как реорганизовать рабкрин
Тут в Берлине проводят конференцию по новому экономическому мышлению. Политики, профессора и журналисты думают, как бы реорганизовать экономику и финансы. Довольно влиятельное сборище, но, в целом, картина тем более удручающая. У заметной части участников напрочь отсутствует понимание того, как рынки функционируют и какие последствия бывают у регуляций. Обычная проблема с новыми регуляциями - в том, что трудно просчитать все последствия. Тут у многих предложений до unintended consequences дело не дойдет - они настолько бессмысленны, что будут немедленно отарбитржированы.
Например, профессор предлагает бороться с пузырями через введение специальных акций, которые после 10 перепродаж превращаются в право на получение конечного набора дивидендов в течении 50 лет после 10 продажи, а потом сгорают. Всякому аналитику первого года очевидно, что никто эти акции продавать не будет, а начнут торговаться акции фондов (ETF), которые пассивно инвестируют в данную акцию или портфель.
А вот мудрый экономист предлагает запретить продажи государственных облигаций стран еврозоны нерезидентам каждой страны. Тогда южоевропейским правителсьтвам было бы не так просто набрать долгов, а нынешним южоевропейским инвсторам не так легко убежать от риска своего правительства. Ладно, что общий рынок и резервный статус валюты на помойку идут, ладно, что последние надежды Южной Европы на функционирование рынка гособлигаций убиваются, так ведь, помимо этого ничего и не произойдет. Вместо гособлигаций Южноевропейцы будут покупать те же фонды, держащие облигации для них, или производные контракты на те же облигации, или надуют пузырь в ипотечных и финансовых североевропейских облигациях - все риск куда ниже, чем домашние гособлигации.
Например, профессор предлагает бороться с пузырями через введение специальных акций, которые после 10 перепродаж превращаются в право на получение конечного набора дивидендов в течении 50 лет после 10 продажи, а потом сгорают. Всякому аналитику первого года очевидно, что никто эти акции продавать не будет, а начнут торговаться акции фондов (ETF), которые пассивно инвестируют в данную акцию или портфель.
А вот мудрый экономист предлагает запретить продажи государственных облигаций стран еврозоны нерезидентам каждой страны. Тогда южоевропейским правителсьтвам было бы не так просто набрать долгов, а нынешним южоевропейским инвсторам не так легко убежать от риска своего правительства. Ладно, что общий рынок и резервный статус валюты на помойку идут, ладно, что последние надежды Южной Европы на функционирование рынка гособлигаций убиваются, так ведь, помимо этого ничего и не произойдет. Вместо гособлигаций Южноевропейцы будут покупать те же фонды, держащие облигации для них, или производные контракты на те же облигации, или надуют пузырь в ипотечных и финансовых североевропейских облигациях - все риск куда ниже, чем домашние гособлигации.