Портфель
Получил за последние два месяца аж 3 вопроса на тему "почему не пишешь". Отвечаю. Тема интересна лишь паре десятков человеков (в масштабе России может паре сотен), в сегодняшней ситуации актуальность ее еще меньше. Инвестиции внутри страны через паи и ETF меня не интересуют и я в них не верю по многим причинам
( Read more... )
Меня лично интересны долгосрочные идеи, но идеи с прочным основанием, я четко должен понимать, как это работает, откуда берется премия, обязательна историческая поддержка и т.п. В этом отношении стратегии типа тех же инсайдеров и прочих - для меня слишком зыбкое основание для того, чтобы им доверять. Может, им просто пока немного везет, этим мастерам генерить альфу. ;-)
А вот у Фабер-а как раз интересной мне показалась идея с Global Value на CAPE, тут всё достаточно просто и понятно (хотя я послеживаю за составом фонда, смотрю, куда он инвестирует, и что доходность фонда примерно соответствует доходности ETF на выбранные страны). Здесь просто один из вариантов value, которому я верю, понимаю, и готов мириться с некоторым периодом низкой доходности, главное чтобы фонд стратегию не поменял на пол-пути и не закрылся. Можно было бы взять подобный фонд на Global Value у кого-то другого, но особой разницы, думаю, не было бы…
Вторая его идея - покупать компании с хорошими выплатами акционерам через дивиденды и байбеки(ETF SYLD, FYLD). Идея, как мне кажется, спорная. По доходности SYLD пока близок к SPY, но истории всего 2 года, трудно сказать насколько здесь всё хорошо работает, но не сказал бы что это «ужас-ужас».
С чем у него пока была промашка, это его первый ETF GTAA, с идеей тактического распределения активов и выхода в кэш, если цена пробивает 10 месячную скользящую среднюю. Истории у ETF чуть больше, согласен, выглядит не очень. Хотя идея была красивая, вероятно, даже работоспособная :-), возможно просто пока не везет.
С более свежими ETF, нельзя сказать ужас это или не ужас.
А так, Фабер, просто для меня один из источников информации… Как и многие другие…
Reply
>>(хотя я послеживаю за составом фонда, смотрю, куда он инвестирует, и что доходность фонда примерно соответствует доходности ETF на выбранные страны).
Доходность может и соответствует, да вот комиссия за управление нет :)
>>Вторая его идея - покупать компании с хорошими выплатами акционерам через дивиденды и байбеки(ETF SYLD, FYLD). Идея, как мне кажется, спорная. По доходности SYLD пока близок к SPY, но истории всего 2 года, трудно сказать насколько здесь всё хорошо работает, но не сказал бы что это «ужас-ужас».
Ну эта его идея - она не его. Есть ETF PKW (PoweShares Buyback Achievers) с датой создания 12/2006. Т.е. история довольно длинная. И действительно он на протяжении почти 10 лет опережал SPY. Причем значительно. 10 000$ за 9 лет превратились бы в 19,873 против 17,359 у SPY. Но вот началась фигня на рынке (с конца 2014 года) и он уже заметно отстает. Потому что 30% состава - COnsumer DIscretionery против 13 у SPY. Ну и дивидендных проектов тоже полно, как и комбинации факторов buyback+дивиденды.
Reply
Если самому подобную стратегию реализовывать из отдельных ETF на страны, то это тоже весьма не дешево. Например, комиссия Россия(ERUS) - 0.62%, Польша(PLND) - 0.6%, Португалия(PGAL) - 0.61%, Испания(EWP) - 0.49%, Бразилия(EWZ) - 0.62% и т.д. Т.е. в целом по портфелю будет 0.55-0.6%. Для сравнения, у GVAL - 0.69%. Ненамного и выше, можно и заплатить… ;-)
Но, если Global Value будет работать, то CAGR там прилично выше, чем обычного индекса получалась, т.е. комиссии свои стратегия окупит. STDDEV, правда, тоже немного выше, чем у индекса, но в целом к-т шарпа получше выходит.
Ну эта его идея - она не его.
Ну, может и не его, книжка Shareholder Yield в 2013 году написана, может кто-то и раньше подобное писал и даже фонд запустил. Но тут суть идеи именно в суммировании выплат акционерам через дивиденды и байбеки. Отбирать компании, с максимальными такими выплатами. По отдельности учитывать - не совсем то. Некоторые компании платят дивиденды и одновременно разводняют существующие доли инвесторов. В результате, они могут попасть в чисто дивидендные портфели, но фактически суммарные выплаты(дивиденды+байбеки) - могут быть даже отрицательными, такое тоже бывает.
Ну, и как любая идея на рынке(с байбэками), всё иногда ломается. :-) Некоторые идеи временно, чтобы высадить лишних «пассажиров», некоторые - навсегда. :-)
Reply
Leave a comment