Евро и российский бизнес
Появление нового важного значка в обменных пунктах и в выписках с банковских счетов - один из немногих пунктов нашего списка, не связанных с внутренними делами страны. О том, как отразилось введение евро на экономику в России и России в экономике, мы попросили поразмышлять начальника отдела аналитики FOREX CLUB Андрея Диргина
С момента введения единой европейской валюты 1 января 2002 года прошло не так много времени, но уже сейчас сложно представить себе международную валютную систему без единой европейской валюты. Введение евро стало кульминационным моментом интеграционных процессов в Западной Европе, и процесс создания правовых механизмов, и эволюция единого экономического пространства - заняли более полувека. Тем не менее, сама по себе благородная идея объединить под единым валютным зонтиком разные, не только по уровню экономического развития, но и по политическому устройству, страны стало предметом ожесточенных споров экономистов различных школ.
История с географией
Сейчас в еврозону входят 16 государств, которые одновременно являются членами ЕС. Также единая валюта имеет хождение еще в девяти государствах. А с начала 2011 года единая валюта имеет хождение в Эстонии. Конечно, процесс создания единого валютного пространства был нелегким. Государствами - членам ЕС - было нелегко достичь консенсуса. Некоторые члены Европейского союза, такие как, например, Великобритания, видели в создании валютного блока утрату экономического суверенитета, поэтому так и не присоединились к зоне евро. Введению евро предшествовала борьба крупнейших и стоящих на более высоком уровне экономического развития государств ЕС, таких как Франция и Германия, с так называемыми периферийными странами - Ирландией, Грецией. Тем не менее, введение единой валюты стало одним из основополагающих шагов в деле создания единого интеграционного пространства в Западной Европе.
Россия внимательно следила за развитием интеграционных процессов в ЕС и пыталась применить позитивный опыт, накопленный в Брюсселе, в рамках Содружества независимых государств, но незрелость интеграционных процессов на постсоветском пространстве и местечковая позиция ряда его членов не позволили пока ввести в оборот единую валюту. Пока в рамках ряда государств удалость создать единое таможенное пространство, куда входят Российская Федерация, Республика Беларусь и Казахстан. Противоречия по вопросу эмиссионной политики между Минском и Москвой откладывают на неопределенный срок построение единого валютного пространства в Союзном государстве России и Беларуси.
Плюсы и минусы
Безусловно, российский бизнес выиграл от введения единой валюты, поскольку действовать в рамках единой валютной системы всегда легче, нежели в разрозненных пространствах целого ряда государств. Упростились процедуры платежей, исчезли издержки конвертации во взаиморасчетах внутри ЕС. Вместо франков, лир, немецких марок и другого множества валют появился единый евро, что в целом облегчило ведение бизнеса в странах Евросоюза.
Но были и негативные моменты для компаний, импортирующих продукцию из «периферийных» стран еврозоны, продукция которых после введения евро значительно подорожала. Так, российские туристические компании на рекордных пиках стоимости евро по отношению к доллару были вынуждены переориентировать туристический поток с популярных прежде Греции и Испании на более бюджетные Турцию и Египет.
Тем не менее, никто не будет отрицать, что иметь дело с одной валютой для крупных промышленных гигантов всегда легче, чем с десятками различных валют. Многие российские компании размещаются в ЕС, привлекая, таким образом, средства для своих инвестиционных проектов. Так, во Франкфурте торгуются ADR Лукойла, банка «Возрождение», Ростелекома и так далее. Это дает возможность российскому корпоративному сектору относительно дешево занимать на международных финансовых рынках. А ведение операций в единой европейской валюте облегчает процесс.
Благодаря введению единой валюты, российский национальный авиаперевозчик «Аэрофлот» смог не только унифицировать свои валютные трансакции в странах Евросоюза, но также и смог застраховать свои растущие риски в связи с падением доллара переводом всех тарифов в евро. Таким образом, если раньше на международном валютном рынке безраздельно царствовал доллар, то теперь ему пришлось потесниться под натиском евро. В результате, российские компании могут проводить более гибкую финансовую политику.
Например, после того как была введена единая валюта, все больше клиентов стало пользоваться услугами FOREX CLUB, поскольку клиенты, может быть, потеряли, но приобрели не только возможность проще и быстрее разобраться в механизме рынке. Кроме этого, возникла мощная валютная пара EURO/USD. С момента введения евро мы наблюдали устойчивой рост интереса частных инвесторов и, как следствие, повышение их финансовой грамотности. Во многом благодаря единой валюте, группа компаний FOREX CLUB превратилась из российского в глобального игрока в области Интернет-трейдинга и сейчас присутствует в 12 странах.
Основные риски
Однако существуют риски для российского бизнеса, связанные с еврозоной.
Главным событием второго полугодия текущего года стало продолжение Федеральной резервной системой США нового раунда политики количественного смягчения (QE2). Как известно, на своем заседании 3 ноября американский регулятор принял решение о выкупе гособлигаций на сумму в $600 млрд. в течение восьми месяцев. По замыслу Вашингтона, это должно поддержать финансовые и фондовые рынки и стимулировать бизнес в целях создания новых рабочих мест. Напомним, что сейчас уровень безработицы в США остается на высоких уровнях - 9,6%. Только до 9 декабря на эти цели будет потрачено $105 млрд. Эти действия, по нашему мнению, поддержат фондовые рынки, но создадут предпосылки для снижения курса американской валюты. Впрочем, политика Вашингтона по монетизации долга натолкнулась на критику со стороны Китая и Германии, которые обвиняют США в стимулировании своей экономики за счет остального мира. Что касается евро, то Брюссель выступает против бездумного использования Вашингтоном печатного станка. В результате, это чревато тем, что российские компании, ведомые дешевыми деньгами, будут стремиться занять в США под более низкий процент. В результате американской политики, евро будет дорожать, что приведет к дисбалансам в мировой экономике.
Второе: «Валютные войны» стали отличительной чертой осени. Развивающиеся страны искусственно занижают курс национальных валют в целях создания конкурентных преимуществ для экспортеров. Саммит G-20 продемонстрировал, что политика ряда стран, прежде всего Китая и Бразилии, по девальвации своих валют может стать причиной ослабления темпов восстановления мировой экономики. Поэтому в ближайшее время мы ожидаем рост курса не только юаня и реала, но и российского рубля, который имеет все фундаментальные предпосылки для укрепления - дорогая нефть и положительное сальдо текущего баланса.
Более того, предстоящий предвыборный период в России еще одно свидетельство того, что власти будут стимулировать рост благосостояния населения, чему будут способствовать дорогой рубль. Поэтому даже несмотря на то, что российские компании сейчас активно скупают валюту на внутреннем рынке, это обусловлено, прежде всего, стремлением обеспечить выплаты по внешнему долгу. Правительство будет стимулировать взаиморасчеты крупных игроков в национальных валютах, что снизит издержки при валютных расчетах. Так, уже есть договоренность о взаиморасчетах между китайскими и российскими компаниями в юанях и рублях соответственно. Это призвано укрепить влияние национальных валют и ослабить влияние евро и доллара в расчетах между Китаем и России.
Это явление пока носит локальный характер и вряд ли угрожает прочности двух главных мировых валют в качестве резервных. К слову сказать, рубль уже торгуется на валютном рынке Китая, а юань с середины декабря начнет торговаться в Москвe
Третье: политическая ситуация в мире будет оставаться в фокусе внимания осторожных инвесторов. Любое напряжение обстановки на Ближнем Востоке, Иране, на Корейском полуострове может привести к смене направления движения котировок. Существует серьезная опасность террористических атак на страны развитого мира. Также нельзя сбрасывать со счетов рост социальной напряженности в Европе, где население не хочет мириться с мерами сокращения госрасходов. Постепенное наращивание роста котировок ценных бумаг может быть повернуто вспять в случае кризисных мировых явлений. Это может привести к резкому падению курса евро, что чревато валютными рисками для российского корпоративного сектора, так инвесторы будут выходить в валюты убежища, каковыми являются американский доллар и швейцарский франк
Четвертое: в России главной историей следующего года станет продажа крупных пакетов российских государственных предприятий. Это предопределит динамику российских торгов. Не следует забывать и бум IPO в России, это свидетельствует об оживлении бизнес-активности в России и может стать дополнительным стимулом для наращивания инвестиций в российские бумаги. По идее это должно привести к притоку капитала и укреплению курса рубля на внутреннем рынке. Хотя пока ставки по кредитам в российской валюте остаются на достаточно высоком уровне, крупные российские компании будут стараться брать дешевые кредиты, в то числе и в евро. Поэтому в ближайшее время позициям единой валюты в России ничего не угрожает.
По материалам ГК FOREX CLUB