Волны кризиса: макроэкономика и политика (2)

[khapuga]

Первая часть тут

Роль денег и финансовых рынков. Современная экономика, конечно, сложнее,  чем пример с кооперативом. Важно понять, что сейчас деньги являются кредитными, за исключением небольшого объема бумажных наличных в кошельках. Поясним это. Экономисты пытаются измерить количество денег и делают это по пассивам банков. Так, агрегат М1 - это

Comments

[khapuga]

Не наступит.

Кругман говорит про такую штуку "immaculate inflation". В некоторых воспаленных мозгах некоторых экономистов сугубо рационального (неоклассического) лагеря такая штука существует. Она выглядит примерно так.

Баба Маня утром идет на сайт Центробанка и смотрит как изменились объемы резервов. Увидев, что они выросли она рационально рассчитывает будущий уровень инфляции и чтобы избежать ее влияния начинает сегодня изменять потребление/сбережение. Точнее - играть на рынке облигаций (операций на открытом рынке) против Центробанка.

---
Я не верю в immaculate inflation. В реальности, работает следующая цепочка. Банковские резервы и ставка - финансовые рыкни и кредит - агрегатный спрос / агрегатное предложение - инфляция.

Рост цен, большая инфляция, происходит когда спрос на товары и услуги в экономике резко превышает потенциальное предложение. (положительный output gap)

А покуда мы имеем ситуацию c сильно недостаточным выпуском по сравнению с потенциальным. Чтобы они сравнялись нужен заметный экономический рост. Чего мы и добиваемся.

Короче говоря - НЕТ БУМА - НЕТ ИНФЛЯЦИИ.

Нам нужен краткосрочный бум, рефляция, именно ее и добиваемся, чтобы вернуть экономику в состояние "полной занятости".

А только потом можно проводить exit strategy, сворачивать ликвидность, повышать ставки.

[ext_1212739]

В итоге будет длинная дискуссия как во времена Великой депрессии, когда договаривались Бенджамин Стронг, Монтегю Норман, Эмиль Моро, Яльмар Шахт и туда же лез Кейнс. В итоге будет упущенное время, кризис и т.д. Вы правильно писали о том, что политически - это убийственные решения скорее всего, но может найдется такой смельчак...И если такой прецедент будет, то как в будущем кредиторы будут доверять ЦБ и власти, если в один прекрасный день их богатство будет распределяться в сторону заемщиков!

[khapuga]

А чего убийственного? Берет Бернанке и повышает инфляцию. Убедить надо членов FOMC только. И Обаму, для политического прикрытия, чтобы Конгресс мандат не отобрал.
Да вот только у Бернанке "self induced paralysis"
Ровно в том, в чем он Японию обвинял будучи академиком.

http://www.princeton.edu/~pkrugman/bernanke_paralysis.pdf

[ext_1212739]

И все-таки этим мы усугубляем неэффективность. Та же Россия - у нас всегда недостаточная безработица, вдобавок так как деньги всегда дадут мы не сокращаем неэффективность, нам не надо заваливать ликвидностью банки, чтобы решать проблему с безработицей, нам надо научиться повышать производительность труда на предприятиях (прежде всего гос.сектора). Тот же пример про водопровод - надо чистить - но вы предлагаете чистить тем же, чем и засорилось - неэффективным и неумелым пользованием деньгами - потому и засорилось, а значит засорится снова - до тех пор, пока вы не замените водопровод или не научите поток проходить через него "правильно". То есть уволите неэффективного сантехника, может быть водопровод (банк) надо все-таки другой, более прочный, надежный и большей пропускной способностью, а гнилые трубы надо списать в утиль?