Финансы начинают утекать из США
Никогда прежде США не вступали в экономический спад с совокупным дефицитом федерального, государственного и местного бюджета порядка 8 % ВВП, - делится откровением Telegraph.
Если США скатятся в серьезную рецессию, то эта цифра, кто бы ни победил на грядущих выборах в ноябре, может резко подскочить до 15 %.
Постоянная эмиссия долга в таких масштабах уже отбивает у мира желание скупать казначейские облигации США и ослабляет вашингтонские рычаги борьбы с затяжным спадом с помощью контрциклического стимулирования.
Это будет иметь чрезвычайные последствия для всей мировой финансовой системы, в основании которой лежит доллар, и разрушит архитектуру глобальных кредитных контрактов, сложившуюся на основе доходности американского долга.
Пока экономика США процветала, превышение бюджета было лишь теоретической опасностью. Однако эта угроза стала более явной после паники из-за рецессии, которая началась в США в этом месяце. При слабой экономике налоговые поступления снижаются, а пособия по безработице растут. Тогда-то и возникают налогово-бюджетные риски.
В США воцарилась большая разруха, но Америка продолжает испытывать судьбу. Систематические займы в таких масштабах для финансирования потребления - признак упадочного общества, утратившего всякую самодисциплину.
"Рынки могут в какой-то момент поставить под сомнение финансовую устойчивость. Мы знаем это по опыту: все кажется устойчивым до тех пор, пока внезапно не обвалится", - сказал опытный экономист Банка международных расчетов Клаудио Борио.
Чистые выплаты по процентам уже превысили оборонный бюджет США. Десять лет назад эта сумма составляла 1,2% от ВВП. В этом году - 3,4%, и этот показатель продолжит неуклонно расти.
Иностранные центральные банки уже несколько кварталов подряд сокращают вложения в казначейские облигации США: некоторые вынуждены продавать их, чтобы уберечь собственные валюты.
Другие ищут лучшей доходности. Решение "Семерки" о заморозке российских валютных резервов ужаснуло центральные банки стран Глобального Юга.
За последние два года Китай сократил свои активы с $ 939 млрд до $ 767. Доля рынка казначейских облигаций США в руках иностранных центральных банков упала с 25 % в 2019г до 14 % в этом. Пока что это компенсируется частными покупателями, но как долго это будет продолжаться - вопрос.
Огромные пенсионные фонды и страховые компании из Японии начали вытаскивать свои средства из США, поскольку ее центральный банк наконец-то повысил процентные ставки. Казначейство США больше не может рассчитывать, что спрос на эти "голубые фишки" покроет выпущенные долговые обязательства. Возможно, мы недалеки от момента, когда японцы станут чистыми продавцами.
Фонд облигаций США "Pimco" стоимостью $ 1,9 трлн уже перегоняет свои деньги из госдолга США в относительно безопасные "убежища" Австралии, Канады и даже Великобритании.
Похоже, что ФРС снова придется вмешаться и купить государственный долг, на этот раз подавляя доходность казначейских облигаций грубой силой, как она делала в течение девяти лет с 1942 года до соглашения с Минфином от 1951 года.
Тогда это было временным средством. А теперь ФРС будет непросто оправдать возврат к практике денежных вливаний, когда она сама только что выпустила инфляционного джинна из бутылки.
Таким образом, извечный налогово-бюджетный бардак постепенно превращается в денежно-кредитный. Именно к нему Америка мчится на всех парах.
Ни одна другая страна или блок не сможет подкрепить международную валютную и кредитную систему, равно как и ни одна другая валюта не готова заменить собой доллар.
Поэтому всем предстоит жить с пьяным гегемоном.
Обсуждаем околополитические темы на моем канале "Гражданин на диване", а интересную и познавательную информацию читаем на канале "Таблетка для головы". Есть у меня еще канал с юморными ситуациями для настроения "Вот так бывает", подписывайтесь. Кстати, у кого есть доступ до ТикТока подключайтесь к моему политическому каналу - @masterpolit