Китай: деловая активность в промышленности сокращается
Несколько часов назад вышел предварительный China Manufacturing PMI за май. Индекс понизился до 48.7 пунктов, против 49.3 в апреле. Это уже седьмой месяц подряд, когда индекс указывает на сокращение деловой активности (т.е. находится ниже отметки 50).
Динамика индекса подтверждает нашу догадку об ускорении темпа охлаждения китайской экономики.
Ниже на графике показана зависимость между уровнем деловой активности в промышленности (Manufacturing PMI) и производством электроэнергии. Как видно из графика текущее значение индекса соответствует нулевому росту производства электроэнергии, следовательно со стороны Китая не будет роста спроса на энергоносители (уголь, природный газ) в ближайшие несколько месяцев, как минимум:
"Следующий большой финансовый кризис, с которым мы столкнемся, придет не из Европы, а из Китая", заявил президент TrimTabs Charles Biderman. В своем коротком выступлении Чарльз говорит о трех трудноподделываемых (в отличие от постоянно приукрашиваемого ВВП) показателях: потреблении электроэнергии, загрузки железнодорожного подвижного состава и кредитовании, которые указывают на то, что Китай вероятно уже сейчас находится в рецессии.
"Большинство инвесторов даже не думают, что это возможно", добавляет он, так как многие участники рынка считают Китай двигателем глобального экономического роста. Прибавьте к этому сдувающийся пузырь на рынке недвижимости, где Чарльз выделяет пару моментов: частно-государственные отношения и быстро падающий спрос (и цены). Для кого-то кризис в Китае станет большим сюрпризом.
В заключение Бидерман делает вывод, что в то время как "экономика Европы и теперь еще Китая сокращаются, остается слишком мало причин для оправдания столь высоких цен на мировом рынке акций, как в настоящее время. Центральные банки не смогут вечно удерживать цены на активы".
Click to view