64% природного газа Европа импортирует, т.е. никак обложить налогом поставщиков она не может. Еще 20% - норвежский. Норвегия не входит в ЕС и решениям евробюрократов не подчиняется.
Если мы говорим о ситуации, когда реальные ставки по долгу отрицательные, экономисты называют это "финансовыми репрессиями". В такой ситуации действительно рационально брать в долг. Но, зеркальное отражение, в такой ситуации нерационально делать накопления. В итоге норма сбережений падает, что еще больше раскручивает инфляционную спираль.
Второй момент - высокая долговая нагрузка снижает свободу фискального маневра (больше долг/ВВП = больше влияния на экономику от изменения политики заимствований) и усиливает масштаб шоков (прежде всего, изменения % ставок).
Третий момент - вытеснение государственным долгом частных инвестиций (т.к. возможности частного сектора по кредитованию ограничены). В теории, когда государство занимает для перспективных долгосрочных инвестиций, это даёт мультипликатор >1, и для экономики это выгодно. Когда занимает, чтобы сократить разрыв выпуска (повышенная безработица), тоже есть смысл. Но в нашем случае заимствования пойдут целиком на оплату потребления, с сопутствующим искажением рыночных условий. Здесь мультипликатор, скорее всего, <1.
Если мы говорим о ситуации, когда реальные ставки по долгу отрицательные, экономисты называют это "финансовыми репрессиями". В такой ситуации действительно рационально брать в долг. Но, зеркальное отражение, в такой ситуации нерационально делать накопления. В итоге норма сбережений падает, что еще больше раскручивает инфляционную спираль.
Второй момент - высокая долговая нагрузка снижает свободу фискального маневра (больше долг/ВВП = больше влияния на экономику от изменения политики заимствований) и усиливает масштаб шоков (прежде всего, изменения % ставок).
Третий момент - вытеснение государственным долгом частных инвестиций (т.к. возможности частного сектора по кредитованию ограничены). В теории, когда государство занимает для перспективных долгосрочных инвестиций, это даёт мультипликатор >1, и для экономики это выгодно. Когда занимает, чтобы сократить разрыв выпуска (повышенная безработица), тоже есть смысл. Но в нашем случае заимствования пойдут целиком на оплату потребления, с сопутствующим искажением рыночных условий. Здесь мультипликатор, скорее всего, <1.
Reply
Leave a comment