МАКРОЭКОНОМИКА: впервые за последние семь месяцев мировая промышленность показала снижение
Глобальный индекс деловой активности (PMI), рассчитываемый инвестиционным банком JPMorgan за июнь составил 48,9 против 50,6 в мае.
Это первое снижение показателя ниже уровня 50, начиная с ноября 2011 года, и является подтверждением того, что объемы производства мировой промышленности начали снижаться.
Все составляющие показателя индекса глобальной деловой активности (PMI) в прошлом месяце показали снижение. Индекс глобального производства в июне составил 49,3 против 51 в мае. В июне существенно замедлился рост промышленности в США. Темпы снижения промышленного производства ускорились в Китае, Бразилии и Вьетнаме, а промышленность Японии, Южной Кореи и Тайваня после некоторого восстановления снова показала сокращение. Действительно, экономический рост в азиатском регионе, ведомый Китаем замедляется, что не может не отражаться и на других странах. Темпы роста промышленности в «Поднебесной» в мае составили 9,6% против 12,8% в декабре 2012 года. Скорее всего, китайская экономика будет замедляться и далее, что будет оказывать негативное влияние на весь азиатский регион.
Основным источником замедления мирового промышленного производства остается еврозона. В июне темпы снижения промышленности в данном регионе оказались максимальными за последние несколько лет. Темпы падения промышленности в еврозоне в годовом выражении уже составляют более 2,0%. Снижение промышленного производства имело место в таких странах, как Германия, Франция, Италия, Испания и Греция. В июне также произошло снижение количества новых заказов - соответствующий индикатор составил 47,8 против 51,5 в мае. Это ухудшает перспективы роста глобального промышленного производства, и подтверждает наши опасения по поводу того, что данный показатель и дальше продолжит снижаться.
Вышеуказанные факторы привели к тому, что рост мировой занятости в июне был самым медленным за последние 5 месяцев. Сокращение количества занятых было зафиксировано в Еврозоне, Китае, Великобритании, России, Бразилии, Южной Африке и Вьетнаме. Прирост занятых в июне был зафиксирован в США. Однако, он, вероятно, был незначительным. Тем не менее, нужно признать, что США в данный момент являются локомотивом мировой экономики. Участники рынков ожидают от США увеличения стимулирующих мер - так называемое QE3, что создаст более благоприятные условия для восстановления темпов экономического роста. Однако, Штаты пока не спешат с данной инициативой, что также добавляет пессимизма касательно будущего мировой промышленности. Увеличение стимулирующих мер также ожидается от ЕЦБ, Банка Англии и Банка Китая.
В результате усугубления долгового кризиса в еврозоне, а также замедления мировой экономики упала стоимость товарно-сырьевых активов. В итоге, впервые за последние 8 месяцев снизились входящие цены. Соответствующий индекс в июне составил 44,2 против 50 в мае. Особенно значительно цены на комплектующие снизились в США. Аналогичные процессы также были зафиксированы в Еврозоне, Китае, Японии, Великобритании, Тайване, Южной Корее и Вьетнаме. Процесс снижения темпов роста цен производителей наблюдается и в Украине. Если в декабре 2011 года рост данного показателя в годовом выражении составлял 19%, то по итогам мая уже 7,3%.
По нашим оценкам, в ближайшие несколько месяцев не стоит ожидать улучшения глобальных деловых настроений в промышленном секторе. Для этого есть несколько причин - это замедление роста мировой экономики, в частности, китайской, а также остающиеся нерешенными проблемы в долговом секторе еврозоны. Страновые индексы деловых настроений, объем новых заказов и количество занятых продолжают снижаться. Это дает основание ожидать в ближайшие несколько месяцев продолжение снижения объема глобального промышленного производства. Возможно в некоторые месяцы показатель мировой деловой активности (PMI) будет находиться около отметки 50%, что будет сигнализировать о стагнации данного сектора мировой экономики. Для возобновления роста глобальной промышленности необходимо стимулирование отдельных ее секторов и улучшение деловых настроений, чего пока нет в действительности. По нашему мнению, простое накачивание деньгами финансовых рынков не оживит мировую экономику, а лишь растянет период восстановления. Необходимы финансовые вливания для стимулирование спроса, увеличения кредитования и обновления технологий. Невысокие темпы инфляции в мировой экономике на данный момент также дают шанс для проведения такой политики.
Николай Ивченко, аналитик ГК FOREX CLUB