Размышления вслух: несколько слов про экономику.
2016 год...
Рассказывать о нефти и рубле не стану, так как об этом пишут все украинские издания. Мне более интересна экономика Украины и гривна.
Очевидно, что без средств МВФ Украина не может ни стабилизировать курс гривны, ни выполнять бюджетные статьи, даже так называемые защищенные бюджетные статьи. Поэтому Порошенко в Давосе будет просить ускорения выплаты очередного транша. С ним же отбыли уггоход глава НБУ Гонарева и министр финансов Яресько.
Напомню, что Global Finance считает главу Национального банка Украины Валерию Гонтареву одним из наименее успешных глав центрбанков мира по итогам 2015 года.
2016 год будет последним с легкой нагрузкой, когда Украина может рассчитывать на помощь международных фондов и западных правительств. Притока иностранных инвестиций особо ждать не стоит.
В итоге по состоянию на январь 2016 года Украина должна МВФ "только" $10,65 млрд по кредитам stand-by и EFF, привлеченным в 2014 и 2015 годах соответственно. Интересно, что объем привлеченных средств на самом деле составил $11,1 млрд, но их текущий долларовый эквивалент заметно ниже из-за укрепления доллара по отношению к другим мировым резервным валютам. Хотя в течение ближайших 10 лет курсовая разница может поменяться.
Именно 10 лет Украине предстоит рассчитываться по взятым у МВФ кредитам. После передышки в 2016-м уже в следующем году нужно будет погасить чуть более $2 млрд. Дальнейшие суммы и сроки могут возрасти, так как Украина планирует продолжать выборку средств Фонда.
Вернемся к опыту предыдущих кредитов МВФ. Кредит 2008-2009 годов предоставлялся в условиях острого финансово-экономического кризиса (снижение ВВП на 15% за год, сокращение экспорта почти на 40%, почти двукратная девальвация гривни). Программа stand-by 2008 года завершилась после получения третьего транша из-за "хитроумного" (отмена решения задним числом) отказа украинской стороны выполнять свои обязательства, прежде всего в части повышения цен на газ.
Программа stand-by 2010 года по сути была ее продолжением. Однако к 2011 году правительство утратило к ней интерес: мировые рынки активно восстанавливались, а Украина получила возможность брать кредиты там, где ставят меньше условий и задают меньше вопросов. Программа затухла после получения второго транша в конце 2010 года.
Сейчас ситуация совершенно иная. Практически вся шаткая макрофинансовая стабильность страны все еще зиждется на кредитах МВФ и других доноров. Экспорт сократился почти вдвое и продолжает снижаться из-за неблагоприятной ситуации на внешних рынках, кумулятивное падение ВВП составило 17%, гривня девальвировала трехкратно и продолжает ощущать девальвационное давление.
Закрылись российские рынки, а новые не открыты, так как конкурентоспособность нашей сырьевой продукции остается низкой. Поэтому упало поступление валюты. Российские импортеры платили украинским поставщикам в долларах. Расчет между государствами происходит в твердой валюте, не в рублях и не в гривнах. Продолжается ухудшение экономических показателей. Производство будет продолжать падать. Финансовая нестабильность прошлого года будет отрицательно влиять на производство в 2016 году.
Так как производство падает, денежная масса становится еще более избыточной, гривневые потоки опять будут направлены на валютные рынки. Негатив внутренней экономики плюс внешние обстоятельства, плюс связанные руки НБУ, все это дает основания предположить, что курс будет падать.
Дефицит бюджета в 84 млрд. грн. будет забирать огромные суммы из внутренней экономики, вызывая паралич целых отраслей. Ни о каком накоплении капитала на рынках, когда нет капитала, не может быть и речи.
В Европе не допускается девальвация больше 5% относительно евро. Целый год ничего не делалось, кроме бла-бла-бла. Как можно идти в Европу с девальвацией 300%?
Европейские рынки заполнены. Свободных ниш нет. Только конкуренция и только качество. Да, есть еще азиатские и африканские рынки. Но, увы и ах, здесь также не готовы...
Пока лучше всего получается выборы проводить. Если постараться, то и 146% будет.
В таких условиях Украина не может позволить себе поверхностно относиться к взятым на себя обязательствам: кредитная поддержка нужна как воздух.
Тем не менее негативные тенденции налицо. Каждый последующий транш и связанные с ним изменения даются Украине все с большей натугой. Если на момент получения второго транша отставание Украины от графика составляло 2 месяца, то на сегодняшний день оно достигло уже пяти месяцев. На программу МВФ завязаны и кредиты других доноров: в 2015 году Украина из-за собственной нерасторопности недополучила $6 млрд кредитной поддержки. План по международным резервам НБУ на конец года недовыполнен на $5 млрд.
К сожалению, продолжает сбываться украинское "проклятие третьего транша": накануне или сразу же после получения третьего транша программы МВФ темп реформ становится настолько неудовлетворительным, что это в конечном итоге приводит к остановке программы.
Структура украинского экспорта (*графики кликабельны):
(здесь и далее по всем годам в графиках указано только данные за период с января по ноябрь, поскольку службой статистики 2015 года обнародованы цифры только за такой период) указано три главных статьи украинского экспорта и его общий размер.
В ющенковские года судьба металлургии в экспорте составляла 42-43% экспорта, это значительно больше, чем приносила России знаменитая нефть в предвоенном 2013 году.
Но дальше, в том числе из-за снижения темпов экономического роста в Китае, упали мировые цены на металл. Упали весьма значительно - в полтора раза. А за ними упали цены на все - от кукурузы до станков. И экономика страны обвалилась.
График показывает другие (кроме металлургической) семь статей, которые за последний год принесли Украине более 1 миллиарда долларов США. Чтобы было понятно - девять других статей, которые принесли больше 100 млн. суммарно принесли лишь 3.5 миллиарда, то есть 10% экспорта. Но если кому-то интересно, данные за январь-ноябрь 2015:
Живые животные и продукция животноводства - $ 750 млн
Текстиль и текстильные изделия - $ 573 млн
Бумажная масса - $ 557 млн
Средства транспорта - $ 490 млн
Пластмассы и каучук - $ 350 млн
Изделия из камня, гипса, цемента, стекла, асбеста - $ 307 млн
Обувь, головные уборы, зонты - $ 140 млн
Приборы и аппараты - $ 120 млн
Кожаное и меховое сырье и изделия из них - $ 100 млн
Более сотни других статей приносят меньше 100 млн. и поэтому их вообще можно не учитывать.
А теперь обратите внимание на падение - оно произошло не в 2014 году, как нам врут чиновники, обвиняя во всем войну, а в 2012 г., когда упали цены на сырье.
И Янукович не бежал с самолетами, нагруженными долларами из казны НБУ и золотым запасом страны - мы сами их отдали, потому что экспорт упал, импорт оставался на прежнем уровне, а с долгами нужно было рассчитываться. А как только не стало чего отдавать - побежали брать еще. Проблема только в том, что после двух дефолтов 2015 нам уже никто ничего не даст - по крайней мере не просто за красивые глаза.
И главный вопрос здесь не в том, что делать - ведь рецепты выхода из таких ситуаций давно прописаны в учебниках экономики, а в том, почему за два года властью не сделано абсолютно ничего, чтобы выровняться с этого пике, которым экономика Украины летит к тотальному краху . Ответ власти известна заранее - "кто же мог подумать", но долго на нее еще кто-то будет вестись? Напомню, Порошенко был министром у Януковича весь 2012 год, причем министром именно экономики, поэтому видел все собственными глазами, что дало ему возможность рвануть из власти, только начало все сыпаться, чтобы не выгребать последствия.
«Приятная встреча с другом и партнером Украины, еврокомиссаром по экономическим и финансовым вопросам Пьером Московиси в Давосе. Мы обсудили важные условия для получения третьего транша в рамках макрофинансовой помощи ЕС Украине, а также каким образом мы будем сотрудничать, чтобы ускорить реформу администрирования налогов и на таможне», - написала Яресько.
Она отметила, что успех на этом поприще, а также в рамках децентрализации и борьбы с коррупцией - это основа для улучшения инвестиционного климата в Украине.
Странное ощущение дежавю. Все это мы уже когда-то очень давно слышали...
В недрах кабминовского сайта находим материал, датированный аж 2006-м годом. Без малого 10 лет назад:
Виктор Янукович: Децентрализация власти является одним из механизмов преодоления коррупции. Читайте и ищите различия.
*Использованы графики с ФБ Yaroslav Vishtaliuk
=========================================
У меня завтра выходной день. Так, что там с нефтью и рублем?