЗ (3,3 млрд. долл. США) получен 31.07.09 г. и направлен на финансирование дефицита государственного бюджета.
Объем валового внешнего долга Украины на 01.01.2010 года составил 90,8 % ВВП, что в 1,6 раза превысило показатель 2007 года.
Чрезвычайно опасной для дальнейших бюджетов была высокая стоимость и короткий срок обращения ценных бумаг в 2009 году.
Так, если в 2007 году средневзвешенная процентная ставка по внутренним государственным облигациям составляла 6,71% годовых, в 2008 г. - 14,91%, то в 2009 году - 20,15 %, а в начале 2010 г. доходила до 32%.
Следствием такой политики стал рост государственного долга Украины до 227,0 млрд. грн. на конец 2009 г. и увеличение в последующих периодах расходов на обслуживание государственного долга.
За два года (2008-2009 гг.) размер государственного долга вырос более чем в 3,2 раза.
В 2010-2013 годах правительство вело продуманную и взвешенную долговую политику, направленную на замещение дорогих заимствований, как на внутреннем, так и на внешнем рынках, займами на приемлемых условиях.
Так, после крайне сложного 2010 г. мы смогли снизить долговую нагрузку на экономику страны и восстановить сотрудничество с Международным валютным фондом.
28 июля 2010 г. Советом Директоров МВФ была поддержана просьба Украины, и утверждено новое соглашение «Стэнд-бай» о выделении финансовых ресурсов на общую сумму 10 млрд. СПЗ (в эквиваленте около 15,15 млрд. долл. США на эту дату).
Первый транш объемом 1,25 млрд. СПЗ (в эквиваленте около 1,89 млрд. долл. США на дату утверждения программы) поступил в Украину 2 августа 2010 года.
Второй транш объемом 1 млрд. СПЗ (в эквиваленте около 1,5 млрд. долл. США) поступил в Украину 29 декабря 2010 года. После этого в 2011-2012 гг. Украина кредитов от МВФ не получала, а мы особенно и не настаивали. Все эти годы Украина обходилась без кредитов МВФ.
Вместе с тем по долгам, которые были сформированы в 2008-2009 гг., придется рассчитываться еще очень долго.
Объем платежей по погашению государственного долга в 2013 г. составил 80 408,9 млн. грн., что на 12 326,2 млн. грн. больше чем в 2012 году, в частности:
- погашение внешнего государственного долга - 38 010,5 млн. грн., или на 7 878 млн. грн. больше 2012 года;
- погашение внутреннего государственного долга - 42 398,5 млн. грн., или на 4 448,2 млн. грн. больше 2012 года.
Такое превышение обусловлено: по внутреннему долгу - наступлением срока погашения ОВГЗ 2012 г.; по внешнему долгу - погашением кредита, предоставленного МВФ (в основном 2008-2009 годы - 20,5 млрд. грн.) и ОВГЗ 2003 г., а также кредита на 750 млн. долл. США, который был привлечен в сентябре 2013 года из российских банков.
Платежи по обслуживанию государственного долга в 2013 году составили 31 677,1 млн. грн.
На конец 2013 года общий объем государственного долга составил 480 млрд. грн., что составляет 33,2% от ВВП (1440,8 млрд. грн. прогнозный ВВП на конец 2013 года).
В принципе такой объем долга не представляет никакой угрозы или серьезных рисков, если страна развивается и ее ВВП растет. Но если ее экономика падает, что мы реально имеем в 2014 г., да еще при таком резком обвале национальной валюты, то, разумеется, страна находится под серьезной угрозой дефолта. Основные усилия власти должны быть направлены на восстановление развития, а не на лихорадочное латание долговых «дыр»."
Цитируется по facebook/Nikolay.Azarov