SberbankCIB: Глобальный нефтяной рынок: основные краткосрочные тенденции и ценовой прогноз
https://vk.com/public60212189?w=wall-60212189_151592
https://yadi.sk/i/xhd9Nb_vouMrN
- - -
"Ошибки рынков" в том, что переоценены долгосрочные эффекты (большей частью экономические) и недооценены краткосрочные (большей частью неэкономические):
- Саудовская Аравия развязала ценовую войну, отдав преобладание политике, а не экономике. Результат непредсказуем и зависит во в многом от финансовой и технологической поддержки США. Но опыт правителей в исламских странах говорит, что США могут сменить ставки: пример шаха Ирана и президента Египта тому примеры
- США как глобальный балансировщик затрат сомнительная идея. Но США сделали свое дело: новые технологии разработаны и отлажены, рынок разбалансирован, цены снижены. В результате можно заняться другими инвестидеями по нефтегазу.
- Россия ставит на экономику, а не на политику: "сланцы дорогие" и "ОПЕК для бюджета нужна дорогая нефть". Т.е. стратегия пересиживания плохих времен и ожидания хороших времен. Не самая лучшая идея.
- - -
Расчетов по снижению добычи на Баккене множество, но это коцентрация на одном факторе, не учитывая множество других в современной нестабильной обстановке, делает такие вычисления довольно схоластитчными.
Дополнительных факторов множество: возможности кредитования и выпуска облигаций, т.к. центробанки выдавливают ликвидность банков и корпораций в реальный сектор нулевыми и угрозами отрицательных процентных ставок; слияния и поглощения компаний, рост доли крупных компаний, у которых есть нефтепереработка и нефтехимия и др.
- - -
Хеджирование падает, но еще более быстро падает доля хеджирующих компаний с инвестиционным рейтингом.
- - -
Россия/СНГ не снижают капложения в отличие от США и международных нефтяных компаний :)
Сравнение инвестиций в США и Россия/СНГ еще раз показывает, что краткосрочно в треугольнике геология-технология-финансы последние два фактора являются определяющими.
- - -
Можно согласиться с тем, что Иран скорее всего не станет форсировать добычу.
Но почему тогда такие громкие заявления от руководства о росте добычи и борьбе за рыночную долю.
- - -
Рисование линейного роста потребления в условиях слабости и даже спада сомнительная идея. В 2016-2017 г. вполне может быть падение потребления. Россия тому пример.
О прогнозе роста цены Брент можно только спросить о двигателях роста, почти двухкратного роста.
Хотя снижение добычи в КСА и РФ можнт снять остроту проблемы, но действия других членов ОПЕК: Иран, Ирак, Ливия могут привести к восстановлению общего уровня добычи.
- - -
2000-2015 показали непредсказуемость мирового рынка. Хотя главное событие произошло в начале 1990-х - распад СССР и снижение потребления в б.СССР.
- - -
Вся идея о высоком спросе на нефть связана с автомобилизацией развивающихся стран и прежде всего Китая. Но насколько Китай самостоятелен в своем развитии и независим от внешних условий, чтобы позволить себе догоняющий рост. В этом состоит главная неопределенность прогнозов
https://yadi.sk/i/xhd9Nb_vouMrN
- - -
"Ошибки рынков" в том, что переоценены долгосрочные эффекты (большей частью экономические) и недооценены краткосрочные (большей частью неэкономические):
- Саудовская Аравия развязала ценовую войну, отдав преобладание политике, а не экономике. Результат непредсказуем и зависит во в многом от финансовой и технологической поддержки США. Но опыт правителей в исламских странах говорит, что США могут сменить ставки: пример шаха Ирана и президента Египта тому примеры
- США как глобальный балансировщик затрат сомнительная идея. Но США сделали свое дело: новые технологии разработаны и отлажены, рынок разбалансирован, цены снижены. В результате можно заняться другими инвестидеями по нефтегазу.
- Россия ставит на экономику, а не на политику: "сланцы дорогие" и "ОПЕК для бюджета нужна дорогая нефть". Т.е. стратегия пересиживания плохих времен и ожидания хороших времен. Не самая лучшая идея.
- - -
Расчетов по снижению добычи на Баккене множество, но это коцентрация на одном факторе, не учитывая множество других в современной нестабильной обстановке, делает такие вычисления довольно схоластитчными.
Дополнительных факторов множество: возможности кредитования и выпуска облигаций, т.к. центробанки выдавливают ликвидность банков и корпораций в реальный сектор нулевыми и угрозами отрицательных процентных ставок; слияния и поглощения компаний, рост доли крупных компаний, у которых есть нефтепереработка и нефтехимия и др.
- - -
Хеджирование падает, но еще более быстро падает доля хеджирующих компаний с инвестиционным рейтингом.
- - -
Россия/СНГ не снижают капложения в отличие от США и международных нефтяных компаний :)
Сравнение инвестиций в США и Россия/СНГ еще раз показывает, что краткосрочно в треугольнике геология-технология-финансы последние два фактора являются определяющими.
- - -
Можно согласиться с тем, что Иран скорее всего не станет форсировать добычу.
Но почему тогда такие громкие заявления от руководства о росте добычи и борьбе за рыночную долю.
- - -
Рисование линейного роста потребления в условиях слабости и даже спада сомнительная идея. В 2016-2017 г. вполне может быть падение потребления. Россия тому пример.
О прогнозе роста цены Брент можно только спросить о двигателях роста, почти двухкратного роста.
Хотя снижение добычи в КСА и РФ можнт снять остроту проблемы, но действия других членов ОПЕК: Иран, Ирак, Ливия могут привести к восстановлению общего уровня добычи.
- - -
2000-2015 показали непредсказуемость мирового рынка. Хотя главное событие произошло в начале 1990-х - распад СССР и снижение потребления в б.СССР.
- - -
Вся идея о высоком спросе на нефть связана с автомобилизацией развивающихся стран и прежде всего Китая. Но насколько Китай самостоятелен в своем развитии и независим от внешних условий, чтобы позволить себе догоняющий рост. В этом состоит главная неопределенность прогнозов