В качестве альтернативы депозитам
Оригинал взят у eurodollar_ua В качестве альтернативы депозитам
***
В принципе в Украине кроме банковских депозитов инвестировать особо некуда. Есть малоликвидный и оторванный от реальной экономики фондовый рынок, можно пытаться играть на курсах валют или на недвижимости, но это все слишком рискованно и чересчур неактуально.
Есть и еще один вариант, о котором сейчас достаточно мало говориться - паевой инвестиционный фонд (ПИФ).
Сразу скажу что пост не на правах рекламы, я постоянно нахожусь в поиске оптимального средства инвестирования сбережений, в связи с этим приходится мониторить весь скудный арсенал украинских активов, от валюты и недвижимости до такого экзотического в наше время инструмента как ПИФ. За границу активы не вывожу по двум причинам - во первых их не так много и как говориться затраты не перекроют возможную доходность, а во вторых, типа считаю что у меня на украинском рынке есть некоторое информационное преимущество, по сравнению с работой например на рынках США или Европы. да и рынок наш, как отсталый и маргинальный, зачастую балует нас высокими доходностями по разным активам, правда и не в ущерб высоким рискам, но то уже детали.
Учитывая мое скептическое отношение к украинским акциям, фонды акций я в принципе не рассматриваю. Остаются фонды облигаций.
За счет чего фонд облигаций может показать доход, более высокий чем по банк. депозитам?
1) более высокий уровень риска
2) доход от торговли ценными бумагами (управляющий в процессе может приторговывать бумагами, вследствие чего фонд также может получить дополнительный доход, впрочем как и убыток, это палка о двух концах)
3) профессиональное управление портфелем (под этим я подразумеваю покупку недооцененных активов (что перекликается с прибыльной торговлей бумагами, а также качественное макроэкономическое прогнозирование и удачные ставки на основании этого прогнозирования)
У ПИФа есть и минусы. И прежде всего это затраты. Если по банковскому депозиту вы практически никаких затрат не понесете, то покупая сертификаты ПИФа затраты будут, как явные так и скрытые:
- открытие и обслуживание счета в ценных бумагах у хранителя ценных бумаг;
- комиссия управляющей компании за управление активами ПИФа (например здесь указывают комиссию на уровне 1% от среднегодовой стоимости чистых активов (это фактически минус 1% от годовой доходности) + еще есть комиссия в случае успешной деятельности фонда, как часть прибыли сверх минимально установленного бенчмарка (ориентира доходности), см. там же.
- налоги (доход полученный от инвестирования в ПИФ подлежит налогообложению, в отличие от депозитов, которые пока что освобождены от налогов, хотя скоро налог на депозиты также введут).
- время, потраченное на изучение фонда и принципов его работы, сравнение разных фондов между собой, мониторинг позиции в ПИФе (в принципе все это относится и к депозитам).
Почему я сейчас начинаю присматриваться к облигационным ПИФам? В ближайшее время ожидается выпуск НДС-облигаций, многие крупные компании получат эти бумаги на огромные суммы, очевидно захотят их продать. Очевидно также что по номиналу продать не получится, поскольку купон по ним будет нерыночный, т.е. будут продавать с дисконтом, о размере которого будут договариваться с покупателями. Кто будет их покупать? Иностранные и внутренние финансовые инвесторы, в том числе ПИФы, Грамотная команда управляющей компании может неплохо на этом заработать. Т.е. подбирая ПИФ необходимо искать в том числе качественную команду. Насчет правильного выбора ПИФа еще предстоит подумать, если решение будет принято. Сам же процесс принятия решения целесообразности инвестирования в ПИФ у меня будет основываться на макроэкономических ожиданиях (ожидаемая реальная доходность инвестиции - номинальная дох-сть минус инфляция, динамика экономики, политическая ситуация, курсовые ожидания и тд). а вот процесс выбора конкретного фонда это более длительная и сложная процедура, кому интересно, можно будет обсудить. Пока что это все мысли по теме на данный момент.
***
В принципе в Украине кроме банковских депозитов инвестировать особо некуда. Есть малоликвидный и оторванный от реальной экономики фондовый рынок, можно пытаться играть на курсах валют или на недвижимости, но это все слишком рискованно и чересчур неактуально.
Есть и еще один вариант, о котором сейчас достаточно мало говориться - паевой инвестиционный фонд (ПИФ).
Сразу скажу что пост не на правах рекламы, я постоянно нахожусь в поиске оптимального средства инвестирования сбережений, в связи с этим приходится мониторить весь скудный арсенал украинских активов, от валюты и недвижимости до такого экзотического в наше время инструмента как ПИФ. За границу активы не вывожу по двум причинам - во первых их не так много и как говориться затраты не перекроют возможную доходность, а во вторых, типа считаю что у меня на украинском рынке есть некоторое информационное преимущество, по сравнению с работой например на рынках США или Европы. да и рынок наш, как отсталый и маргинальный, зачастую балует нас высокими доходностями по разным активам, правда и не в ущерб высоким рискам, но то уже детали.
Учитывая мое скептическое отношение к украинским акциям, фонды акций я в принципе не рассматриваю. Остаются фонды облигаций.
За счет чего фонд облигаций может показать доход, более высокий чем по банк. депозитам?
1) более высокий уровень риска
2) доход от торговли ценными бумагами (управляющий в процессе может приторговывать бумагами, вследствие чего фонд также может получить дополнительный доход, впрочем как и убыток, это палка о двух концах)
3) профессиональное управление портфелем (под этим я подразумеваю покупку недооцененных активов (что перекликается с прибыльной торговлей бумагами, а также качественное макроэкономическое прогнозирование и удачные ставки на основании этого прогнозирования)
У ПИФа есть и минусы. И прежде всего это затраты. Если по банковскому депозиту вы практически никаких затрат не понесете, то покупая сертификаты ПИФа затраты будут, как явные так и скрытые:
- открытие и обслуживание счета в ценных бумагах у хранителя ценных бумаг;
- комиссия управляющей компании за управление активами ПИФа (например здесь указывают комиссию на уровне 1% от среднегодовой стоимости чистых активов (это фактически минус 1% от годовой доходности) + еще есть комиссия в случае успешной деятельности фонда, как часть прибыли сверх минимально установленного бенчмарка (ориентира доходности), см. там же.
- налоги (доход полученный от инвестирования в ПИФ подлежит налогообложению, в отличие от депозитов, которые пока что освобождены от налогов, хотя скоро налог на депозиты также введут).
- время, потраченное на изучение фонда и принципов его работы, сравнение разных фондов между собой, мониторинг позиции в ПИФе (в принципе все это относится и к депозитам).
Почему я сейчас начинаю присматриваться к облигационным ПИФам? В ближайшее время ожидается выпуск НДС-облигаций, многие крупные компании получат эти бумаги на огромные суммы, очевидно захотят их продать. Очевидно также что по номиналу продать не получится, поскольку купон по ним будет нерыночный, т.е. будут продавать с дисконтом, о размере которого будут договариваться с покупателями. Кто будет их покупать? Иностранные и внутренние финансовые инвесторы, в том числе ПИФы, Грамотная команда управляющей компании может неплохо на этом заработать. Т.е. подбирая ПИФ необходимо искать в том числе качественную команду. Насчет правильного выбора ПИФа еще предстоит подумать, если решение будет принято. Сам же процесс принятия решения целесообразности инвестирования в ПИФ у меня будет основываться на макроэкономических ожиданиях (ожидаемая реальная доходность инвестиции - номинальная дох-сть минус инфляция, динамика экономики, политическая ситуация, курсовые ожидания и тд). а вот процесс выбора конкретного фонда это более длительная и сложная процедура, кому интересно, можно будет обсудить. Пока что это все мысли по теме на данный момент.