Citigroup разочаровывает инвесторов, однако подает хорошие надежды на второе полугодие 2012 г.
Сitigroup опубликовал свою финансовую отчетность за 1-ое полугодие 2012 года в понедельник, 16 июля. Выручка банка за отчетный период сократилась на 6% до $38,05 млрд. против $40,35 млрд. годом ранее.
Чистая прибыль за первое полугодие снизилась на 7% до $5,88 млрд. против $6,34 млрд. в 1-м полугодии 2011 года.
Выручка компании за 2-ой квартал 2012 г. в годовом выражении уменьшилась на 9,6% до $18,64 млрд. Тем не менее, в квартальном выражении выручка банка изменилась несущественно, уменьшившись лишь на 3,94%. Уменьшение выручки связано с замедлением мировой экономики, в частности, экономики США, еврозоны и азиатских стран. Фактическое значение показателя оказалось на 1,37% ниже прогнозируемого - $18,90 млрд.
Чистая прибыль Citigroup по итогам 2-го квартала 2012 года в годовом выражении уменьшилась на 11,82% до $2,95 млрд. Уменьшение чистой прибыли Citigroup в отчетном квартале было связано, прежде всего, с потерями в результате продажи своей доли акций в одном из турецких банков, а также с большой долей проблемных активов, которые возникли в период кредитного кризиса. Тем не менее, по сравнению с 1-ым кварталом 2012 года чистая прибыль банка увеличилась на 0,51% ($2,93 млрд.). Это связано с ростом кредитного портфеля, а также сокращением резервов на возможные потери по ссудам. Действительно, сумма, выданных банком займов по итогам 2-го квартала 2012 года выросла в годовом выражении на 2,32% до $627,36 млрд. По сравнению с 1-м кв. 2012 года показатель вырос на 1,35%.
Резервы на покрытие возможных потерь по кредитам по итогам 2-го квартала 2012 года уменьшились на 17,15% до $2,81 млрд. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По сравнению с 1-м кв. 2012 показатель уменьшился на 7,06% ($3,02 млрд.).
В результате, прибыль на акцию (EPS) по итогам 2-го квартала 2012 года уменьшилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако, осталась без изменений по сравнению с 1-м кв. 2012 г. и составила $0,95. Данный показатель превзошел консенсус-прогноз аналитиков, который составлял $0,94.
Мы оцениваем данную статистику, как смешанную. С одной стороны, выручка Citigroup продолжает снижаться. С другой стороны, чистая прибыль показала рост во втором квартале, а показатель EPS (прибыль на акцию) остался неизменным. Рынок, тем не менее, отреагировал на публикацию данной статистики снижением акции Citigroup в течение понедельника, 16 июля.
Citigroup намерен и далее работать в направлении сокращения расходов. В частности, на прошлой неделе компания сообщила о намерении сократить 350 рабочих мест в подразделении по управлению ценными бумагами, что составляет 2% от всего штата работников данного подразделения. Данный шаг является частью ранее представленной программы, которая предусматривает сокращение персонала компании на 1 200 рабочих мест. На сегодня показатель P/EPS составляет 7,49 против 11,75 по финансовому сектору и 15,67 по индексу S&P. Это является свидетельством недооценки акций Citigroup по сравнению с целым финансовым сектором и американским рынком в целом.
Несмотря на то, что акция остается привлекательной в среднесрочной перспективе в данный момент основное влияние на ее динамику оказывает негативный фон, формируемый новостями вокруг Греции и Испании. Вероятно, что ближайшие несколько дней акция будет оставаться под давлением.
Несколько поддержать акцию в цене может новость о том, что руководство Citigroup сообщило о планах увеличить размер дивидендов в 2013 году - впервые со времени финансового кризиса в 2008 году. Главный исполнительный директор Викрам Пандит сообщил, что банк приступит к обсуждению данного вопроса в ближайшее время. Также он отметил, что компания находится в хорошей форме и имеет необходимый капитал для того, чтобы начать этот процесс еще до конца текущего года. Во вторник, 17 июля, журнал Euromoney признал Citigroup лучшим банком Азии. Доля прибыли в Азии достигла 37% от общей чистой прибыли компании. Отметим, это важный шаг в контексте реализации стратегии выхода на новые рынки, ключевыми из которых являются именно страны Азии.
С точки зрения технического анализа, график находится в пределах торгового коридора, сформированного уровнями $27,49 и $25,15 за акцию.
Торговая рекомендация:
Рекомендуем преимущественно короткие позиции по текущей цене и при отбое вниз от уровня сопротивления $27,49. При отбое вверх от уровня поддержки 25,15$, можно открывать длинные позиции с целью $27,49.
Руслан Демус, аналитик ГК FOREX CLUB