А
решение оказалось смешное и простое - добавить один стабилитрон (без него будет бдыщь-пыдыщь), поставить токоограничительный резюк соответствующей мощности, один номинал уменьшить в 10 раз, да впаять TL431 с правильныой цоколёвкой.. и вот вместо нелепых 20 вольт на выходе все 48 (даже 49.9, погрешности нобигают и нагрузки пока никакой нет)
Но почему там вообще эти вольты были, я не понимаю. Случайность.
Но будет ли оно работать хорошо, ещё неизвестно...
upd похоже, что таки работает. Более уверенный ответ я получу, когда куплю несколько PoE-сплиттеров и пучок мощных резисторов для нагрузки.