Плач западных экономистов по своим прогнозам
То в одном экономическом издании, то в другом на этот раз в Financial Times западные экономисты делятся своими проблемами, никак не могут угадать с прогнозами
Поскольку статья по подписке, приведу полную версию, с моими примечаниями красным, кроме пары атмосферных ( по их их мнению) фото. Графики понравились.
Внезапная устойчивость российской экономики
Большие государственные расходы на оборону привели к восстановлению экономического роста, но могут также создать проблемы на ближайшее будущее.
Обращаясь к толпе активистов в пятницу в Туле, столице российской военной промышленности, Владимир Путин заявил, что экономика страны победила западные санкции, введенные после его вторжения в Украину.
«Они предсказывали упадок, провал, крах - что мы отступим, сдадимся или развалимся. Хочется показать [им] известный жест, но я не буду этого делать, здесь много женщин», - сказал Путин под аплодисменты. «У них ничего не получится! Наша экономика растет, в отличие от их».
Президент России злорадствовал по поводу того, что российская экономика не только выдержала натиск санкций со стороны западных стран, но и теперь превосходит все остальные страны, за исключением двух. Он имел в виду рейтинг Всемирного банка по ВВП по паритету покупательной способности, по которому Россия немного опережает Германию. «Вся наша отрасль внесла свой вклад», - сказал он. (Путин еще не знает что мы в этом году опередим Японию)
Во вторник МВФ, похоже, согласился с президентом России. МВФ пересмотрел свой собственный прогноз роста ВВП России до 2,6 процента в этом году, что на 1,5 процентного пункта больше, чем он прогнозировал в октябре прошлого года. На самом деле рост 3,8-4%
Устойчивость российской экономики ошеломила многих экономистов, которые считали, что первый раунд санкций из-за вторжения на Украину почти два года назад может привести к катастрофическому спаду. Консенсус прогноз обещал 10% спада
Вместо этого, по их словам, Кремль выбрался из рецессии, уклоняясь от попыток Запада ограничить свои доходы от продажи энергоносителей и наращивая расходы на оборону.
Россия направляет треть (федерального) бюджета страны - 9,6 трлн руб. в 2023 г. и 14,3 трлн руб. в 2024 г. - на военные нужды, что в три раза больше, чем в 2021 г., последнем полном году перед вторжением. Речь идет не только о производстве техники, но и о социальных выплатах воюющим на Украине и их семьям, а также о некоторых расходах на оккупированных территориях.
Значительное увеличение военных расходов знаменует собой «разительный прорыв в посткоммунистическом развитии России на сегодняшний день», - говорится в недавнем докладе Стокгольмского международного института исследования проблем мира (SIPRI).
Высшие экономические чиновники Путина предупредили, что резкий рост государственных расходов может привести к серьезному перегреву экономики в ближайшем будущем. Но на данный момент он сохраняет устойчивый рост. (Удивительно, когда США занимают треть бюджета или 8% ВВП впрыскивая их в расходы, никто не говорит о перегреве экономики. России с 2,5% дефицита от ВВП, грозят проблемами)
Все это было бы невозможно, если бы Россия, несмотря на санкции, не продолжала получать колоссальные доходы от своих энергоресурсов. У вас же картинка чуть выше в 2019 эти колоссальные доходы, составляли половину доходов. С 2019 не нефтяные доходы выросли в 2 раза и уже больше чем все доходы в последнем нормальном 2019
В 2023 году доходы России от энергетики достигли 8,8 трлн руб. - это примерно на четверть меньше рекордного результата 2022 года, но выше среднего показателя за последние десять лет. Несмотря на это, государству приходится прибегать ко все более нерегулярным методам получения доходов от единовременных налогов и сборов, включая «добровольные пожертвования», которые западные предприятия должны платить при выезде из России. (Никто бы западные предприятия бы не трогал, если бы российские резервы не заморозили на западе)
«Режим устойчив, потому что он сидит на нефтяной вышке», - говорит Элина Рыбакова, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона. «Российская экономика сейчас похожа на заправочную станцию, которая начала производить танки». Вот как можно рисовать картинку и ей же противоречить, вот если бы не было западных санкций в отношении российского нефтегаза, тогда бы это высказывание имело бы смысл, а так смотрите насколько не нефтегазовый сектор стал больше нефтегазового.
Объявляя законодателям об ошеломляющих военных расходах России в сентябре, министр финансов Антон Силуанов использовал советский лозунг времен Второй мировой войны, чтобы описать подход Кремля к бюджету.
«Все для фронта, все для победы», - сказал Силуанов.
Переход Кремля к тому, что Василий Астров, старший экономист Венского института международных экономических исследований (WIIW), называет «военным кейнсианством», является радикальным отходом от консервативной макроэкономической политики первых двух десятилетий пребывания Путина у власти.
Технократы, такие как Силуанов и глава центрального банка Эльвира Набиуллина, помогли России пережить многочисленные финансовые кризисы, агрессивно таргетируя инфляцию, укрепляя банковскую систему страны, наращивая валютные резервы и пытаясь обуздать дополнительные расходы.
Этот подход также оказался решающим в смягчении первоначального воздействия санкций в начале войны, когда западные страны заморозили 300 миллиардов долларов суверенных резервов России, а Кремль ввел валютный контроль, чтобы остановить отток капитала и массовое изъятие средств из банков.
«Экономический блок [министерство финансов и центральный банк] продолжает спасать режим. Они оказались для Путина гораздо более полезными, чем генералы», - говорит Александра Прокопенко, бывший сотрудник российского центрального банка. Да, изначально думалась наоборот, хоть одна нормальная мысль
По словам Астрова, предотвращение большего спада в экономике позволило Кремлю перейти к стимулированию роста за счет расходов. Хотя власти официально продолжают называть войну на Украине «специальной военной операцией», экономика всей страны перешла на производство для войны.
Обращаясь в пятницу к группе производителей вооружений, Путин заявил, что они «гарантированно будут выполнять заказы на долгие годы», поскольку Россия наращивает производство оружия, и заявил, что министерство обороны выплачивает поставщикам 80 процентов затрат вперед.
Стремление производить больше ракет, артиллерии и, в частности, беспилотников приносит дивиденды России на поле боя в то время, когда Украина изо всех сил пытается обеспечить финансирование передового западного вооружения, необходимого Киеву для отражения вторжения.
Путин и другие высокопоставленные российские чиновники постоянно жалуются, что даже недавний рост производства недостаточен. В среду министр обороны Сергей Шойгу публично раскритиковал главу одного из российских производителей вооружений из-за, по его словам, отставания в производстве «новой многообещающей артиллерийской системы».
«Если у нас есть шанс, то надо им воспользоваться», - сказал Шойгу.
На этой неделе командующий украинской армией Валерий Залужный признал, что Киев и его союзники не сделали достаточно для улучшения возможностей Украины в то время, когда способность России реинвестировать в собственную оборонную промышленность дала ей значительное преимущество в огневой мощи.
По оценкам Министерства финансов России, бюджетное стимулирование, связанное с войной, в 2022-2023 годах было эквивалентно примерно 10 процентам ВВП. Согласно исследованию, опубликованному Институтом развивающихся экономик Банка Финляндии, за тот же период промышленное производство, связанное с войной, выросло на 35 процентов, в то время как гражданское производство осталось на прежнем уровне. Путин заявил в пятницу, что гражданское производство выросло на 27 процентов с начала войны, но не назвал источник этой цифры.
«Истины экономической политики перестают применяться, когда правительство ставит войну превыше всего остального. Решение России [отказаться] от двух десятилетий разумной экономической политики застало врасплох многих, а не только прогнозистов», - написали исследователи Банка Финляндии в своем последнем прогнозе для России. Исследователи банка Финляндии могли бы посмотреть на отказ от своей разумной экономической политики, вступление в НАТО и санкции к России, отчего Финляндия испытывает боль из-за сокращения ВВП страны
Однако экономисты и даже некоторые топ-технократы Кремля предупреждают, что безудержные расходы уже обнажают новые трещины в российской экономике. Вместо того, чтобы уменьшить зависимость от экспортных продаж нефти и газа, которые составляют около трети доходов федерального бюджета, (а раньше половину, типа не уменьшилась) военные действия Путина создали новую зависимость: военное производство.
«Чем дольше продлится война, тем более зависимой экономика станет от военных расходов», - написали экономисты WIIW в своей январской статье. «Это порождает призрак застоя или даже полного кризиса после окончания конфликта», - добавили они. Тут все правильно, всем известно как страдали США после окончания ВОВ был спад на пару процентов после роста в десятки процентов во ВМВ, но это даже звучит не страшно.
Рост уже создает дисбалансы, которые со временем могут стать более выраженными. Это особенно заметно на российском рынке труда, где российская армия и ее оружейные заводы засасывают все большее число рабочих за завышенную заработную плату (Путин заявил в пятницу, что Россия создала 520 000 новых рабочих мест в отрасли), чтобы укомплектовать круглые кадры. сдвиги часов, необходимые для достижения целей оборонного производства. Нехватка рабочей силы ведет к оптимизации труда, как раз того чего давно не хватало российской экономике. Росту зарплат, механизации и роботизации
Это привело к нехватке рабочей силы в гражданской промышленности на фоне и без того мрачных демографических перспектив, усугубленных войной. Россия мобилизовала в армию 300 000 человек в 2022 году и утверждает, что завербовала еще 490 000 в 2023 году. Между тем, по крайней мере, еще столько же бежали из страны, чтобы избежать отправки на фронт.
«Наибольшая нехватка кадров наблюдается в машиностроительной и химической промышленности, многие предприятия вынуждены работать в несколько смен для выполнения поступивших от государства заказов», - писали в декабре 2023 года аналитики Института Гайдара в Москве.
Чтобы конкурировать за рабочую силу с военным производством, которое предлагает освобождение от призыва в дополнение к щедрым заработным платам, гражданскому сектору также пришлось повысить зарплаты, что, в свою очередь, стимулирует внутренний спрос, но усиливает инфляционное давление.
Однако если санкции не смогли остановить Россию от расходов, то ограниченный доступ к международным рынкам привел к увеличению стоимости импорта, создав еще одну потенциальную экономическую ловушку для Кремля. Сейчас не 1990 год когда международный рынок был на 90% западным. К чему эти сожаления о имперском прошлом
Окружные маршруты товаров, которые сейчас идут в Россию, сильно бьют по потребителям и ослабляют рубль, который потерял около 30 процентов своей стоимости по отношению к доллару в 2023 году. Перед СВО доллар был по 80, сейчас 90. В 2022 рубль был лучшей мировой валютой, что и компенсировалось в 2023
«Огромные расходы бюджета в сочетании с изоляцией России. . . создайте эффект, подобный тому, когда вы кладете тесто в пластиковый контейнер», - говорит Прокопенко, научный сотрудник Российского Евразийского центра Карнеги в Берлине. «Он поднимается до тех пор, пока не упирается в крышу, и тогда идти уже некуда». Как же некуда , Азия, арабские страны, латинская Америка, Африка. От контейнера осталась только стенка
Рост государственных расходов привел к росту инфляции до 7-7,5%, что побудило центральный банк поднять ключевую процентную ставку до 16% - это даже более высокий показатель, чем в Украине. На Украине весь бюджет идет на войну, все остальное обеспечивают западные страны взявшие Украину на содержание. Сами западные страны так же держат ключевую ставку вдвое выше нынешней инфляции
После повышения ставок глава центрального банка Набиуллина предупредила, что эти расходы могут привести к перегреву российской экономики. «Попытка использовать «голубиную» фискальную политику, чтобы превысить наш потенциал, приведет к росту цен [инфляции], который будет все больше и больше съедать сбережения и рост заработной платы. И в результате реального роста благосостояния домохозяйств не будет», - сказала она.
Темпы роста могут оказаться неустойчивыми, даже если Россия сохранит нынешний уровень военных расходов, говорят экономисты.
Даже аналитики государственной Российской академии наук говорят, что ограниченные мощности означают, что ключевые сектора экономики уже демонстрируют «признаки замедления». В их число входит снижение загрузки железнодорожного транспорта, что является одним из основных индикаторов экономического спада, пишут они в заметке.
Другие экономисты утверждают, что российская экономика росла бы в последующие годы на гораздо более устойчивом уровне, если бы Путин не приказал полномасштабное вторжение на Украину. Как росла экономика России до войны мы все видели. Около процента в год 2013-2021 . Процент в год никак не отражается на уровне жизни
«2022 год начался с очень оптимистичной ноты, и рост даже превзошел большинство ожиданий. Я ожидал, что и в 2022, и в 2023 году мы могли бы ожидать годовой рост ВВП примерно на 3 процента», - говорит Рубен Ениколопов, профессор-исследователь Университета Помпеу Фабра (UPF) в Барселоне. К чему эти заявления постфактум, пусть смотрят прогнозы 2021 года на 2022 -23. Около обычных 2% обещали