КАНАДА: центральный банк все еще допускает повышение процентной ставки
Банк Канады вчера, 4 декабря в 14:00 по GMT принял решение оставить процентную ставку неизменной на уровне 1%. В комментариях к данному решению регулятор отметил, что экономика США находится на пути постепенного восстановления. Однако, неопределенность вокруг «бюджетного обрыва» сдерживает данный процесс. Европа пребывает в рецессии. Рост
экономики Китая последнее время стабилизировался. Условия на мировых финансовых рынках остаются мягкими, что поддерживает цены на мировых товарных рынках. Индекс товарных цен СRB в данный момент находится примерно на уровне конца октября, когда принималось предыдущее решение по ставке.
Экономическая активность в Канаде в третьем квартале оказалась более слабой - рост ВВП составил 0,6% в годовом выражении против 1,8% и 1,9% во втором и первом кварталах. Несмотря на то, что экономический рост, вероятно, будет более сдержанным, чем ожидалось ранее, он ускорится на протяжении 2013 года. Основными драйвера роста, как ожидается, станут личное потребление и инвестиции бизнеса. Активность в секторе недвижимости, наоборот, начинает снижаться со свих пиковых значений. Замедлился также рост потребительских кредитов.
Ожидается постепенное восстановление объемов канадского экспорта, хотя и более сдержанными темпами, что связано с сокращением внешнего спроса и усилением конкуренции. Восстановление экспорта также сдерживает сильный канадский доллар, который подорожал из-за спекулятивных потоков, ищущих так называемую «спокойную гавань».
Что касается инфляции, то она, по оценкам Банка Канады, вернется к 2% в течении 12 месяцев - это касается, как чистой, так и общей инфляции. В данный момент она составляет 1,2% и 1,3% соответственно. Ожидания роста инфляции объясняются остающимися позитивными инфляционными ожиданиями, ростом заработных плат и вероятным увеличением загрузки производственных мощностей.
Учитывая все эти факторы, центральный банк решил оставить свою ставку неизменной на уровне 1%. Со временем, чтобы поддерживать инфляцию не выше 2% может потребоваться постепенное сокращение стимулирующих мер, то есть, Банк Канады в очередной раз намекнул на возможность повышения процентной ставки. Тем не менее, время и степень повышения ставки будут во многом зависеть от состояния мировой и канадской экономик, а также динамики на рынке недвижимости.
Рынок FOREX воспринял данную новость позитивно: с момента выхода релиза пара USD/CAD понизилась на 0,13% до 0,9921. Участники рынка положительно отреагировали на тот факт, что регулятор оставил в тексте комментариев возможность повышения ставки в будущем, несмотря на некоторое ухудшение перспектив экономического роста, как во всем мире, так и в Канаде. Давление на пару USD/CAD также оказывает положительная статистика из еврозоны, умеренно негативные экономические данные из США и ожидания поиска компромисса американскими законодателями касательно бюджета 2013 года. Вместе с тем, мы полагаем, что намеки регулятора на более слабый экономический рост и вероятное ускорение инфляции не дает оснований ожидать дальнейшего существенного снижения пары USD/CAD. Продавать валютную пару USD/CAD можно при снижении ниже отметки 0,9915 с целями 0,9880-0,9900. Если пара удержится выше значения 0,9915, она может постепенно восстановиться до уровней 0,9940-0,9945.
Николай Ивченко, аналитик ГК FOREX CLUB