Я уже упоминал, что мне нравятся Гросс и Гундлах. Нравятся именно своей рассудительностью. У Гросс отличный и что называется proven record. Фондам под его управлением удавалось привлекать колоссальные средства и часто они торговались с премиумом овер 50%, что свидетельствует об уровне доверия и вере в гений человека. Результаты у него также неплохие.
В статьях он не дает никаких советов. Учитывая, что он специализируется на облигациях, я не вижу злого умысла в его советах. Он просто оценивает экономическую ситуацию и то, что вижу я, совпадает с его мнение (сорри, мое совпадает с его). Он последовательно говорит о том, что отрицательные ставки - зло, необеспеченные деривативы - зло, что публикуемая статистика дутая, данные о занятости по сути фальсифицируются, рынки искусственно надуваются и т.д. И что это скоро приведет к коллапсу. Это совпадает с моей теорией. В любом случае, я пока не собираюсь вносить коррективы в свой портфель, но это не значит, что мне не интересно читать финансовые статьи. Тем, что мне показалось интересно, я делюсь, а принимать это к сведению или нет, личное дело каждого.
P.S. Мне как человеку с экономическим/финансовым образованием близка классическая теория мироустройства, когда контролируемая эмиссия с инфляцией 2-4% позволяет справедливо перераспределять ресурсы между человеками, в достаточной мере стимулирует прогресс, а также позволяет "добавлять стоимость" (add value) к продукту. И то, что делают европейский и японский ЦБ я не понимаю. Равно как и американские QE. Я понимаю, что их сподвигло на такие решения, но не понимаю как они собираются выкручиваться в дальнейшем, когда масштаб проблем продолжит нарастать.
Также мне вполне понятна и близка точка зрения о том, что все преходяще. Сейчас инвест-гуру доказывают пользу ETF, MPT или других стратегий, но ведь каменный век закончился не потому, что на земле закончился камень, а потому, что пришло время других ресурсов. Поэтому я согласен с мнением, что точно так же могут появится и новые стратегии, подходы, которые полностью опровергнут то, что существовало до сих пор на рынке инвестиций.
Нет, я совсем не хотел сказать, что он какой-то нерассудительный. Совсем даже наоборот - пишет вполне понятные и логичные вещи. Никакого злого умысла, все вполне умно и правдоподобно. Но беда в том, что умные прогнозы не совпадают с рынком и реальностью.Рынок живет своей жизнью, некоррелирующей с разумными прогнозами.
Что касается макроэкономических вещей типа QE, отрицательных ставок и прочего - я примерно так же думаю как и Вы. Но такова реальность, что делать. А вот с "новыми стратегиями" - я бы сравнивал не со сменой эпох, а с познанием законов физики: сначала F=ma, потом Эйнштейн, потом что-то еще - нарастание точности, но предыдущий результат не отменяется.
Предыдущий не отменяется, но теряет актуальность :) Если горизонт большинства 40 лет и все инвестиционные книги, которые сейчас массово переводятся в интернете, ссылаются на данные именно на этом промежутке, то легко может быть, что наступили следующие 40 лет, когда средняя доходность будет 1%. И для поколения этого промежутка будет слабым утешением, что возможно следующие 40 лет опять будут приносить по 7% каждый год. Поэтому Гросс и предлагает подумать и по возможности скорректировать свою стратегию или как минимум учитывать грядущие проблемы при планировании.
Многочисленные гуру вещают с коммерческой целью. Или сподвигнуть народ на лишние телодвижения (покупки, продажи), с целью произвести словесную интервенцию. Или наконец просто зарабатывая деньги на публикациях или торгуя эфирным временем.
У Гросса я не вижу никакой ангажированности, дядька он в возрасте. Думаю, что он находится на стадии самопознания, когда хочется поделиться своей мудростью с молодежью, так сказать, не уносить все в могилу. Поэтому читаю я с интересом.
>>Рынок живет своей жизнью, некоррелирующей с разумными прогнозами. Совершенно согласен. Возможно, запустят следующее QEб еще более масштабное и рынок рванет к 2500 или выше. Затем обрушат доллар. Потом еще что-нибудь придумают. Но это все лишь откладывание конца, которые неминуем с точки зрения экономики да и просто здравого смысла. Хотя загибаться все может еще 10 и 20 лет, кто знает!
>> может быть, что наступили следующие 40 лет, когда средняя доходность будет 1%
Нет. За 40 лет (и даже за 30) доходность восстанавливалась после любых катаклизмов, включая великую депрессию. Она не прыгает от одного 40-летнего периода к другому, на таких длинных промежутках доходность примерно та же самая что бы ни было в эти 40 лет.
>> Многочисленные гуру вещают с коммерческой целью
Кто как, кто с коммерческой, а кто и нет. Финансовая профессура - точно нет.
>> Но это все лишь откладывание конца
Что Вы подразумеваете под "концом"? Это слишком сильное слово для обозначения кризиса.
У Гросс отличный и что называется proven record. Фондам под его управлением удавалось привлекать колоссальные средства и часто они торговались с премиумом овер 50%, что свидетельствует об уровне доверия и вере в гений человека. Результаты у него также неплохие.
В статьях он не дает никаких советов. Учитывая, что он специализируется на облигациях, я не вижу злого умысла в его советах. Он просто оценивает экономическую ситуацию и то, что вижу я, совпадает с его мнение (сорри, мое совпадает с его). Он последовательно говорит о том, что отрицательные ставки - зло, необеспеченные деривативы - зло, что публикуемая статистика дутая, данные о занятости по сути фальсифицируются, рынки искусственно надуваются и т.д. И что это скоро приведет к коллапсу. Это совпадает с моей теорией.
В любом случае, я пока не собираюсь вносить коррективы в свой портфель, но это не значит, что мне не интересно читать финансовые статьи.
Тем, что мне показалось интересно, я делюсь, а принимать это к сведению или нет, личное дело каждого.
P.S. Мне как человеку с экономическим/финансовым образованием близка классическая теория мироустройства, когда контролируемая эмиссия с инфляцией 2-4% позволяет справедливо перераспределять ресурсы между человеками, в достаточной мере стимулирует прогресс, а также позволяет "добавлять стоимость" (add value) к продукту. И то, что делают европейский и японский ЦБ я не понимаю. Равно как и американские QE. Я понимаю, что их сподвигло на такие решения, но не понимаю как они собираются выкручиваться в дальнейшем, когда масштаб проблем продолжит нарастать.
Также мне вполне понятна и близка точка зрения о том, что все преходяще. Сейчас инвест-гуру доказывают пользу ETF, MPT или других стратегий, но ведь каменный век закончился не потому, что на земле закончился камень, а потому, что пришло время других ресурсов. Поэтому я согласен с мнением, что точно так же могут появится и новые стратегии, подходы, которые полностью опровергнут то, что существовало до сих пор на рынке инвестиций.
Reply
Но беда в том, что умные прогнозы не совпадают с рынком и реальностью.Рынок живет своей жизнью, некоррелирующей с разумными прогнозами.
Что касается макроэкономических вещей типа QE, отрицательных ставок и прочего - я примерно так же думаю как и Вы. Но такова реальность, что делать.
А вот с "новыми стратегиями" - я бы сравнивал не со сменой эпох, а с познанием законов физики: сначала F=ma, потом Эйнштейн, потом что-то еще - нарастание точности, но предыдущий результат не отменяется.
Reply
Предыдущий не отменяется, но теряет актуальность :) Если горизонт большинства 40 лет и все инвестиционные книги, которые сейчас массово переводятся в интернете, ссылаются на данные именно на этом промежутке, то легко может быть, что наступили следующие 40 лет, когда средняя доходность будет 1%. И для поколения этого промежутка будет слабым утешением, что возможно следующие 40 лет опять будут приносить по 7% каждый год. Поэтому Гросс и предлагает подумать и по возможности скорректировать свою стратегию или как минимум учитывать грядущие проблемы при планировании.
Многочисленные гуру вещают с коммерческой целью. Или сподвигнуть народ на лишние телодвижения (покупки, продажи), с целью произвести словесную интервенцию. Или наконец просто зарабатывая деньги на публикациях или торгуя эфирным временем.
У Гросса я не вижу никакой ангажированности, дядька он в возрасте. Думаю, что он находится на стадии самопознания, когда хочется поделиться своей мудростью с молодежью, так сказать, не уносить все в могилу. Поэтому читаю я с интересом.
>>Рынок живет своей жизнью, некоррелирующей с разумными прогнозами.
Совершенно согласен. Возможно, запустят следующее QEб еще более масштабное и рынок рванет к 2500 или выше. Затем обрушат доллар. Потом еще что-нибудь придумают. Но это все лишь откладывание конца, которые неминуем с точки зрения экономики да и просто здравого смысла. Хотя загибаться все может еще 10 и 20 лет, кто знает!
Reply
Нет. За 40 лет (и даже за 30) доходность восстанавливалась после любых катаклизмов, включая великую депрессию. Она не прыгает от одного 40-летнего периода к другому, на таких длинных промежутках доходность примерно та же самая что бы ни было в эти 40 лет.
>> Многочисленные гуру вещают с коммерческой целью
Кто как, кто с коммерческой, а кто и нет. Финансовая профессура - точно нет.
>> Но это все лишь откладывание конца
Что Вы подразумеваете под "концом"? Это слишком сильное слово для обозначения кризиса.
Reply
Reply
Reply
Leave a comment