Приятно находить подтверждение своих слов
На апрельском семинаре «Как инвестировать на падающем рынке» мы говорили следующее:
Акции каких компаний надо покупать во время обвала рынка
Традиционные методы поиска таких компаний неприменимы
Для начала отметим, что ответ на этот вопрос нельзя дать такими методами анализа стоимости компании, как дисконтирование её будущих прибылей. Недееспособность такого подхода обусловлена невозможностью прогнозирования не то чтобы уровня, а вообще наличия хоть каких-либо прибылей. Эти методы хороши в условиях нормальный или высокой экономической конъюнктуры, но мы не видим их полезности в условиях экономического спада.
Полный текст семинара здесь
И вот теперь известный Михаил Хазин пишет следующее:
… инвесторы и их консультанты, на самом деле, не могут спланировать результаты своей деятельности на основе более или менее традиционных способов оценки.
…
принципиально меняется сам подход к инвестициям. Ключевым словом последних десятилетий была «прибыль» - ее нужно было максимизировать и операционализировать (то есть получать в наиболее удобной форме). Сегодня ситуация меняется, нужно переходить к стратегии сохранения капитала, но как это делать пока не очень ясно, как и определить места, где это можно сделать оптимальным образом.
Полностью текст здесь
И теперь нож в сердце консультантов:
… нужно категорически отказаться от политики внешнего управления своими капиталами. Да, конечно, страшно обидно потерять деньги по своей собственной глупости, но еще более обидно, потерять их по глупости чужой. Как я уже отмечал, сегодня не существуют институтов, которые бы в регулярном порядке имели стратегии инвестиционного поведения в кризисные и посткризисные времена, а значит, управлять вашими капиталами они будут по старым лекалам.
Я вообще думаю, что даже широкая диверсификация в соответствии с Asset Allocation - не поможет. Нужен действительно свой собственный эксклюзив, основанный на том, в чем ты разбираешься, примеры тут и тут
Акции каких компаний надо покупать во время обвала рынка
Традиционные методы поиска таких компаний неприменимы
Для начала отметим, что ответ на этот вопрос нельзя дать такими методами анализа стоимости компании, как дисконтирование её будущих прибылей. Недееспособность такого подхода обусловлена невозможностью прогнозирования не то чтобы уровня, а вообще наличия хоть каких-либо прибылей. Эти методы хороши в условиях нормальный или высокой экономической конъюнктуры, но мы не видим их полезности в условиях экономического спада.
Полный текст семинара здесь
И вот теперь известный Михаил Хазин пишет следующее:
… инвесторы и их консультанты, на самом деле, не могут спланировать результаты своей деятельности на основе более или менее традиционных способов оценки.
…
принципиально меняется сам подход к инвестициям. Ключевым словом последних десятилетий была «прибыль» - ее нужно было максимизировать и операционализировать (то есть получать в наиболее удобной форме). Сегодня ситуация меняется, нужно переходить к стратегии сохранения капитала, но как это делать пока не очень ясно, как и определить места, где это можно сделать оптимальным образом.
Полностью текст здесь
И теперь нож в сердце консультантов:
… нужно категорически отказаться от политики внешнего управления своими капиталами. Да, конечно, страшно обидно потерять деньги по своей собственной глупости, но еще более обидно, потерять их по глупости чужой. Как я уже отмечал, сегодня не существуют институтов, которые бы в регулярном порядке имели стратегии инвестиционного поведения в кризисные и посткризисные времена, а значит, управлять вашими капиталами они будут по старым лекалам.
Я вообще думаю, что даже широкая диверсификация в соответствии с Asset Allocation - не поможет. Нужен действительно свой собственный эксклюзив, основанный на том, в чем ты разбираешься, примеры тут и тут