То, что Вы говорите не совсем правильно. Так, как Вы описываете (Currency board) было до недавнего кризиса. С тех пор (в январе 2009-ого решение было) картина постепенно меняется. В "свободное плавание" рубль, понятно, никто не отпускал, но и нынешний "коридор", - это уже совсем не жёсткая привязка, которую Вы описываете. Именно потому, что опасно. Но и коридор достаточно широк, чтобы рубль себя почти в свободном плавании почувствовал, что мы, собственно, всю осень и наблюдали. По результатам, кажется, пока ещё рано, но в принципе, в принципе, ЦБ почти не вмешивался. Надо бы конечно график ЗВР/М2 построить, поглядеть что получится, но если честно, просто влом, да и видел я такой график не так давно... Найти не могу. Но достаточно сказать, что М2 равномерно растёт не обращая внимания на ЗВР. Сейчас я глянул на cbr.ru - М2 ~ $721 млрд, а ЗВР ~ $516 млрд. Где ж "покрытие"-то? За три года в полтора раза М2 от ЗВР скакнул?
Ну, может, я несколько резко выразился. Должна, да не обязана. Тут уже не западные страны решают, на сколько мы покрываем свои валютные ресурсы золотовалютным запасом, а наше собственное правительство и ЦБ. В конце концов, это уже наши риски, как государства, и если до дефолта далеко, то покрытие можно и уменьшить. А если мы хотим истинно конвертированный рубль, то это тем более нужно будет делать. Другой вопрос, что сильно уменьшать сейчас покрытие тоже нельзя, т.к. инвесторы народ пугливый, плюс может повлиять на рейтинги, что тоже нежелательно. Принципиальным в такой схеме является вопрос в обеспечении резервами государственных долгов, а не задолженностей частных банков и, хоть и крупных, но частных фирм. Мы все знаем, сколько задолжало правительство США и совершенно не в курсе, сколько же должны все их резиденты. М2 - это денежная масса, а денежная база - М0, но суть схожая. Суммы же сильно зависят от того, как и кто считает. Плюсы этого монетаристского и по сути колониального подхода к обеспечению внешних ресурсов страны - в стабильности и отработанности этой схемы в спокойное время, но как только начинается кризис, желание зажать денежную массу для уменьшения инфляции оборачивается ещё бОльшим кризисом, что мы и наблюдали воочию у нас в стране и на вашем графике. Не знаю, как будет в этот раз, надеюсь, что выводы были сделаны. Но это всё оффтопы :).
Надо бы конечно график ЗВР/М2 построить, поглядеть что получится, но если честно, просто влом, да и видел я такой график не так давно... Найти не могу. Но достаточно сказать, что М2 равномерно растёт не обращая внимания на ЗВР.
Сейчас я глянул на cbr.ru - М2 ~ $721 млрд, а ЗВР ~ $516 млрд.
Где ж "покрытие"-то? За три года в полтора раза М2 от ЗВР скакнул?
upd: Не поленился я всё-таки, нарисовал вот:
Плавает, сволочь такая. ;)
Reply
Принципиальным в такой схеме является вопрос в обеспечении резервами государственных долгов, а не задолженностей частных банков и, хоть и крупных, но частных фирм. Мы все знаем, сколько задолжало правительство США и совершенно не в курсе, сколько же должны все их резиденты.
М2 - это денежная масса, а денежная база - М0, но суть схожая. Суммы же сильно зависят от того, как и кто считает. Плюсы этого монетаристского и по сути колониального подхода к обеспечению внешних ресурсов страны - в стабильности и отработанности этой схемы в спокойное время, но как только начинается кризис, желание зажать денежную массу для уменьшения инфляции оборачивается ещё бОльшим кризисом, что мы и наблюдали воочию у нас в стране и на вашем графике. Не знаю, как будет в этот раз, надеюсь, что выводы были сделаны. Но это всё оффтопы :).
Reply
Leave a comment