Украинские картинки
Нарисовал картинки по Украине. Без всяких выводов и претензий, выкладываю.
Как так удавалось печатать деньги с темпами под 40% и иметь сравнительно низкую инфляцию?
ВВП визуально почти не коррелирует с колебания предложения денег, в отличие от России. Темпы падения ВВП ужасные.
Инфляция в некотором роде определяется движением денежного предложения в 2008/09 гг, но если посмотреть раньше - практически никакой связи. Странно.
Мультипликатор М3 и М1 сильно рос в прошлые годы и совсем не так стабилен, как в России. Мультипликатор заметно упал в кризис, в России такого падения нет. Разница, предположительно в том, что на (в) Украине действительно банки сами по себе стали меньше кредитовать из-за развала экономики. Плюс, Нацбанк перестал наращивать предложение денег, держит его примерно на одном уровне с конца 2008 года.
В России, продолжаю верить в то, что снижение кредитования в рублях практически полностью объясняется политикой ЦБ, как и степень падения ВВП. На Украине, впрочем, ситуация похожа - управляемый курс, который заставляет Центральный банк ужесточать денежную политику в кризис, вместо стандартного предписания запускать монетарное стимулирование. Таков удел стран фиксирующих свои валютные курсы, похоже.
Промышленное производство (опубликован ноябрь) показывает заметный рост - вот он, эффект базы. Большой рост после падения на треть. Нужно понимать, что если упал на 33%, то чтобы вернуться обратно нужно вырасти на 50%. Долгая дорога впереди.
Китай, это что-то, даже не падал.
Как так удавалось печатать деньги с темпами под 40% и иметь сравнительно низкую инфляцию?
ВВП визуально почти не коррелирует с колебания предложения денег, в отличие от России. Темпы падения ВВП ужасные.
Инфляция в некотором роде определяется движением денежного предложения в 2008/09 гг, но если посмотреть раньше - практически никакой связи. Странно.
Мультипликатор М3 и М1 сильно рос в прошлые годы и совсем не так стабилен, как в России. Мультипликатор заметно упал в кризис, в России такого падения нет. Разница, предположительно в том, что на (в) Украине действительно банки сами по себе стали меньше кредитовать из-за развала экономики. Плюс, Нацбанк перестал наращивать предложение денег, держит его примерно на одном уровне с конца 2008 года.
В России, продолжаю верить в то, что снижение кредитования в рублях практически полностью объясняется политикой ЦБ, как и степень падения ВВП. На Украине, впрочем, ситуация похожа - управляемый курс, который заставляет Центральный банк ужесточать денежную политику в кризис, вместо стандартного предписания запускать монетарное стимулирование. Таков удел стран фиксирующих свои валютные курсы, похоже.
Промышленное производство (опубликован ноябрь) показывает заметный рост - вот он, эффект базы. Большой рост после падения на треть. Нужно понимать, что если упал на 33%, то чтобы вернуться обратно нужно вырасти на 50%. Долгая дорога впереди.
Китай, это что-то, даже не падал.