US Dollar
Пациент больше жив, чем мертв
Ослабление доллара. Восемь вопросов одному эксперту
Дин Бейкер\Dean Baker, содиректор Центра Экономических и Политических Исследований\Center for Economic and Policy Research, автор нескольких книг.
Вопрос: В мире популярна точка зрения, согласно которой США просто печатают доллары, которые ничем не обеспечены. Что Вы об этом думаете?
Бейкер: Валюта США поддерживается мощью американской экономики. Эта схема действует с 1973 года, когда США отказались от «золотого стандарта». Кстати, и тогда доллар не полностью обеспечивался золотом. Валюта США держится на способности США производить товары и услуги это и есть современная экономика.
Вопрос: Ныне курс доллара по отношению к иным мировым валютам снижается. Каковы главные причины этого?
Бейкер: Во-первых, наблюдается ослабление американской экономики. Ставки по облигациям падают. Люди, которые вкладывали деньги в американскую экономику, считая ее мощной и перспективной, стали замечать знаки ослабления и действуют соответственно, забирая свои деньги. Во-вторых, люди осознают, что доллар переоценен и может упасть на 20-30%. Все больше и больше людей предполагают, что тот день, в который он упадет, придет в скором времени. Поэтому многие предпочитают другие валюты.
Вопрос: И когда может наступить день падения доллара?
Бейкер: Трудно сказать. Наверное это будет постепенный процесс, однако резкий спад может произойти внезапно, на валютном рынке были такие случаи. Доллар неправильно оценивался с 1997 года, когда восточно-азиатский кризис резко повысил его цену, и с тех пор доллар оставался переоцененным. Сказать, когда и по каким причинам совершится резкое снижение, невозможно, но я могу довольно уверено сказать что оно рано или поздно произойдет. Нынешнее положение напоминает ситуацию конца 1990-х годов, когда на биржах явно были переоценены акции интернет-компаний. В марте 2000 года произошли серьезные изменения.
Вопрос: Каковы «плюсы» и «минусы» слабого доллара для экономики США и всего мира?
Бейкер: Для США более слабый доллар окажет позитивный эффект на дефицит платёжного баланса, который не может долго оставаться на нынешнем уровне 6% валового внутреннего продукта. Снижение курса доллара исправит эту ситуацию, что станет одним из «моторов» роста экономики. С другой стороны, при снижении курса доллара на, скажем, 25-30%, цены на товары, которые импортируются в Соединенные Штаты, вырастут на 12%-15%. Это негативно повлияет на уровень инфляции в США.
Другие страны мира увидят обратный эффект. Снижение курса доллара способствует удешевлению товаров, экспортируемых США. Товары государств, которые в значительной степени зависят от сильного американского рынка, будут покупать менее активно, поскольку ослабленный доллар негативно повлияет на покупательную способность жителей США.
Вопрос: Многие страны используют доллары в качестве валютного резерва. Есть ли вероятность того, что они начнут избавляться от американской валюты?
Бейкер: Безусловно. Многие, особенно восточно-азиатские государства, имеют огромные долларовые резервы. При снижении курса мы можем увидеть массовое избавление от доллара, потому что центральные банки предпочтут более безопасные валюты. Впоследствии доллар может упасть еще ниже на 40%-45%. Люди не захотят хранить валюту, если будут считать, что она рискует девальвироваться. Я лично считаю, что до этого не дойдет, но этого нельзя исключать. Резкое падение курса доллара не в интересах очень многих. Поэтому, в случае начала подобного кризиса, главы центральных банков Европы, Китая, Японии то есть, крупнейшие финансовые игроки могут сесть за стол переговоров и попытаются сделать так, чтобы ситуация не вышла из-под контроля. Конечно, нет никаких гарантий, что подобное действительно произойдет.
Вопрос: Может ли Администрация США что-либо сделать, чтобы не допустить подобного развития событий?
Бейкер: Две последние администрации США можно обвинить в том, что они безответственно разрешили доллару достигнуть такого уровня и потом оставили его переоцененным на протяжении такого долгого времени. Они должны были начать действовать раньше. Все-таки Министерство Финансов может понизить курс доллара. Однако этого не делается, потому что президент в этом не заинтересован. Повышение цен на импортные товары приведет к понижению жизненного уровня граждан США, чего Джордж Буш пытается избежать. В идеальном случае США начнут процесс снижения курса доллара в координации с другими странами.
Вопрос: В мире популярна точка зрения, согласно которой США просто печатают доллары, которые ничем не обеспечены. Что Вы об этом думаете?
Бейкер: Валюта США поддерживается мощью американской экономики. Эта схема действует с 1973 года, когда США отказались от «золотого стандарта». Кстати, и тогда доллар не полностью обеспечивался золотом. Валюта США держится на способности США производить товары и услуги это и есть современная экономика.
Вопрос: Способно ли снижение курса доллара привести к экономическому кризису в США?
Бейкер: Ныне в США наблюдается охлаждение перегретого рынка недвижимости, и я считаю, что это способно вызвать экономический спад. Если снижение доллара будет продолжаться, то мы увидим некую обратную реакцию например, повышение банковских ставок. Одним из последствий может стать и повышение инфляции. Но доллар слабеет из-за ослабления экономики, а не наоборот.
Вопрос: Останется ли доллар мировой валютой?
Бейкер: Я считаю, что произойдет диверсификация валют. Почему должна быть только одна мировая валюта? Зачем нужны именно доллары? Самое главное для валюты, это чтобы ее воспринимали как надежную. Для надежной валюты нужно более-менее стабильное государство и сильная экономика. В список подобных валют входит евро, британский фунт, швейцарский франк, японская иена. Это серьезные валюты, и я не знаю никого, кто бы отказался их принять. 07 Декября 2006 Washington ProFile