Считалочки: доклад Сечина на ПЭМФ-2017
Доклад Сечина на ПМЭФ-2017: Нефтяной рынок - на пути к балансу и устойчивому развитию
Слайд 2
Диаграмма добыча-цена выглядит обновленно по сравнению с двухлетней давностью, например: исчезла Арктика, столь рекламируемая российскими нефтяниками :)
Слайд 3
Фискальное стимулирование на автомобиль.
Абсолютные цифры выглядят очень непонятно лучше показать сколько это поцентов от стоимости автомобилей и сравнить, например, с аналогичными российскими программами стимулирования покупок отечественных автомобилей
Слайд 4
За цифрами огромного спада стоит возвращение к норме 1995-2003 годов.
Нефтегаз всегда очень цикличен и надо сравнивать разные циклы (с поправкой на инфляцию), а не один цикл. Слайд 4, как и слайд 3: вещи в себе, где сравнение ведется внутри одной группы без применения относительных величин. Это подход, помогающий доказать что угодно. Вторая часть слайда - это сравнение в пределах 4 лет, что можно показать на таком коротком временном отрезке?
Слайд 5
На слайде даны три оценки зарубежных организаций и нет ни одной российской.
Опять использован короткий временной интервал, не понятно чьи прогнозы на длительном временном интервале точнее. Если не точнее, то пора бы уже представлять свои, как никак Сечин уже 5 лет руководит Роснефтью.
Слайд 6
Объемы торгов без привязки к монетарным факторам ничего не говорят, опять как 3 и 4 слайды вещь в себе, паоказывающая, что автор знает ключевые слова и все.
Слайд 7
Указание на то, что "привлечение нового акционерного капитала не являются нормой для большинства нефтегазовых компаний" звучит крайне двусмысленно в презентации Роснефти с ее бэкграундом
Слайд 8
Снижение добычи участниками соглашения во многом компенсируется ростом добычи в США и других странах. Вполне ожидаемо, но лучше сранивать не месяц к месяцу, а суммарные изменения за период.
А еще лучше сравнивать объемы эскпорта, в том числе суммарные изменения за период
Слайд 9
Действительно, сложны времена для компаний, действующих самостоятельно без прямой поддержки государства в отличие NOC. Приватизация Saudi Aramco будет для многих желанной.
Слайд 10
Одна NOC, у которых есть важное преимущество: возможность девальвации национальной валюты для поддержания конкурентоспособности
Китайские компании имеют на низкую ресурсную базу
Qatar Petroleum: насколько он реально NOC?
Слайд 11
Рост добычи за 10 лет:
Роснефть - неорганический рост
Китайские - рост на на низкой ресурсной китайской базе, надо смотреть вклад в рост зарубедных проектов.
Petrobras - непростая текущая ситуация
Различие списков NOC на слайдах 10 и 11 вызывает вопросы, где нефтяники Катара и Абу-Даби?
Слайд 12
Амбициозные планы Саудовской Аравии по росту не-нефятных доходов, а пока более видны операции к предпродажной подготовке Saudi Aramco
Слайд 13
Ожидается рост добычи в США в 2017-2018 годах: "Очень благоприятные" перспективы для мировой нефтяной отрасли особенно если учесть еще канадские нефтяные пески
Слайд 14
Рост добычи в США при ценах более 50$ за баррель. Вот уже почти год цена на Brent колеблется около этой отметки, в 2017 - около 52$ за баррель
Слайд 15
Неплохие показатели улучшения сланцевой добычи, особенно учитывая высокую прибыльность нефтесервиса в период высоких цен на нефть.
Слайд 16
Показывает, что
i/ За базу сравнения (1997) был выбран год с одной из самых низких цен
ii/ 1997 - один из годов с наименьшей добычей в России
iii/ Рост США связан со сланцами и конденсатом
Слайд 17
Бюджетный дефицит стран-производителей нефти
Казалось бы зачем эта диаграмма? Дело в том, что NOC де-факто поддерживаются из госбюджета, и диаграмма показывает потенциальные возможности поддержки и роста добычи. Т.е. практически никто кроме Кувейта не имеет поле для маневра при имеющемся курсе национальной валюты.
Девальвация - сильнейшее средство поддержки экспорта.
Потенциал девальвации по рублю уже двукратный. Есть и более радикальные средства, но пока все может и должно решаться девальвацией.
В России ради предвыборной стабильности, вероятно, будут резать другие статьи бюджета, например программу перевооружения.
Слайд 18
Слайд саморекламы Роснефти
i/ Вдруг вместо NOС (слайд 10) Роснефть позиционирует себя как IOC
ii/ Из рассмотрения почему то исключен Газпром
iii/ Запасы Роснефти, скорее всего включают арктический шельф (Слайд 2)
iv/ Запасы Роснефти приведены по российской класификации ABC1+С2, по другим компаниям proved+subcommercial. Надо сравнивать по ABC1 и proved, зарубежные компании в отличие от Роснефти особо не рекламируют не proved
v/ Низкие расходы на добычу у Роснефти и санкции против нее нивелируются санкциями против нее.
Слайд 19
Усиление интеграционных связей:
Покупка зарубежной нефтепереработки и продажа российских upstream активов.
А как же фантастически низкие расходы на добычу? Зачем продавать такие прибыльные активы :)
Месторождение Zohr в Египте
НПЗ Tuban в Индонезии
Таргин (нефтесервис) покупка у ПАО АФК «Система» причем здесь интеграция?
Скорее покупка непрофильных активов
СП ROG в Германии
Essar в Индии
Petromonagas в Венесуэле
Слайд 20
Повышение синергии за счет поглощения Башнефти, особенно важной является улучшения нефтепереработке, но и свежие месторождения Требса и Титова будут кстати, тем более что идет продажа лучшего гринфилда Роснефти - Ванкора
Слайд 2
Диаграмма добыча-цена выглядит обновленно по сравнению с двухлетней давностью, например: исчезла Арктика, столь рекламируемая российскими нефтяниками :)
Слайд 3
Фискальное стимулирование на автомобиль.
Абсолютные цифры выглядят очень непонятно лучше показать сколько это поцентов от стоимости автомобилей и сравнить, например, с аналогичными российскими программами стимулирования покупок отечественных автомобилей
Слайд 4
За цифрами огромного спада стоит возвращение к норме 1995-2003 годов.
Нефтегаз всегда очень цикличен и надо сравнивать разные циклы (с поправкой на инфляцию), а не один цикл. Слайд 4, как и слайд 3: вещи в себе, где сравнение ведется внутри одной группы без применения относительных величин. Это подход, помогающий доказать что угодно. Вторая часть слайда - это сравнение в пределах 4 лет, что можно показать на таком коротком временном отрезке?
Слайд 5
На слайде даны три оценки зарубежных организаций и нет ни одной российской.
Опять использован короткий временной интервал, не понятно чьи прогнозы на длительном временном интервале точнее. Если не точнее, то пора бы уже представлять свои, как никак Сечин уже 5 лет руководит Роснефтью.
Слайд 6
Объемы торгов без привязки к монетарным факторам ничего не говорят, опять как 3 и 4 слайды вещь в себе, паоказывающая, что автор знает ключевые слова и все.
Слайд 7
Указание на то, что "привлечение нового акционерного капитала не являются нормой для большинства нефтегазовых компаний" звучит крайне двусмысленно в презентации Роснефти с ее бэкграундом
Слайд 8
Снижение добычи участниками соглашения во многом компенсируется ростом добычи в США и других странах. Вполне ожидаемо, но лучше сранивать не месяц к месяцу, а суммарные изменения за период.
А еще лучше сравнивать объемы эскпорта, в том числе суммарные изменения за период
Слайд 9
Действительно, сложны времена для компаний, действующих самостоятельно без прямой поддержки государства в отличие NOC. Приватизация Saudi Aramco будет для многих желанной.
Слайд 10
Одна NOC, у которых есть важное преимущество: возможность девальвации национальной валюты для поддержания конкурентоспособности
Китайские компании имеют на низкую ресурсную базу
Qatar Petroleum: насколько он реально NOC?
Слайд 11
Рост добычи за 10 лет:
Роснефть - неорганический рост
Китайские - рост на на низкой ресурсной китайской базе, надо смотреть вклад в рост зарубедных проектов.
Petrobras - непростая текущая ситуация
Различие списков NOC на слайдах 10 и 11 вызывает вопросы, где нефтяники Катара и Абу-Даби?
Слайд 12
Амбициозные планы Саудовской Аравии по росту не-нефятных доходов, а пока более видны операции к предпродажной подготовке Saudi Aramco
Слайд 13
Ожидается рост добычи в США в 2017-2018 годах: "Очень благоприятные" перспективы для мировой нефтяной отрасли особенно если учесть еще канадские нефтяные пески
Слайд 14
Рост добычи в США при ценах более 50$ за баррель. Вот уже почти год цена на Brent колеблется около этой отметки, в 2017 - около 52$ за баррель
Слайд 15
Неплохие показатели улучшения сланцевой добычи, особенно учитывая высокую прибыльность нефтесервиса в период высоких цен на нефть.
Слайд 16
Показывает, что
i/ За базу сравнения (1997) был выбран год с одной из самых низких цен
ii/ 1997 - один из годов с наименьшей добычей в России
iii/ Рост США связан со сланцами и конденсатом
Слайд 17
Бюджетный дефицит стран-производителей нефти
Казалось бы зачем эта диаграмма? Дело в том, что NOC де-факто поддерживаются из госбюджета, и диаграмма показывает потенциальные возможности поддержки и роста добычи. Т.е. практически никто кроме Кувейта не имеет поле для маневра при имеющемся курсе национальной валюты.
Девальвация - сильнейшее средство поддержки экспорта.
Потенциал девальвации по рублю уже двукратный. Есть и более радикальные средства, но пока все может и должно решаться девальвацией.
В России ради предвыборной стабильности, вероятно, будут резать другие статьи бюджета, например программу перевооружения.
Слайд 18
Слайд саморекламы Роснефти
i/ Вдруг вместо NOС (слайд 10) Роснефть позиционирует себя как IOC
ii/ Из рассмотрения почему то исключен Газпром
iii/ Запасы Роснефти, скорее всего включают арктический шельф (Слайд 2)
iv/ Запасы Роснефти приведены по российской класификации ABC1+С2, по другим компаниям proved+subcommercial. Надо сравнивать по ABC1 и proved, зарубежные компании в отличие от Роснефти особо не рекламируют не proved
v/ Низкие расходы на добычу у Роснефти и санкции против нее нивелируются санкциями против нее.
Слайд 19
Усиление интеграционных связей:
Покупка зарубежной нефтепереработки и продажа российских upstream активов.
А как же фантастически низкие расходы на добычу? Зачем продавать такие прибыльные активы :)
Месторождение Zohr в Египте
НПЗ Tuban в Индонезии
Таргин (нефтесервис) покупка у ПАО АФК «Система» причем здесь интеграция?
Скорее покупка непрофильных активов
СП ROG в Германии
Essar в Индии
Petromonagas в Венесуэле
Слайд 20
Повышение синергии за счет поглощения Башнефти, особенно важной является улучшения нефтепереработке, но и свежие месторождения Требса и Титова будут кстати, тем более что идет продажа лучшего гринфилда Роснефти - Ванкора