ВЗГЛЯД ИЗНУТРИ: Samsung мечтает не быть андроидной овцой.
17 июня. /Dow Jones/. Линейка телефонов Galaxy от Samsung Electronics неожиданно стала выглядеть менее "звездной". Корейская компания остается лидером мирового рынка по продажам смартфонов, однако ее акции упали на 10,2% с тех пор, как JP Morgan ранее в этом месяце предупредил, что компания сократила заказы на компоненты для Galaxy S4 на фоне разочаровывающих продаж.
Samsung может поставить лишь 7 млн Galaxy S4 в 1-м квартале, указывают аналитики, что значительно выше пиковых продаж предыдущей модели S3 /6 млн в месяц/, однако ниже более раннего прогноза аналитиков в 10 млн единиц.
Более общим поводом для беспокойства по поводу телефонов Samsung является то, что они работают на операционной системе Android от Google, которой могут пользоваться все поставщики мобильных устройств, и это мешает производителям телефонов на Android делать свои продукты более индивидуальными.
Последние пару лет телефоны Samsung пользовались популярностью благодаря большим экранам и агрессивному маркетингу. Однако обозреватели прохладно приняли новые программные функции, призванные выделить S4 на общем фоне, например, управление экраном без прикосновения к нему. Пока еще слишком рано говорить о том, как воспримут потребители другие новые версии этого телефона - водонепроницаемые или оснащенные фотокамерами с большим оптическим зумом.
Поскольку Samsung получает примерно три четверти операционной прибыли от подразделения, производящего мобильные устройства, тот факт, что спад в продажах смартфонов может больно ударить по бизнесу, очевиден.
В защиту Samsung, тем не менее, стоит сказать, что компания производит не только мобильные телефоны. Среди прочего, Samsung выпускает такие компоненты, как дисплеи и чипы памяти. Это должно помочь Samsung выдержать давление на рентабельность в случае падения цен на приобретающие все большее распространение смартфоны. Согласно данным IHS iSuppli, 63% всех компонентов S4 /по стоимости/ производится внутри компании.
Продажа компонентов промышленным производителям также выступает страховкой от потери рыночной доли. По оценке Sanford Bernstein, 5,7% операционной прибыли за прошлый год Samsung заработала от продаж компонентов Apple. Однако эта защита может ослабеть, если Apple перераспределит свои заказы в пользу других производителей компонентов.
Акции Samsung сейчас торгуются с мультипликатором 6,4 к прогнозной прибыли за 2013 год, согласно Factset. Аналогичный мультипликатор для Apple составляет 10,8. Nomura считает, что инвесторы уже учли в ценах "жесткую посадку" продаж мобильных телефонов Samsung. Однако сейчас главная задача Samsung - доказать, что она в состоянии справиться с зависимостью от Android.
- Автор Aaron Back;
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ