Макроэкономика: ЕЦБ всерьез размышляет над повышением учетной ставки уже в апреле 2011
В четверг, 3 марта, по итогам очередного заседания Европейский Центральный Банк оставил без изменения свою ключевую ставку. Такой исход был легко прогнозируем участниками мировых финансовых рынков, и их основное внимание было приковано к традиционной пресс-конференции главы ЕЦБ Ж.-К. Трише.
Инвесторы широко ожидали ужесточения антиинфляционной риторики со стороны регулятора и не ошиблись.
Господин Трише открыто заявил, что по итогам следующего заседания в апреле ЕЦБ возможно повысит учетную ставку. Он дал понять, что в основе мандата его ведомства лежит необходимость обеспечить ценовую стабильность в рамках еврозоны, а с момента последнего заседания в феврале баланс инфляционных рисков вновь сместился вверх.
Тем не менее, на вопрос о том, будет ли являться повышение ключевой ставки началом нового цикла ужесточения денежно-кредитной политики, глава ЕЦБ ответил, что это не правильная интерпретация сделанных им заявлений. Он подчеркнул, что вопрос об повышение ставки в апреле окончательно не решен и речь идет лишь только о том, что члены комитет всерьез обсуждали данную возможность. Окончательное решение будет принято под влиянием поступающих данных. После этого он еще несколько раз подчеркивал, что в любом случае рынкам не следует ожидать значительного ее повышения.
Журналисты Уолл-Стрит Джорнал (Wall Street Journal) поинтересовались мнением председателя ЕЦБ на предмет того не чувствует ли он, что банк сделает ошибку в отличие от ФРС, если пойдет на повышение ставки из-за повышения уровня инфляции, которая является следствием роста цен на сырье и по своей природе должна носить временный характер. На что господин Трише отметил, что ФРС решает свои задачи, а ЕЦБ свои.
Из предварительного заявления, опубликованного перед самым началом пресс конференции, можно выделить прогнозы сделанные специалистами банка относительно темпов экономического роста. ЕЦБ прогнозирует повышение реального ВВП в еврозоне в 2011 году в диапазоне 1,3% - 2,1%, а в 2012 в области 0,8% - 2,8%.
Как мы видим прогнозный диапазон довольно широкий, и свидетельствует о неуверенности регулятора относительно долгосрочных перспектив экономики региона. Инфляция по ожиданиям ведомства господина Трише в 2011 году составит 2,0% - 2,6%, а в 2012 она будет пребывать на отметке 1,0% - 2,4%, т.е. не должна давать поводов для серьезного беспокойства, что в очередной раз подтверждает сделанное заявление, что рынкам не следует ожидать значительно повышения ставок.
В любом случае, сделанные сегодня заявления значительно укрепили позиции евро в гонке «Кто поднимет ставку первым». Очевидно, что европейская валюта теперь будет склонна к дальнейшему росту относительно всех своих европейских конкурентов и доллара США вплоть до следующего заседания, которое намечено на 6-7 апреля.
Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB