От чего зависит индекс ММВБ
Показатель
3 месяца
6 месяцев
1 год
2 года
2 года 9 месяцев
RTSI
1
0,98
0,95
0,94
0,95
Brent
1
0,83
0,76
0,68
0,67
USD/RUB
-1
-0,39
-0,49
-0,57
-0,55
GAZP
1
0,92
0,88
0,71
0,63
SBER
1
0,87
0,86
0,89
0,87
ROSN
-1
0,66
0,78
0,54
0,60
GMKN
1
0,73
0,38
0,56
0,57
Таб. Парные корреляции разных инструментов и индекса ММВБ (цифры здесь и далее - данные исследования, проведенного под моим руководством)
А если посмотреть на картинку в динамике по акциям:
То получается, что, по всем данным, бумагой, определяющей лицо российского рынка, является “Сбербанк”, Газпром конечно тоже сильно коррелирует с рынком, но при увеличении временного лага доходность Газпрома и индекса расходятся.
Посмотрим на РТС, рубль и нефть:
Тут можно заметить, что российские индексы абсолютно положительно коррелируют друг с другом. Нефть на ММВБ оказывает краткосрочное влияние, что в принципе известно, долгосрочно же влияние нефть снижается. Соответственно по рублю - корреляция отрицательная, наш индекс растет при росте рубля (падении доллара)
Так что российский рынок - это Сбербанк, у нас есть анализ Сбербанка и теперь мне понятно, почему так долго на российском рынке нет роста.
В общем чисто статистически, рассмотрев 2 года 9 месяцев деятельности российского фондового рынка (период с января 2011 года по сентябрь 2013 года), можно сделать вывод о том, что по сути российский рынок - это 2 бумаги (Газпром и Сбербанк), что он полностью зависит от иностранного капитала и что в краткосрочном плане сильно влияют цены на нефть.
С учетом того, что Сбербанк - дерьмовая бумага, я бы индексно в ММВБ не инвестировал (вообще не инвестируйте в индексы РФ!).
НО, все это совсем не значит, что фундаментальные инвесторы не могут зарабатывать на рынке РФ, наоборот, при таком количестве недооцененнных активов, выборочные инвестиции могут принести просто гигантские доходы, особенно сейчас, когда близорукие мальчуганы-спекулянты не видят сверх высокой дивидендной доходности по некоторым эмитентам в 2014 году и даллее.