в последнюю неделю мая 2011
Дежавю весна10-весна11 состоялось как по технике, так и по сопутствующим факторам. sell in may еще с апреля, пора бы уже go away. Летом ожидаю боковик в ожидании возобновления роста пром.производства и в целом экономической активности. Но в отличие от прошлого года, сейчас есть новая переменная - просачивание высокой инфляции в базовую, в связи с чем возникает вопрос - а что если этот график продолжит свою вертикальную динамику?
Когда и как рынки начинают дисконтировать exit strategies и цикл повышения ставок - мне это еще неведомо.
В США у большинства домохозяйств ставки по закладным фиксированные, в Англии - (насколько я знаю были) плавающие. Интересно, есть ли в Англии возможность рефинансировать закладные с плавающей ставкой на фиксированную. А если есть - то было ли это сделано? Это к тому, что BoE в начале года чуток ошибся с прогнозом временности высокой инфляции, и придется ему что-то делать. Если большинство закладных все же плавающие, то BoE продолжит держать ставку низкой как можно дольше, и начнет exit strategу с продажи активов. а ФРС вполне может начать со ставки.
В фокусе: 1) европ.долги. похоже, Греция не справляется сразу по нескольким принятым на себя обязательствам. ЕС требует детального плана приватизации гос.собственности, без которого не хочет давать кредит. А без кредита реструктуризация очень вероятна. Смущает во всей этой истории вновь обнажившееся отсутствие единой политической и финансовой воли. Политики признали, что обсуждают реструктуризацию, ЕЦБ категорически против и говорит, что в случае реструктуризации он не будет принимать в залог эти бонды. Между тем, греч.банки на 1/5 фондируются в ЕЦБ. Ну да ладно, чем бы Греция не тешилась, лишь бы Испания с Италией не забеременели. Помимо Греции, для Португалии Финляндия ставит условием поддержки ею кредита ЕФФС такой же план приватизации. В связи с этим в EURUSD может быть сильное движение. 2) фискальная политика США и лимит заимствований. 3) Золото вносит свои коррективы в шорт по серебру. Если на дневке закроется выше 1525, то придется пересмотреть перспективы серебра, либо делать buy gold-sell silver в расчете на рост коэф. gold/silver с текущих 43,17. 4) жара в Европе и задержки в посевных работах в Штатах способствовали росту цен кукурузы и пшеницы на прошл.неделе порядка 10%. если пшеница пройдет 835, то след.цель - 878/890. secular bull market в кукурузе похоже продолжится.