УКРАИНА: спрос на наличную валюту резко сократился
В декабре прошлого года население купило наличной иностранной валюты на 1652,6 млн. долларов, что на 37,3% меньше, чем в ноябре. Объем продажи наличной валюты, наоборот, увеличился на 29,62% до 1442,2 млн. долларов. В итоге, чистое сальдо покупки наличной валюты в декабре сократилось на 86,19% до 210,4 млн. долларов.
Такая динамика, вероятно, связана с активным обсуждением в декабре возможности введения налога на продажу наличной иностранной валюты. В этих условиях население предпочло увеличить продажи наличной валюты, и сократить объемы покупок. То есть, обсуждение и возможность введения данного налога имело сильное сдерживающее психологическое влияние на поведение физических лиц на валютном рынке.
Для поддержания стабильности гривны НБУ в прошлом месяце продолжил продажу валют из ЗВР: чистое сальдо продажи долларов США составило 433,1 млн., евро - 75 млн., австралийских долларов - 320 млн. В результате, в декабре доля доллара США в ЗВР сократилась, по нашим оценкам, с 44,39% до 43,61%, доля австралийского доллара - с 9,62% до 8,59%. А вот доли таких валют, как британский фунт, швейцарский франк и евро наоборот увеличились - с 2,49% до 2,61%, с 5,9% до 6,17% и с 37,6% до 39,02% соответственно.
Общий объем ЗВР НБУ по итогам декабря сократился на 808,9 млн. долларов до 24,5462 млрд. долларов. Основной причиной снижения ЗВР стала необходимость продажи валюты для расчета за российский газ.
Мы полагаем, что спрос на наличную валюту в январе и феврале будет незначительным по причине праздников и в связи с возможностью ввода налога на продажу наличной валюты. В этих условиях, население опасается увеличивать объемы покупки валюты. Этот поддержит ЗВР и гривну соответственно.
Тем не менее, давление на ЗВР в текущем году продолжится из-за необходимости погашения кредитов перед МВФ - запланировано выплатить 3,772 млрд. SDR (5,8 млрд. долларов США), а также выплат за газ РФ. Для предотвращения сокращения ЗВР Украина либо должна снова выйти на рынок еврооблигаций, либо возобновить сотрудничество с МВФ или привлечь ресурсы из других источников. В противном случае размер ЗВР продолжит сокращаться, и появятся условия для девальвации гривны. Мы полагаем, что Украина справится с этой задачей, и прогнозируем, что на конец 2013 года ЗВР составят 26 млрд. долларов.
НБУ, вероятно, продолжит политику диверсификации своих ЗВР, и будет периодически покупать австралийские доллары и золото. По итогам 11 месяцев 2012 доля золота в ЗВР оценочно повысилась с 4,36% до 7,64%. Цена на мировом рынке на этот металл находится на привлекательном для покупок уровне, поэтому условия для вложения ресурсов в золото в данный момент очень привлекательные. Мы ожидаем, что в 2013 стоимость золота продолжит дорожать, и может достигнуть отметки 1900 долларов за тройскую унцию, что на 14,1% выше текущего уровня.
Также не исключено, что регулятор вернется к практике приобретения евро, так как условия на финансовых рынках еврозоны последнее время улучшились, и единая европейская валюта может продолжить умеренно дорожать.
Николай Ивченко, аналитик ГК FOREX CLUB