2022-й - год, когда пузыри начнут лопаться, а пирамиды валиться?
Как ни оттягивай момент начала обрушения нынешней финансовой системы, а он все равно настанет, поскольку ресурсов для ее поддержания больше нет. Сколько бы не старалась ФРС и прочие центробанки вливать в нее свежеотпечатанное бабло, рано или поздно наступает время, когда его перестает хватать и начинается процесс, именуемый гиперинфляцией (Веселый Гиперок или Инфляционный Песец). И похоже, что это произойдет именно в 2022 году - лично я вот не вижу возможностей поддерживать видимость Успеха более длительное время. Разве что не замутить какую-то новую супер-пупер авантюру вроде пирамиды биткоина, но стюардессу все равно нельзя откапывать и закапывать бесконечное количество раз..
США: Многочисленные пирамиды и пузыри требуют новую еду все громче
Как и обсуждали ранее, попытка даже не остановки, а просто замедления печатного станка ФРС, достаточно быстро приведет к голодному вою многочисленных пирамид и пузырей, в которые выродилась экономика США. Ибо никаких иных фундаментальных факторов, которые бы делали осмысленными вложения в акции компаний США - или криптомусор, или облигации сланцевых компаний, или недвигу, или ГКО США - давно уже нет, это просто сборище конченых банкротов, покупающих друг у дружки различную шнягу и обеспечивающих рост котировок исключительно на дрожжах печатного станка. Но вот, печатный станок замедлился, идут даже словесные интервенции об угрозе - о ужас! - "quantitative tightening" (что в принципе является нормой для здоровых экономик) - и что мы видим?
NASDAQ - худшее начала года с краха 2009
Биткоин - начало года может стать худшим с 2012
JPM - худший обвал после публикации финансовой отчетности за 20 лет
Котировки неприбыльных но "перспективных" технологический компаний обвалились на 49% от пика:
А ведь печатный станок ФРС пока даже не остановлен, он лишь замедлен.
Что же станет со всем этим сбродом, если ФРС будет не пугать "quantitative tightening", а реально возьмет и остановит монетизацию мусора, вернет ставки на уровень соответствующий исторической норме для здоровых экономик? С какой скоростью после этого аннигилирует финсистема США?
Конечно, ФРС этого делать не будет, ограничится словесной пургой и символическими мерами, и будет ждать повод для нового раунда мега-печати, чтобы вернуть пузырям и пирамидкам бодрость и видимость жизни. Это повлечет риск / ускорение гиперинфляции доллара? Но в ней можно кого-нибудь обвинить. Например, Китай или Россию, которые не смогли предоставить товарное покрытие всей свежеотпечатанной макулатуре. Они посмели нарушить свободу торговли и поставили под угрозу демократические ценности!
То есть, ресурсов реально не хватает и манипуляции с процентными ставками в любом случае приведут в пасть Песца. Об этом открыто говорят те, кто не одну собаку съел на современном финансовом рыночке.
Грентхэм: ФРС превратила экономику США в суперпузырь - и ему приходит капут
Джереми Грентхэм, легенда спекульского мира, чья биография включает, например, создание одного из первых индексных фондов, верные прогнозы о крахах 2001 и 2008 годов. Был включен в список 50 наиболее влиятельных людей по версии Bloomberg Markets. В общем - кое-что смыслит в спекульском движе. И вот его сегодняшняя статья с характерным названием - "Пора начаться дикой суматохе", в которой он сообщает следующее:
Спекульская история столетия знает много биржевых пузырей класс 2-сигма, и все они лопнули. Трое из них перед крахом прошли стадию суперпузырей класса 3-сигма, или еще хлеще - это биржи США в 1929 и 2000, Япония в 1989. Аналогичные суперпузыри мы видели на рынке недвиги в США в 2006 и в Японии в 1989. Все эти 5 пузырей лопались дольше и мучительнее чем обычные.
Теперь в США раздут суперпузырь столетия.
Все предыдущие суперпузыри проходили определенный цикл, и если поставить галочки напротив каждой фазы, нынешний суперпузырь можно считать прошедшим все стадии и завершенным, дикая суматоха может начаться в любой момент.
Ключевое отличие нынешнего суперпузыря - соединение сразу нескольких пузырей вместе, сегодня 3 основных классов активов раздуты одновременно впервые в истории, поэтому когда на рынок вернется пессимизм, это станет самым гигантским уничтожением "ощущаемого богатства" в истории США.
Во первых, теперь раздут самый экстремальный в истории глобальный пузырь на недвиге, если считать его в семейных доходах. Во вторых, на биржах США творится полное сумасшествие, лохи поглощены идеей, что акции могут только расти, что и является фактически сутью любого пузыря. В третьих, если бы не было достаточно предыдущих двух пунктов, рынок облигаций США переоценен как никогда, причем на фоне сверхнизких ставок, каких еще не видела история.
А до кучи еще начался рост цен на коммодитис, от энергии и металлов до еды, что подстегивает инфляцию и давит на реальные доходы. В 2008 мы уже видели как рост цен на коммодитис в сочетании с дефлирующим пузырем на активах порождает весьма ощутимую боль.
Все эти пузыри, когда лопнут одновременно, мультипликативно усилят друг друга и создадут тотальный шок.
Все это порождено предыдущей многолетней политикой ФРС, которая была доведена до экстремума ковидловыми пособиями. Все имеет последствия и, на этот раз, помимо трудноизлечимой инфляции, мы получили наиболее опасные пузыри за всю финансовую историю. Когда начнется их коррекция до исторической нормы, даже две трети этой коррекции лишь в США приведут к потерям в $35 трюлей "ощущаемого богатства".
Все это усилится инфляцией и дефицитом, и приведет к очень серьезным проблемам.
И это еще скромно так. Проблемы будут РЕАЛЬНО серьезными.
Как заявляет еще один глава хедж-фонда: «Мы приближаемся к катастрофическому политическому столкновению. Завидую умению столь политкорректно называть грядущее Явление Песца..
«Начавшийся год будет хаотичным, волатильным, намного более беспорядочным, чем предыдущие, - сказал инвестиционный директор One River Asset Management Эрик Питерс. - Сначала рынок должен адаптироваться к изменению позиции ФРС, что накажет самые спекулятивные уголки финансовой системы. Но эта фаза уже началась. Наименее прибыльные технологические акции, за исключением FAANG, уже понесли убытки». Акции Square упали с исторического максимума на 50%; их график больше похож на Ethereum, чем на Apple. «В этом году или, по крайней мере, в этом квартале произойдет ротация, и ниже среднего будут дальнейшие потери. Но мы найдем свой уровень; рынки всегда его находят».
«Затем в следующем году мы вступим в политическую динамику, непохожую ни на что из того, что мы видели за последние 100 лет, - продолжил тот же инвестиционный директор. - Я рад, что сейчас так много комментариев о возникших политических рисках. Но я не уверен, что это может изменить исход. Это напоминает жилищный кризис. В 2006 г. было очевидно, что жилищный рынок обвалится». Но понадобилось два года. «Теперь же очевидно, что нас ждет катастрофический политический конфликт. Но, несмотря на очевидность, мало кто действительно желает это признавать».
Ну еще бы - крушение мира всегда крайне неприятно, а если ты от этого еще и крупно пострадаешь - тем более.
Как пишет по этому поводу Майкл Снайдер: Начался обвал фондового рынка, который уничтожит триллионы долларов. Оптимизд.. а десятки триллионов не хочешь?
Как бы выглядела наша страна, если бы эпический крах рынка внезапно уничтожил $35 трлн финансового богатства? Возможно, вам не хочется думать о чём-то настолько ужасном, но нас предупреждают, что это может скоро произойти. Цены на акции падают уже три недели подряд, и прошлая неделя была худшей неделей для американских акций за очень долгое время. Индекс S&P 500 сейчас снизился более чем на 8% по сравнению с пиком рынка, а высокотехнологичный Nasdaq уже находится на территории коррекции. На данный момент Nasdaq находится в самом худшем положении на начало года за последние десятилетия, и многие крайне обеспокоены тем, что будет дальше. Например, Bank of America предупреждает, что весь ад разверзнется, если Nasdaq закроется ниже 14 000. Надеюсь, этого не произойдет на этой неделе. Но это может случиться. И это обязательно случится.
Много букв и графиков - смотрите и читайте их по ссылке. А тут будет только вывод.
..это ещё не конец вечеринки на Уолл-стрит. Это жалкое начало конца. Если только не произойдет какого-то неожиданного триггерного события, я думаю, что, скорее всего, на этой неделе мы получим какой-то отскок.
Конечно, никто не должен воспринимать отскок как знак того, что боль отпустила. В конечном счете, Грэнтэм совершенно прав в том, что наш “суперпузырь” собирается эффектно взорваться. Вопрос только в сроках.
Как только произойдет неизбежный взрыв, в этой стране всё начнет меняться с совершенно захватывающей дух скоростью, и ничто уже никогда не будет прежним.
Это точно. Никогда уже не быть Америке Грейт Эгейн.
И повышения ФРС ставок не поможет - контора загнала себя в положение, когда любой ее ход ведет к Явлению Песца. Угу, Цугцванг как он есть.
Число? Каким оно будет? Версия 2022
И опять старая песня. ФРС угрожает финансовым рынкам ужесточением условий, а рынки реагируют как наркоман, которого заталкивают в дверь реабилитационной клиники. Они в печали и у них есть две причины для тревоги.
Во-первых, более строгая кредитно-денежная политика уничтожит все ставки, зависимые от абсолютно райских условий на 100 лет вперед, то есть почти все без исключения ставки на фондовом, долговом, жилищном, криптовалютном и прочая, прочая рынках.
Во-вторых, рынки знают, что все это просто игра и поверить не могут, что их снова заставляют в нее играть. Начиная еще с 1990-х гг ястребиная кредитно-денежная политика всегда вызывала кризисы того или иного типа, а ФРС всегда паниковал (после унизительного периода нерешительности) и разворачивал штурвал, вручая наркоше полновесный шприц, наполненный кредитно-денежным героином.
Но сейчас наркота больше не действует, как не увеличивай дозу.
..Представьте себе реакцию целого поколения трейдеров, которые никогда не слышали твердое «нет» от кредитно-денежных властей, когда все их ставки неожиданно и одновременно всплывут кверху брюхом. Вы такого себе представить вероятно не можете, а вот Фед - может. Именно поэтому они никогда, ни при каких обстоятельствах не могут такого допустить. Даже в мире двузначной инфляции. Хе, о чем я говорю - инфляция будет двузначной уже скоро. Святые 1970-е Грейт Эгейн!
Весело и увлекательно проходит первый месяц 2022 года. Но следующие его месяцы станут еще более веселыми и увлекательными..
США: Многочисленные пирамиды и пузыри требуют новую еду все громче
Как и обсуждали ранее, попытка даже не остановки, а просто замедления печатного станка ФРС, достаточно быстро приведет к голодному вою многочисленных пирамид и пузырей, в которые выродилась экономика США. Ибо никаких иных фундаментальных факторов, которые бы делали осмысленными вложения в акции компаний США - или криптомусор, или облигации сланцевых компаний, или недвигу, или ГКО США - давно уже нет, это просто сборище конченых банкротов, покупающих друг у дружки различную шнягу и обеспечивающих рост котировок исключительно на дрожжах печатного станка. Но вот, печатный станок замедлился, идут даже словесные интервенции об угрозе - о ужас! - "quantitative tightening" (что в принципе является нормой для здоровых экономик) - и что мы видим?
NASDAQ - худшее начала года с краха 2009
Биткоин - начало года может стать худшим с 2012
JPM - худший обвал после публикации финансовой отчетности за 20 лет
Котировки неприбыльных но "перспективных" технологический компаний обвалились на 49% от пика:
А ведь печатный станок ФРС пока даже не остановлен, он лишь замедлен.
Что же станет со всем этим сбродом, если ФРС будет не пугать "quantitative tightening", а реально возьмет и остановит монетизацию мусора, вернет ставки на уровень соответствующий исторической норме для здоровых экономик? С какой скоростью после этого аннигилирует финсистема США?
Конечно, ФРС этого делать не будет, ограничится словесной пургой и символическими мерами, и будет ждать повод для нового раунда мега-печати, чтобы вернуть пузырям и пирамидкам бодрость и видимость жизни. Это повлечет риск / ускорение гиперинфляции доллара? Но в ней можно кого-нибудь обвинить. Например, Китай или Россию, которые не смогли предоставить товарное покрытие всей свежеотпечатанной макулатуре. Они посмели нарушить свободу торговли и поставили под угрозу демократические ценности!
То есть, ресурсов реально не хватает и манипуляции с процентными ставками в любом случае приведут в пасть Песца. Об этом открыто говорят те, кто не одну собаку съел на современном финансовом рыночке.
Грентхэм: ФРС превратила экономику США в суперпузырь - и ему приходит капут
Джереми Грентхэм, легенда спекульского мира, чья биография включает, например, создание одного из первых индексных фондов, верные прогнозы о крахах 2001 и 2008 годов. Был включен в список 50 наиболее влиятельных людей по версии Bloomberg Markets. В общем - кое-что смыслит в спекульском движе. И вот его сегодняшняя статья с характерным названием - "Пора начаться дикой суматохе", в которой он сообщает следующее:
Спекульская история столетия знает много биржевых пузырей класс 2-сигма, и все они лопнули. Трое из них перед крахом прошли стадию суперпузырей класса 3-сигма, или еще хлеще - это биржи США в 1929 и 2000, Япония в 1989. Аналогичные суперпузыри мы видели на рынке недвиги в США в 2006 и в Японии в 1989. Все эти 5 пузырей лопались дольше и мучительнее чем обычные.
Теперь в США раздут суперпузырь столетия.
Все предыдущие суперпузыри проходили определенный цикл, и если поставить галочки напротив каждой фазы, нынешний суперпузырь можно считать прошедшим все стадии и завершенным, дикая суматоха может начаться в любой момент.
Ключевое отличие нынешнего суперпузыря - соединение сразу нескольких пузырей вместе, сегодня 3 основных классов активов раздуты одновременно впервые в истории, поэтому когда на рынок вернется пессимизм, это станет самым гигантским уничтожением "ощущаемого богатства" в истории США.
Во первых, теперь раздут самый экстремальный в истории глобальный пузырь на недвиге, если считать его в семейных доходах. Во вторых, на биржах США творится полное сумасшествие, лохи поглощены идеей, что акции могут только расти, что и является фактически сутью любого пузыря. В третьих, если бы не было достаточно предыдущих двух пунктов, рынок облигаций США переоценен как никогда, причем на фоне сверхнизких ставок, каких еще не видела история.
А до кучи еще начался рост цен на коммодитис, от энергии и металлов до еды, что подстегивает инфляцию и давит на реальные доходы. В 2008 мы уже видели как рост цен на коммодитис в сочетании с дефлирующим пузырем на активах порождает весьма ощутимую боль.
Все эти пузыри, когда лопнут одновременно, мультипликативно усилят друг друга и создадут тотальный шок.
Все это порождено предыдущей многолетней политикой ФРС, которая была доведена до экстремума ковидловыми пособиями. Все имеет последствия и, на этот раз, помимо трудноизлечимой инфляции, мы получили наиболее опасные пузыри за всю финансовую историю. Когда начнется их коррекция до исторической нормы, даже две трети этой коррекции лишь в США приведут к потерям в $35 трюлей "ощущаемого богатства".
Все это усилится инфляцией и дефицитом, и приведет к очень серьезным проблемам.
И это еще скромно так. Проблемы будут РЕАЛЬНО серьезными.
Как заявляет еще один глава хедж-фонда: «Мы приближаемся к катастрофическому политическому столкновению. Завидую умению столь политкорректно называть грядущее Явление Песца..
«Начавшийся год будет хаотичным, волатильным, намного более беспорядочным, чем предыдущие, - сказал инвестиционный директор One River Asset Management Эрик Питерс. - Сначала рынок должен адаптироваться к изменению позиции ФРС, что накажет самые спекулятивные уголки финансовой системы. Но эта фаза уже началась. Наименее прибыльные технологические акции, за исключением FAANG, уже понесли убытки». Акции Square упали с исторического максимума на 50%; их график больше похож на Ethereum, чем на Apple. «В этом году или, по крайней мере, в этом квартале произойдет ротация, и ниже среднего будут дальнейшие потери. Но мы найдем свой уровень; рынки всегда его находят».
«Затем в следующем году мы вступим в политическую динамику, непохожую ни на что из того, что мы видели за последние 100 лет, - продолжил тот же инвестиционный директор. - Я рад, что сейчас так много комментариев о возникших политических рисках. Но я не уверен, что это может изменить исход. Это напоминает жилищный кризис. В 2006 г. было очевидно, что жилищный рынок обвалится». Но понадобилось два года. «Теперь же очевидно, что нас ждет катастрофический политический конфликт. Но, несмотря на очевидность, мало кто действительно желает это признавать».
Ну еще бы - крушение мира всегда крайне неприятно, а если ты от этого еще и крупно пострадаешь - тем более.
Как пишет по этому поводу Майкл Снайдер: Начался обвал фондового рынка, который уничтожит триллионы долларов. Оптимизд.. а десятки триллионов не хочешь?
Как бы выглядела наша страна, если бы эпический крах рынка внезапно уничтожил $35 трлн финансового богатства? Возможно, вам не хочется думать о чём-то настолько ужасном, но нас предупреждают, что это может скоро произойти. Цены на акции падают уже три недели подряд, и прошлая неделя была худшей неделей для американских акций за очень долгое время. Индекс S&P 500 сейчас снизился более чем на 8% по сравнению с пиком рынка, а высокотехнологичный Nasdaq уже находится на территории коррекции. На данный момент Nasdaq находится в самом худшем положении на начало года за последние десятилетия, и многие крайне обеспокоены тем, что будет дальше. Например, Bank of America предупреждает, что весь ад разверзнется, если Nasdaq закроется ниже 14 000. Надеюсь, этого не произойдет на этой неделе. Но это может случиться. И это обязательно случится.
Много букв и графиков - смотрите и читайте их по ссылке. А тут будет только вывод.
..это ещё не конец вечеринки на Уолл-стрит. Это жалкое начало конца. Если только не произойдет какого-то неожиданного триггерного события, я думаю, что, скорее всего, на этой неделе мы получим какой-то отскок.
Конечно, никто не должен воспринимать отскок как знак того, что боль отпустила. В конечном счете, Грэнтэм совершенно прав в том, что наш “суперпузырь” собирается эффектно взорваться. Вопрос только в сроках.
Как только произойдет неизбежный взрыв, в этой стране всё начнет меняться с совершенно захватывающей дух скоростью, и ничто уже никогда не будет прежним.
Это точно. Никогда уже не быть Америке Грейт Эгейн.
И повышения ФРС ставок не поможет - контора загнала себя в положение, когда любой ее ход ведет к Явлению Песца. Угу, Цугцванг как он есть.
Число? Каким оно будет? Версия 2022
И опять старая песня. ФРС угрожает финансовым рынкам ужесточением условий, а рынки реагируют как наркоман, которого заталкивают в дверь реабилитационной клиники. Они в печали и у них есть две причины для тревоги.
Во-первых, более строгая кредитно-денежная политика уничтожит все ставки, зависимые от абсолютно райских условий на 100 лет вперед, то есть почти все без исключения ставки на фондовом, долговом, жилищном, криптовалютном и прочая, прочая рынках.
Во-вторых, рынки знают, что все это просто игра и поверить не могут, что их снова заставляют в нее играть. Начиная еще с 1990-х гг ястребиная кредитно-денежная политика всегда вызывала кризисы того или иного типа, а ФРС всегда паниковал (после унизительного периода нерешительности) и разворачивал штурвал, вручая наркоше полновесный шприц, наполненный кредитно-денежным героином.
Но сейчас наркота больше не действует, как не увеличивай дозу.
..Представьте себе реакцию целого поколения трейдеров, которые никогда не слышали твердое «нет» от кредитно-денежных властей, когда все их ставки неожиданно и одновременно всплывут кверху брюхом. Вы такого себе представить вероятно не можете, а вот Фед - может. Именно поэтому они никогда, ни при каких обстоятельствах не могут такого допустить. Даже в мире двузначной инфляции. Хе, о чем я говорю - инфляция будет двузначной уже скоро. Святые 1970-е Грейт Эгейн!
Весело и увлекательно проходит первый месяц 2022 года. Но следующие его месяцы станут еще более веселыми и увлекательными..