(no subject)
THE SECTOR ROTATION MODEL
John Murphy
My Tuesday message talked about how sectors rotate near market tops. I explained that market leadership by materials and energy (which carries inflationary expectations) is often a sign of market that's in need of a correction or a consolidation. I also explained that money coming out of those two leading sectors usually rotates into defensive sectors like consumer staples and healthcare. Chart 1 is a visual representation of how that happens. The red line plots the stock market while the green line tracks the economy. Our main interest here is with sectors which are plotted along the top of the chart. You can see that Basic Industry (materials) and Energy are late cycle leaders. Tops in those two groups usually coincide with the start of a market correction or consolidation. When that happens, leadership swings to Staples and Services. [The Model is based on the work of Sam Stovall of Standard & Poors. In my 2009 book, The Visual Investor (Second Edition, p. 208), however, I changed Services to Healthcare which makes more sense]. As I explained on Tuesday, materials and energy were the two top sectors entering the month of April. Over the last week, energy and materials have reversed to the two weakest sectors. Right on cue, staples and healthcare have reversed to the two strongest. That doesn't necessarily mean that a major top is forming. It does suggest, however, that market sentiment has turned more defensive which usually suggests a market correction or a period of consolidation.
Гугл:
Модель ротации секторов
Мое сообщение во вторник говорило о том, как сектора вращают близкие вершины рынка. Я объяснил, что лидерство рынка материалами и энергией (который несет ожидания роста цен) часто является признаком рынка, это находится в потребности исправления или консолидации. Я также объяснил, что деньги, выходящие из тех двух ведущих секторов обычно, вращаются в защитные сектора как потребительские главные продукты и здравоохранение. Диаграмма 1 является визуальным представлением того, как это случается. Красная линия готовит фондовый рынок, в то время как зеленая линия отслеживает экономику. Наш главный интерес здесь с секторами, которые подготовлены вдоль вершины диаграммы. Вы можете видеть, что Основная отрасль промышленности (материалы) и Энергия поздно лидеры цикла. Вершины в тех двух группах обычно совпадают с началом исправления рынка или консолидации. Когда это случается, колебание лидерства с Главными продуктами и Услугами. [Модель основана на работе Сэма Stovall Standard & Poors. В моей книге 2009, Визуальный Инвестор (Второй Выпуск, p. 208), однако, я изменил Услуги на Здравоохранение, которое имеет больше смысла]. Поскольку я объяснил во вторник, материалы и энергия были двумя главными секторами, входящими в месяц апреля. За прошлую неделю энергия и материалы полностью изменили к двум самым слабым секторам. Прямо на реплике, главные продукты и здравоохранение полностью изменили к самым сильным двум. Это не обязательно означает, что главная вершина формируется. Это действительно предполагает, однако, что чувство рынка повернуло больше обороны, которая обычно предлагает исправление рынка или период консолидации.
John Murphy
My Tuesday message talked about how sectors rotate near market tops. I explained that market leadership by materials and energy (which carries inflationary expectations) is often a sign of market that's in need of a correction or a consolidation. I also explained that money coming out of those two leading sectors usually rotates into defensive sectors like consumer staples and healthcare. Chart 1 is a visual representation of how that happens. The red line plots the stock market while the green line tracks the economy. Our main interest here is with sectors which are plotted along the top of the chart. You can see that Basic Industry (materials) and Energy are late cycle leaders. Tops in those two groups usually coincide with the start of a market correction or consolidation. When that happens, leadership swings to Staples and Services. [The Model is based on the work of Sam Stovall of Standard & Poors. In my 2009 book, The Visual Investor (Second Edition, p. 208), however, I changed Services to Healthcare which makes more sense]. As I explained on Tuesday, materials and energy were the two top sectors entering the month of April. Over the last week, energy and materials have reversed to the two weakest sectors. Right on cue, staples and healthcare have reversed to the two strongest. That doesn't necessarily mean that a major top is forming. It does suggest, however, that market sentiment has turned more defensive which usually suggests a market correction or a period of consolidation.
Гугл:
Модель ротации секторов
Мое сообщение во вторник говорило о том, как сектора вращают близкие вершины рынка. Я объяснил, что лидерство рынка материалами и энергией (который несет ожидания роста цен) часто является признаком рынка, это находится в потребности исправления или консолидации. Я также объяснил, что деньги, выходящие из тех двух ведущих секторов обычно, вращаются в защитные сектора как потребительские главные продукты и здравоохранение. Диаграмма 1 является визуальным представлением того, как это случается. Красная линия готовит фондовый рынок, в то время как зеленая линия отслеживает экономику. Наш главный интерес здесь с секторами, которые подготовлены вдоль вершины диаграммы. Вы можете видеть, что Основная отрасль промышленности (материалы) и Энергия поздно лидеры цикла. Вершины в тех двух группах обычно совпадают с началом исправления рынка или консолидации. Когда это случается, колебание лидерства с Главными продуктами и Услугами. [Модель основана на работе Сэма Stovall Standard & Poors. В моей книге 2009, Визуальный Инвестор (Второй Выпуск, p. 208), однако, я изменил Услуги на Здравоохранение, которое имеет больше смысла]. Поскольку я объяснил во вторник, материалы и энергия были двумя главными секторами, входящими в месяц апреля. За прошлую неделю энергия и материалы полностью изменили к двум самым слабым секторам. Прямо на реплике, главные продукты и здравоохранение полностью изменили к самым сильным двум. Это не обязательно означает, что главная вершина формируется. Это действительно предполагает, однако, что чувство рынка повернуло больше обороны, которая обычно предлагает исправление рынка или период консолидации.