Главная А вы в курсе? Денег в экономике США хватит лишь на погашение 20% долга
А вы в курсе?
Денег в экономике США хватит лишь на погашение 20% долга
Опубликовано: 02.10.2015
Совокупный объем действующих кредитов в США ($60 трлн) в пять раз превышает размер денежной массы (M2) в экономике страны, свидетельствуют данные Федеральной резервной системы США.
Совокупный объем долга в экономике США
Фактически в стране не хватает денег, чтобы полностью погасить всю задолженность. Однако для работающей экономики - это не проблема, особенно при крайне низких ставках.
Денежная масса (М2) в экономике США
В то же время растущий разрыв делает более трудным обслуживание долга и затрудняет увеличение номинального ВВП за счет расширения кредитования и роста долговой нагрузки.
Это означает, что схема, при которой будущий спрос и рост производства генерируется посредством увеличения кредитной массы и роста общего размера долга, обречена на провал. И подобная ситуация, кстати, может быть проблемой сама по себе.
Как мы знаем, начиная с 1980-х гг. ФРС помогала США и мировой экономике расти, используя различные инструменты денежно-кредитной политики, включая снижение ставки. Это позволяло стимулировать активность потребителей товаров и услуг за счет роста их задолженности. После долгового кризиса 2008 г. ФРС пришлось сократить процентную ставку овернайт.
Сейчас снижать ставку уже невозможно, если только не сделать ее отрицательной.
Поэтому ФРС использует программы количественного смягчения для поддержания роста экономики.
В результате баланс ФРС вырос просто непомерно, а банки и другие инвесторы держат огромные объемы облигаций, по которым получают проценты. При этом, выкупая облигации, ФРС дает возможность банкам кредитовать потребителей, которые также увеличивают собственную долговую нагрузку, включая процентные платежи.
То есть мы получили схему, при которой долг будет расти в любом случае, а вот доходы должников могут не успевать увеличиваться настолько же быстро. И тут возникает парадокс. Должники в подобной ситуации неизбежно окажутся близки к банкротству, а значит, банки должны создавать новые резервы для обеспечения «плохих» кредитов.
Инвесторы могли бы спросить себя, как объем казначейских облигаций и американских акций может оцениваться в $38 трлн, если денежная масса М2 составляет всего $12 трлн? Вести Экономика
Читайте также:
- ФРС решится на QE4 только после ликвидации развивающихся рынков
- Карл Айкан: Что дальше? Кризис?
- Как менялась доля стран в мировом ВВП за 1000 лет