Маржинальные издержки нефти: $100 за баррель

[khapuga]

Это вольный перевод вчерашний статьи из (очень крутого) блога ft.com/alphaville
«
Аналитики по энергетике компании Бернстайн (Bernstein) проанализировали издержки добычи нефти по 50 крупнейшим нефтяным публичным производителям и обнаружили- сюрприз, сюрприз - «эра дешевой нефти закончилась»

Изучение данных 50 публичных нефтегазовых компаний по всему

Comments

[vovap]

Гм, собака крутит хвостом или вост собакой? Очевидно, что издержки не независимы от цены нефти. С половину этого роста просто означает, что компании набирают лишний жир, когда могут себе это позволить на сыплящихся с неба деньгах.

[khapuga]

Ох уж эта эндогенность :)
Но ее бояться - в лес не ходить.

С другой стороны, если бы компании могли набирать жир подешевле, то набирали бы. Даже несмотря на денежный дождь.

[vovap]

Хм, они не хотят себе зарплат или не платят налогов, от которых не бегут в бух затраты?
Представьте себе продто конкретные росияские нефтяные компании и на росийском рынке - как они ведут дела и Вы все поймете лучше. Вон на графике - 2009 год - скважины разко уменьшились глубиной или как?
Посмотрите на вопрос с другой стороны. Высокие цены уже давно и давно накапливается жир. А это и люди, стекающиеся на зарплаты в отрасль и кап вложения и технилогии и куча всяких ненужных понтов. Упади завтра цены - отрасли начет этот жир потреблять - и его надолго хватит

[khapuga]

Какая-то правда в этих словах есть. Ну так такова жизнь. Может, где-то жир можно выжать, но он вряд ли кратный, измеряется, может, лишь десятком процентов.

Падение затрат в 2009 году объясняется в том числе и падаюищми в цене материалами и энергией и контрактными работами. Ну так то был кризис, там много всего было дешевого. Это был outlier, нежели то что отражает будущий тренд.

[temedar]

>Последний график со столбиком PEMEX (Petroleos Mexicanos) показывает, что такая абсолютная граница очень высока

Скорее он показывает насколько дорого мексиканцы платят за то, чтобы хоть как-то замедлить падение добычи.

[khapuga]

А чего им платить, чтобы избежать замедления?

Они платят чтобы заработать еще денег.

[temedar]

>Они платят чтобы заработать еще денег.

Мне не кажется это очевидным. Если средняя стоимость добычи 70, то есть вышки условно по 60 и по 80 (а то и по 90). Даст ли нефть, добытая по 80-90 прибыль, если учесть налоги и транспортировку? Не уверен.
А вот если учесть, что налоги PEMEX платит своему владельцу - государству - то картина немного поменяется.

[khapuga]

Я не в курсе проблем PEMEX, могу лишь предполагать. Я думаю, что эти издержки связаны со сверхглубокими скважинами в М.заливе. А для них может существовать иной налоговый режим, чем для наземных. Точно также как и у нас в РФ.

И, кстати, налоговые режимы отличаются. В РФ это НДПИ и эксп.пошлина, а в других странах (Казахстан) может быть налог на сверхприбыль (скажем, 80% с прибыли), который отдельно обладает разные проекты.

[kanaev55]

Слоны в шоке! :)

[khapuga]

Потому то и BRICS, мы друг друга дополняем. Слоны присосутся к нашей скважине, а мы их будем понужать :)

[her_shadow]

Рост издержек за года на 26% очень подозрителен.

[khapuga]

Это расчетный показатель. Я думаю, что в нем есть существенная ошибка , но это не означает что они неверно показывают долгосрочную тенденцию.

[genby]

"Это не означает, что нефть не может упасть. Есть вероятность, что пройдут какие-либо инновации, которые сделают маржинальный баррель более дешевым. Можно напомнить о том, что произошло с газом в США. По аналогии некоторые стали ожидать чуда "сланцевой нефти".

А ранее не верили в дорогие ресурсы. Впрочем если считать в золоте цена нефти правтичски постоянна. И падает доллар, а не нефть растет.

Насчет сланцевого газа , говорят он на прошлой неделе начал дорожать уже на 10%.

[khapuga]

Золото плохой измеритель, пузырявая штука, в нем считать неправильно.

А доллар немного упал :)

[genby]

В долгосрочном тренде нефть даже к золоту дорожает.
А на небольших отрезках практически постоянна. Вот кризис 1973 когда в долларах цена нефти скакнула в десять раз. А в золоте всего 3.
Вообщем 20 бареллей за унцию

[khapuga]

Можно и удава в попугаях считать, только зачем