Что рубль грядущий нам готовит...
Просто удивительно, насколько простые вещи не понимают даже матерые экономические эксперты. Впрочем, «эксперт» сегодня - это просто говорящий ротик, кормящийся от популярного ютуб-канала или ТВ-проекта, современная разновидность шамана, камлающего с бубном вокруг костра. Чего он там себе под нос бормочет - вообще не важно. Главное - у папуасов крепнет уверенность, что завтра будет долгожданный дождь и посевы не засохнут на корню. Или послезавтра. Ну, на крайняк через неделю. Ведь шаман с богами говорит, а боги врать не будут.
Вот и тут та же история - выбирай желаемый формат будущего, включай соответствующий источник на планшете, и к твоим услугам шаман, который напророчит все, как ты хочешь. Причем исходные факты шаманы разной ориентации будут мусолить одни и те же, но придут к прямо противоположным выводам. Любишь Путина, возбуждаешься при виде танков на параде и мечтаешь стереть богомерзкую Омерику в порошок? - ватные эксперты тебе споют сладкую песенку о том, что санкции нам только на пользу, экономика растет, доходы крепнут, завтра будет еще лучше, чем вчера. Ненавидишь чекистский режЫМ и страстно желаешь распада Рашки? - нажимай на другую кнопку - и альтернативные либеральные эксперты с самодовольной усмешкой поведают о том, как санкции вот-вот прикончат империю зла, экономика опустится на уровень каменного века, среди ватников начнется голод и каннибализм.
Но разве вам не интересно, что на самом деле будет с курсом рубля? Когда военные расходы доконают экономику РФ? Почему даже после потери европейского рынка
нефтегазовая отрасль рейха не упала?
Так или иначе все вопросы будут крутиться вокруг войны и ее влияния на экономику. Как бытие определяет сознание, так и экономика является базисом для политики, в том числе и внешней. Сколько может продлиться война, зависит от того, как скоро истощатся экономические возможности сторон. И, конечно, от того, кто зачахнет вперед и глубже, зависит, кто запишет себе в актив победу и насколько она будет рентабельной.
Что касается Украины - с ней все ясно: насколько западные партнеры готовы ей помогать - настолько же она будет готова воевать. А вот Скрепостан воюет на свои - поэтому его доходы в данном случае имеют определяющее значение. Поскольку РФ - типичная петрократия, то есть диктатура, черпающая жизненную силу из экспортной торговли природными ресурсами, то именно в этом контексте и стоит анализировать боевой тонус Кремля.
Санкционная логика «Лишим Путина доходов от нефти - снизим его возможности финансировать войну» слишком примитивна и не работает. Она работает даже наоборот. Объяснение - в графике сальдо торгового баланса. Во-первых, как видим, в первый год войны РФ получила рекордные доходы от экспорта, достигающие почти $600 млрд. Во-вторых, рекордного показателя достигло и сальдо торгового баланса, превысившее $300 млрд. Предыдущие 15 лет он держался на уровне $130-200 млрд. Эти три сотни ярдов зелени - чистый остаток после всех закупок за рубежом. Кстати, импорт ничуть не пострадал, оставшись практически на уровне 2021 г. Выше ввоз был только в 2012-2013 г., причем можно точно сказать, что выше он был за счет продовольствия.
Все постсоветские годы Великая Россия была не в состоянии себя прокормить, то бишь экспортировала продовольствия больше, чем вывозила. Самый большой разрыв был достигнут в благословенном предкрымнашном 2013 г. - закупила хавчика РФ на $27,3 млрд больше, чем экспортировала. А потом началась эпопея с импортозамещением, над которой стебались все, кому не лень. Но именно по части продовольствия оно оказалось успешным и, начиная с 2021 г. страна впервые за 30 лет стала нетто-экспортером продовольствия. Так что голод скрепцам точно не грозит даже в случае полной блокады, которая, в любом случае невозможна.
Но мы немного отвлеклись. Что означает хронически положительное сальдо торгового баланса в $130-200 млрд? Это более-менее приблизительная сумма уворованного и заныканного за рубежом россиянской элиткой. В реальности надо добавить еще, конечно, и чистый вывоз капитала, но там вопрос сложный - выводят капитал в том числе иностранные инвесторы, плюс предприниматели и корпорации делают легальные инвестиции в иностранные активы, так что мы пока этого вопроса касаться не будем. Но на всем протяжении истории РФ реализовалась одна и та же схема: за рубеж продавали сырье, скажем на 400 ярдов, но 150 из них в страну не возвращались, материализуясь в виде замков и яхт новой знати, кормящейся как раз с экспортной трубы.
А потом грянули санкции - не те, смешные, за Крым и сбитый «Боинг», которые легко обходились, а жОсткие посфевральские. Первый эффект от них - скирдовать наворованное на Западе стало стремно. Замки, банковские счета и пакеты акций, конечно, давно переведны на оффшоры, а сами оффшоры записаны на номиналов. Но текущие барыши надо пристраивать в надежных юрисдикциях. Дубай - это, конечно, вполне себе тихая гавань (пока), но сотни миллиардов долларов ежегодно тут не оприходуешь. А больше-то особо и негде сегодня ныкать честно наворованное. Поэтому те нефтедоллары, что раньше оседали в европах-америках нынче вынужденно возвращаются в РФ. Конкретные объемы возросшего денежного трафика сейчас высчитывать не будем, это сложно и в данном случае непринципиально. Главное - принять тот факт, что в результате введения санкций денежные поступления в РФ от экспорта выросли, а не упали. Хотя бы потому, что осваивать за рубежом положительное сальдо внешней торговли стало небезопасно.
Кто-то скажет, что это - временное явление. Краткосрочный эффект. А в среднесрочной и, тем более, долгосрочной перспективе экспортные доходы обвалятся так, что будет а-я-яй и о-йо-йой. С этим я, конечно, не спорю, но снижение экспорта не повлияет напрямую на возможность финансирования войны. Вы уже, наверное, догадались, что повлияет экспорта в первую очередь на объемы внешнеторгового сальдо. Что станет демпфером непосредственно для бюджета. В 2023 г. этот показатель рискует сократиться вдвое до $150 млрд. Но это все равно будет ПОЛОЖИТЕЛЬНОЕ сальдо, то есть Путин купит все, что ему надо - микросхемы для ракет в ЕС (через киргизские, армянские и казахские прокладки), снаряды в КНДР, «Шахеды» в Иране, айфоны, бэхи и мерседесы, и у него еще останется полторы сотни ярдов, которые можно будет позволить разворовать своим верным боярам без ущерба для военных трат или заскирдовать на черный день.
Теперь давайте разберемся, насколько в удаленной перспективе пострадает экспорт. Обычно, те эксперты, что хотят показать, асколько у Путина все плохо, приводят пример «Газпрома», который потерял 90% европейского рынка. Грубо говоря, в 2021 г. миллерова шарашка прокачала в дальнее зарубежье 150 млрд кубометров, в 2022 - 100 млрд, в 2023 г. прогноз - 70 миллиардов кубов. И это - уже дно физических объемов экспорта, ниже которого упасть буде трудно. Впрочем, нарастить - тоже весьма проблематично. Несмотря на полуторакратную потерю объемов поставок в дальнее зарубежье, чистая прибыль компании в 2022 г. составила 1,2 трлн руб. - на уровне 2020г. и в среднем столько, сколько корпорация загребала в 2006-2017 гг. Конечно, доходность зависит не столько от объемов поставок, сколько от ценовой конъюнктуры, но тут от самого поставщика мало что зависит.
Снижение выручки в 2023 г. не сделает «Газпром» убыточным, но в рейтинге крупнейших доноров казны он явно уступит первое место. Пускай даже бюджет лишится сверхприбылей в размере 250-300 млрд руб. Это примерно 1% от всех госрасходов. Может это критически повлиять на способность Путина вести войну? Вопрос риторический. Меньше барышей для воровства будет - это точно. Теперь Газпром однозначно не сможет позволить себе баблосжигательные мегастройки вроде северных и южных потоков. Не стоит забывать, что РФ - не только петрократия, но еще и страна, в которой власть принадлежит криминалу. Выше удойность экономики - выше объемы воровства. Ниже доходы - меньше ресурсов для дерибана. Это создает напряжение внутри элит, толкающихся у кормушки, но на способности вести войну никак не отражается.
Ждать такого же падения удойности нефтяной отрасли не приходится. Санкции тут, увы, принципиально не работают. Привносят негативный эффект, но не более того. Дело в том, что мировой рынок нефти - система сообщающихся сосудов. И даже если полностью перекрыть все вентили, что ведут на Запад, произойдет перераспределение потоков. Нефть с Ближнего Востока пойдет в Европу, а выпавшие объемы поставок в Индию и Китай компенсирует «токсичная» русская нефть.
Да и в Европу нефть продолжает течь, причем через территорию Украины. Как минимум три члена ЕС - Чехия, Словакия и Венгрия намертво привязаны к советскому нефтепроводу «Дружба», выходов к морю они не имеют, поэтому организовать туда поставки танкерной нефти нереально. Поэтому нефтяное эмбарго касается только морских поставок российской нефти. Кстати, по нефтепроводу «Дружба» поставки нефти в Европу стремительно нарастил Казахстан. Ну, как бы… Европейцам выгодно делать вид, что они покупают нефть у казахов. Украинцам нравится считать, что они прокачивают не путинскую, а казахскую нефть. Всем хорошо.
Вероятно, проектировщики санкций рассчитывали, что путинский Мордор не обладает необходимыми транспортными мощностями, то бишь не имеет достаточного количества танкеров, а крупные перевозчики будут опасаться связываться с «запретной» нефтью из-за опасения перед вторичными санкциями. Но тут остается лишь констатировать провал этих ожиданий. Во-первых, путлеровцы быстро сформировали «пиратский» флот, скупив старые танкеры по всему миру. Белые люди эти ржавые лохани в свои порты, конечно, не пустят, и страховать их не станут, ну так эти танкеры все равно не повезут русскую нефть в Европу и Америку из-за санкций. Они поплывут в Азию и Африку, которым плевать с высокой колокольни, чей Крым и кто на кого напал. Во-вторых, отработаны схемы серых поставок, когда санкционная нефть перекачивается море в пустой танкер, скажем, из Индонезии, и нефть становится индонезийской. Собственно, зачем заморачиваться с перекачкой? Ведь все можно оформить просто на бумаге, а реально пустой танкер с отключенным транспондером зайдет в нефтеналивной порт Ванино, и продолжит свой путь, скажем, в Японию. Какую-то комиссию, и немалую, перевозчик и трейдер-махинатор слупят с поставщика, но при растущих нефтяных ценах российский бюджет просто не заметит никаких проблем. Можно будет говорить об упущенных сверхприбылях, но не об угрозе базовым статьям доходов.
Ах да, белые люди еще же ввели потолок цен на путинскую нефть и обещали наказать тех, кто будет покупать Urals дороже $60 за баррель. Вы думаете, этот запрет сложно обойти? Не смешите меня! Могу придумать десяток способов обхода ограничений. Например, за бочку можно заплатить «Ронефти» 60 баксов, и отдельно оплатить доставку сырья в размере 20 баксов перевозчику, принадлежащему той же «Роснефти». То есть фактически за черную жижу будет заплачено $80 и формально не прикопаешься! Однако сделки чаще всего осуществляются не между поставщиками и покупателями, а с трейдерами, у которых большие возможности творить бумажные чудеса. Купили они 10 миллионов бочек российской нефти за $60/баррель, по бумагам оформили всего миллион, разбавили миллионом тонн иракской нефти. Получаем коктейль рыночной стоимостью в полмиллиарда долларов, который поставляется Южной Корее, как нефть из Ирака. Полученную сверхприбыль перечисляем русским за виртуальные объемы нефти что будто бы поставляются в Индию по цене 60 баксов за бочонок. Фактически Путин продал нефть по 90 бакинских, трейдер хорошо наварился на комиссионных, а по бумагам - все чисто.
Кстати, индийцы не зря хапают нефть, как не в себя. Это, скажу я вам, даже не совсем индийцы. Например, второй по величине НПЗ Индии в Вадинаре принадлежит компании Nayara Energy, владеющей помимо этого актива еще шестью тысячами АЗС, электростанцией и нефтеналивным портом. А вот сама Nayara Energy, оставаясь индийским юрлицом, принадлежит… «Роснефти». Поэтому, если раньше «Роснефть» гнала в Европу нефтепродукты, произведенные на Туапсинском НПЗ через свой терминал в порте Туапсе, то теперь в Европу идут индийский нефтепродукты из Вадинара. Но деньги-то все равно получает «Роснефть», а от нее - Путин! Если в январе 2022 г. Индия экспортировала в Европу 1,1 млн баррелей нефтепродуктов. То к апрелю 2923-го - ежемесячная отгрузка топлива достигла 7,4 млн баррелей
Конечно, транспортное плечо в обход всей Евразии косвенно увеличивает издержки продавца из-за санкций, но при том сами нефтяные санкции в отношении РФ толкают котировки черного золота вверх. То на то и выходит! Что касается потолка цен на нефтепродукты ($100 за бочку бензина и дизтоплива, $45 - за мазут и т.д.) - он нарушается еще проще, чем с нефтью. На индийскую солярку, даже если она произведена полностью из российской нефти, никаких санкций нет и не будет. Опять же, если «Роснефть» владеет несколькими НПЗ за границей и контролирует «теневой» танкерный флот, то что ей мешает продавать нефтепродукты из Туапсе, оформляя их, как индийские, китайские или венесуэльские?
То есть фактически РФ продолжает торговать нефтью и нефтепродуктами, даже с Европой, но в официальную статистику это уже не попадает, потому что юридически нефть становится, например, казахской или венесуэльской. Поэтому без детального раскрытия серых схем невозможно сказать, насколько нефтяные санкции бьют по российскому бюджету, из которого финансируется война в Украине. Однако, если судить по косвенным данным, поступления от нефтегаза в бюджет ВЫРОСТУТ даже по итогам 2023 г. после вступления в силу декабрьского эмбарго!!!
Чувствую диванные путинофобы и верующие в мудрость западной санкционной политики уже готовы закидать меня тапками. Не спешите, есть один важный нюанс. То, что в 2022 г. на РФ пролился рекордный объем нефтегазовых доходов - это просто бухгалтерскй факт. Санкции сыпались, как из рога изобилия, но они имели отложенный эффект. Потому и возник краткосрочный феномен усиления рубля аж до 52 деревянных за доллар и экспортных сверхдоходов бюджета. А в текущем году, и это вам подтвердит любой продвинутый потребитель телеконтента из Жмеринки и Шепетовки, у кацапов все плохо - в стране-бензоколонке дефицит бензина и неконтролируемый рост цен на топливо, «Газпром», лишившийся половины экспортных доходов, повышает внутренние тарифы, чтоб остаться на плаву, рубль со свистом летит в пропасть и стал худшей мировой валютой, обесценившись на 30%, и все это потому, что углеводородные доходы бюджета упали на 41% за первые семь месяцев года по официальным данным российского минфина. Все это - результат санкций и цена войны. Мол, автор, не держи нас за идиотов, твои потуги доказать, что Путин зарабатывает на нефти еще больше, чем раньше, обречены на провал.
На самом деле, если зрить в корень, то даже анализ официальной кремлевской бухгалтерии показывает, что не все так однозначно. Да, после вступления в декабре прошлого года нефтегоазового эмбарго со стороны стран G7 продажи черной жижи резко, но ненадолго просели. Покупатели осторожничали, опасаясь вторичных санкций, а продавцы отрабатывали серые схемы. Соответственно и прямые нефтегазовые платежи (прежде всего экспортная пошлина и НДПИ) провалились на 40%. Но при этом так называемые «базовые нефтегазовые доходы», включающие в себя в том числе прибыль сырьевых корпораций, показали существенный рост аж на 31%.
Фокус прост - нефтяной трафик ушел в тень. Официально продавцы соблюдают потолок цен, неофициально - см. выше. НДПИ и экспортную пошлину они платят с официального баблопотока, который усох, но при этом выросли теневые доходы, прибыль бьет совершенно необъяснимые рекорды даже по отношению к рекордному 2022-му году. Это, во-первых.
Во-вторых, стремительная девальвация рубля - вовсе не признак провала экспортных доходов, которые действительно, в начале года упали, но с тех пор уверенно восстанавливаются и нефтедоллары теперь надо искать в строке «прибыль предприятий». Прибыль предприятий растет и в несырьевом секторе, причем весьма внушительно - на 20%. Но тут никакого секрета нет, так работает допинг военных заказов. А вот за счет чего растет прибыль сырьевиков, традиционно обеспечивающих 70-80% поступлении в казну от корпоративных налогов?
Тут как раз и играет роль девальвация, являющаяся ключевым фактором снижения издержек экспортеров. Расходы у них в рублях, доходы - в валюте. Маржа растет. Соответственно, налогов в рублях они заплатят значительно больше, особенно если в период уплаты налога на прибыль рубль окрепнет. В этот момент экспортеры начнут продавать ЦБ валютную выручку и рубль укрепится. Потом, разумеется, снова ослабеет пуще прежнего, но то потом. А до марта он вряд ли обесценится, если только не случится какой-нибудь масштабный форс-мажор. И дело вовсе не «выборах» бессменного рулевого, как о том хором кудахчут политологи и экономисты ютубно-телеграмного формата.
Вот нет ни малейшей связи между курсом рубля и электоральным поведением (если хорошо попросите, распедалю вопрос в отдельном посте). А вот дело наполнения бюджета - это святое. В конце концов три четверти избирателей - бюджетополучатели всех мастей и пенсионеры. Если казна выполняет свои обязательства перед ними в течении года, да еще подкидывает внеплановую подачку к выборам - все будет ОК вне зависимости от того, какой стояк у дервянного.
Если среднестатистический потребитель от девальвации проигрывает (не сразу и намного меньше, чем обесценивается рубль), то казна однозначно в профите. Правительству выгоден постоянно ослабляющийся рубль, потому что оно извлекает доход в том числе и от эмиссии денег. Ведь схема заключается в том, что сначала правительство их тратит, и только потом деньги обесцениваются, попав на потребительский рынок. В убытке - обыватель, который получив зарплату, купит на нее в конце месяца сильно меньше, чем в начале. Но государство может с чистой совестью напечатать дополнительные 100 миллиардов рублей для выкупа валютной выручки экспортеров, даже если объем самой выручки ничуть не вырос или даже сократился. Эти 100 миллиардов (в долларовом эквиваленте) - так называемый эмиссионный доход, доход из воздуха, который Путин может дополнительно потратить на войну. А инфляция - это эмиссионные издержки, которые возлагаются на население.
Ну гениальная же схема! Поэтому с целью увеличения нефтегазовых доходов Кремля ЦБ сознательно девальвирует рубль, вздувая таким образом прибыль экспортеров. Далее в период уплаты корпоративных налогов маятник запускается в обратную сторону и государство:
а) стрижет больше шерсти с корпораций;
б) получает дополнительный доход от эмиссии рубля, номинально выросшей из-за ослабления национальной валюты;
в) легко закрывает слабым рублем расходы бюджета, номинированные еще сильным рублем. Ну, например, если чмобик удобрил собой запорожский чернозем весной 23-го года, а родственники получат «гробовые» в октябре, покупательная способность этих денег уменьшится на 10-15%. Если кто-то потерял, значит кто-то на этом выгадал. Государство, как казино, всегда оказывается в выигрыше!
Исходя из вышесказанного я уверенно заявляю, что возможности Кремля по финансированию войны не уменьшились в текущем году, декларируемая цель западных санкций - лишить Путина денег - не реализована, а экспортные доходы бюджета могут даже вырасти несмотря на все эти нелепые эмбарго и потолки цен. Да, маржа самих сырьевых экспортеров в связи с ухудшением рыночной конъюнктуры снизится, е будет у них денег на распильные проекты. Но войну-то ведут не корпорации, а государство. И у него-то как раз дела складываются весьма неплохо, в том числе и благодаря «опущенному» рублю. Кремль, вне всякого сомнения, потянет увеличившиеся военные расходы в 2024 г. без применения жестких финансовых мер, мобилизации промышленности, массового призыва по мобилизации и прочей экстремальщины
Да, издержки в конечном случае сбросят на население. Власть может позволить себе этого не делать, но тут уж проявляется ее бандитская натура. Например, дефицит топлива и рост цен на АЗС - вовсе не следствие санкций, добивающих ТЭК, как это видится кому-то. Дело в том, что правительство компенсировало нефтяным корпорациям разницу между экспортной и внутренней фиксированной ценой топлива. В противном случае поставки топлива на российский рынок были бы невыгодными, все стремились продать бензин за границу, даже с дисконтом. Чтоб такого не происходило, в июле-сентябре бюджет произвел демпферные выплаты нефтепереработчикам в размере 1,1 трлн руб. Однако за тот же период прошлого года компенсации составили на 40% больше. Вот вам и причина роста цен. Но это, повторюсь, проблемы холопов, бюджет на этом, опять же сэкономил несколько сотен ярдов на войну.
Значит ли все вышесказанное, что санкции Путину только на пользу, он силен и будет играть на обострение в войне? Нет, линейная логика «есть деньги - купим снаряды - воюем до полной гойды» тут не работает. Я много раз говорил, что победить Россию в формате силового противостояния Украина в принципе не способна хотя бы из-за несопоставимого соотношения сил в экономике и военном потенциале. Но и Путин при этом так же не может реализовать свое преимущество в количестве бабла, танков, снарядов и пушечного мяса. Ахиллесова пята Путина - его политическая слабость. Именно на этом поле и произойдут (или не произойдут) события, которые перевернут шахматную доску с партией, зашедшей в тупик. Разговор об этом будет продолжен.
Кстати, девальвация рубля сильнее всего ударила по тем людям, кто сбежал из рейха, в частности по мне. Доходы-то у меня на 80% рублевые. Мне не повезло вдвойне и даже втройне. Одновременно с обесцениванием рубля из-за большого притока денег от мордорских беглецов в течении года безумно переукрепился курс грузинского лари по отношению к доллару. И при этом укрепление лари сочетается с рекордной инфляцией. Это я не чтоб поплакаться, а наоборот, показать, что на моем фоне у вас все не так уж плохо.
А раз так, то вполне можете бросить тугриков на еду и дрова в качестве зарплаты за разъяснительную работу, от которой я не отказываюсь, несмотря на то, что экспертным пиздобольством можно заработать в 100 раз больше и прозябать в эмиграции не в грузинском селе, а торговать еблом из уютной Калифорнии. Но не мое это, я не создаю мифы, а разоблачаю их. Однако кушать хочется, так что не сдерживайте себя:
Bitcoin: 15S79iLiz29RSFewJQrhL146mQMJmDc7x5
USDT (TRC20): TURYv5gYCBNavLXSkp64bAKLrhWMERV25N
BTC (BEP20): 0x200cbdc6bcb48c06b3daa6c8fdcb4ef5a5769bba
BNB (BEP20): 0x200cbdc6bcb48c06b3daa6c8fdcb4ef5a5769bba
Юmoney: 4100117524435935
WebMoney: Z298602873002 (доллары), E383377703534 (евро)
PayPal: baishihina@gmail.com
Тинькофф: 2200 7008 1992 3540 (Асия Равилевна Байшихина) или тел. +7 919 945 43 03
Озон: 2204 3201 3630 5499 (+7 912 383 37 22)
ПриватБанк (Украина): 4149439004306100
TBC-банк (Грузия): номер карты 4315 7140 0994 6870, номер счета GE23TB7072545164400001 ASIIA BAISHIKHINA (реквизиты для перевода c карты на карту или по SWIFT здесь).
Можете просто пополнить баланс на указанном телефоне на любую сумму.