УКРАИНА: золотовалютные резервы выросли впервые за последние 7 месяцев
Объем покупки наличной иностранной валюты в Украине в марте увеличился на 21,24% до 1745,6 млн. долларов. Объем продажи - вырос на 12,59% до 1201,5 млн. долларов. Рост данных показателей - характерное явление для марта, когда деловая активность традиционно начинает увеличиваться.
В результате, чистое сальдо покупки наличной иностранной валюты в марте составило 544,1 млн. долларов, что практически на 46% больше, чем в феврале. Еще одной причиной увеличения спроса на наличную валюту в прошлом месяце кроме сезонного фактора является рост стоимости наличного доллара в Украине на 0,3% до 8,043 грн. и относительная стабильность евро и российского рубля.
Некоторое увеличение спроса на наличную валюту привело к тому, что доля наличного рынка в общей структуре валютного рынка в прошлом месяцев выросла с 8% до 8,6%. Тем не менее, она все равно остается незначительной, что не дает возможности колебаниям спроса на наличном валютном рынке существенно отражаться на безналичном курсе доллара в Украине.
В результате некоторого улучшения состояния платежного баланса, что связано со стабильным сальдо внешней торговли и притокм кредитно-инвестиционного капитала, НБУ в марте купил долларов на сумму 152,5 млн. долларов. Также НБУ снова увеличил приобретение евро - было куплено 114 млн. евро по сравнению с 21 млн. евро в феврале. Одной из причин возобновления покупок евро со стороны НБУ, вероятно, является разрешение в конце февраля-начале марта вопроса о выделении финансовой помощи Греции.
Реакцией на данные события стало увеличение впервые за последние 7 месяцев золотовалютных резервов НБУ - показатель вырос на 79,3 млн. долларов до 31,1279 млрд. долларов. Доля евро в ЗВР в марте увеличилась с 40,34% до 40,73%, а доллара США (с учетом золота) наоборот уменьшилась с 40,77% до 40,53%. То есть, НБУ продолжает плавную тенденцию на сокращение доли доллара в ЗВР и диверсификацию. В этом отношении он несколько отличается от других центральных банков, которые наоборот наращивали вложения в американскую валюту. По итогам 4 квартала 2011 года доля доллара в мировых ЗВР увеличилась с 61,71% до 62,10%, а доля евро наоборот снизилась с 25,72% до 25,04%.
По нашим оценкам, апрельский спрос на наличную иностранную валюту в Украине примерно будет сопоставим с мартовским. Стабильность курса доллара, а также возможность получить большую доходность по гривневым инструментов не будет способствовать значительного росту данного показателя.
Тем не менее, мартовское увеличение ЗВР пока нельзя назвать устойчивым явлением. В июне, октябре, ноябре, когда платежи по внешним долгам Украины будут пиковыми, состояние платежного баланса может ухудшиться, что снова приведет к сокращению ЗВР. Мы продолжаем ожидать, что итоговое сальдо платежного баланса Украины в 2012 году будет отрицательным.
Вместе с тем, апрельский платежный баланс, вероятно, будет сопоставим с мартовским, что связано со стабильными мировыми ценами на сталь и хорошими возможностями по экспорту зерновых. Это снова даст возможность для минимального изменения золотовалютных резервов НБУ в апреле, в том числе в положительную сторону.
Николай Ивченко, аналитик ГК FOREX CLUB