К каким последствиям для рубля может привести возобновляемая ЦБ скупка валюты на рынке?
Сегодня не без радости узнал,что наш ЦБ наконец-то решился на вполне ожидаемый и разумный шаг по пополнению своих изрядно отощавших валютных резервов за счет скупки валюты на межбанковском рынке.Буквально сразу после выхода этой новости в СМИ и в блогосфере стали появляться различные оценки принятого нашим ЦБ решения,а также прогнозы относительно последствий для курса рубля данного шага ЦБ. Не смог удержаться от прогноза и мой сетевой друг М.Делягин.Основной вывод,который Михаил вынес в заголовок поста ,показался мне более чем странным ( Скупка Банком России валюты на внутреннем рынке должна опустить курс рубля до 58-62 за доллар к осени.),это если выражаться максимально дипломатично )) Вполне допускаю,что френд либо не читал первоисточник (пресс-релиз ЦБ)либо упустил такую важную деталь как ограниченный размер предполагаемых закупок валюты от 0,1 до 0,2 млрд.$ в день или не более 4 млрд.$ в месяц.Но надо сказать,что многих более внимательных читателей способна все же смутить ежемесячная сумма в 4 млрд.$,которую ЦБ будет выкупать с рынка и обуять тревога по поводу устойчивости национальной валюты.Поэтому,как мне кажется,вопрос о дальнейшей судьбе рубля в свете принятых БР решением стал опять актуальным.)) К каким же на самом деле последствиям приведет предстоящее валютное донорство нашего рынка в пользу ЦБ ?
Чтобы убедиться в абсолютной безвредности предстоящей ограниченной скупки валюты на рынке БР,нам достаточно посмотреть статистику (практику) прошлых лет и в первую очередь кризисного 2009г.Что же она нам демонстрирует? Она нам показывает следующее.В 2009г.было две волны активного приобретения валюты ЦБ.
Первая - с марта по июнь,когда было куплено только одних долларов ~32 млрд.$.Или в среднем за месяц около 8 млрд.$ (!).Как отреагировал курс рубля за этот период? Он только укреплялся!
Вторая волна приобретения валюты прошла в период с сентября по декабрь.Было куплено одних долларов ~25 млрд.$. Или примерно 6 млрд.$ (!) в месяц.Реакция рубля? Он опять укреплялся! Все эти наблюдения дают нам возможность сделать следующий вывод.Предстоящее ежемесячное изъятие ЦБ с рынка валюты в объеме 4 млрд.$ не способно не только ослабить текущий обменный курс рубля,но оно неспособно даже серьезно затормозить его неизбежное дальнейшее укрепление.
тт
Чтобы убедиться в абсолютной безвредности предстоящей ограниченной скупки валюты на рынке БР,нам достаточно посмотреть статистику (практику) прошлых лет и в первую очередь кризисного 2009г.Что же она нам демонстрирует? Она нам показывает следующее.В 2009г.было две волны активного приобретения валюты ЦБ.
Первая - с марта по июнь,когда было куплено только одних долларов ~32 млрд.$.Или в среднем за месяц около 8 млрд.$ (!).Как отреагировал курс рубля за этот период? Он только укреплялся!
Вторая волна приобретения валюты прошла в период с сентября по декабрь.Было куплено одних долларов ~25 млрд.$. Или примерно 6 млрд.$ (!) в месяц.Реакция рубля? Он опять укреплялся! Все эти наблюдения дают нам возможность сделать следующий вывод.Предстоящее ежемесячное изъятие ЦБ с рынка валюты в объеме 4 млрд.$ не способно не только ослабить текущий обменный курс рубля,но оно неспособно даже серьезно затормозить его неизбежное дальнейшее укрепление.
тт