Китайский монстр
Оригинал взят у spydell в Китайский монстр
Как Китаю удалось накопить почти 3.8 трлн ЗВР?
За последние 15 лет по текущим счетам в Китай пришло 2.32 трлн долларов валютной выручки, причем более 2 трлн за последние 8 лет. Из этих 2.32 трлн:
В Китай почти не идут портфельные инвестиции из-за закрытой инфраструктуры фин.системы Китая для большинства западных инвестиционных фондов. Но при этом настоящий бум прямых инвестиций (вхождение в капитал китайских организаций, строительство заводов, фабрик иностранными компаниями в Китае и прочее). За последние 15 лет в Китай пришло 1.56 трлн прямых инвестиций - самый лучший показатель среди всех стран планеты. Речь идет о чистом притоке. Валовый поток иностранных инвестиций составляет почти 2 трлн за 15 лет.
По прочим инвестициям отток на 266 млрд. Это торговые и коммерческие кредиты, поток средств на денежном рынке и так далее. Общий финансовый баланс без ЗВР составляет 1.4 трлн.
Таким образом, 2.32 трлн по текущим счетам + 1.4 трлн по финансовому балансу выходит 3.7 трлн, что соответствует чистому балансу резервных активов ЦБ Китая за исключением неких ошибок, пропусков + балансу материального капитала.
В данном случае (а по другому и быть не может), ЦБ выступает лишь абсорбентом избыточного валютного потока в страну, давая возможность равновесной циркуляции трансграничной ликвидности и оборота товаров и услуг.
Но из этого выходит, что при ослаблении темпа прямых инвестиций и при снижении торгового баланса способность к росту ЗВР снизится. Чистый экспорт может быть снижен на траектории роста импорта, что всегда происходит почти в любой стране по мере роста благосостояния населения для «вкушения плодов цивилизации».
Китай выступает основный покупателем трежерис и европейских облигаций.
Снижение темпов роста ЗВР вызовет, как минимум трудности, но и вполне возможно серьезные проблемы при размещении нового долга США и стран Еврозоны.
С другой стороны, как потенциальная возможность выправления кризисной ситуации на западных рынках - это отложенный внутренний китайских спрос, который может отразиться в виде роста импорта, тем самым демпфируя рецессию в США и Еврозоне. Учитывая, что, например, для Daimler и BMW Китай становится основным рынком сбыта, то это нельзя исключать. В этом аспекте Китай может дважды спасти мир. Сначала выкупал трежерис, потом начнет покупать американский и европейских хлам )) Но тут смотря, что быстрее произойдет.
Но если китайское население не успеет вкусить плодов цивилизации, то в ближайшем времени крупнейший покупатель трежерис может дать по тормозам. Тенденция к замедлению роста ЗВР отчетливо видна и тут быстрее вдарит падение энтузиазма в прямых инвестициях.
Как Китаю удалось накопить почти 3.8 трлн ЗВР?
За последние 15 лет по текущим счетам в Китай пришло 2.32 трлн долларов валютной выручки, причем более 2 трлн за последние 8 лет. Из этих 2.32 трлн:
- 2.25 трлн накопленный чистый экспорт товаров и услуг
- 300 млрд чистого притока по трансферам
- 230 млрд чистого оттока по доходам (доход работников + инвестиционный доход). Например, доход от собственности европейской или американской компании на территории Китай рассматривается, как отток доходов.
В Китай почти не идут портфельные инвестиции из-за закрытой инфраструктуры фин.системы Китая для большинства западных инвестиционных фондов. Но при этом настоящий бум прямых инвестиций (вхождение в капитал китайских организаций, строительство заводов, фабрик иностранными компаниями в Китае и прочее). За последние 15 лет в Китай пришло 1.56 трлн прямых инвестиций - самый лучший показатель среди всех стран планеты. Речь идет о чистом притоке. Валовый поток иностранных инвестиций составляет почти 2 трлн за 15 лет.
По прочим инвестициям отток на 266 млрд. Это торговые и коммерческие кредиты, поток средств на денежном рынке и так далее. Общий финансовый баланс без ЗВР составляет 1.4 трлн.
Таким образом, 2.32 трлн по текущим счетам + 1.4 трлн по финансовому балансу выходит 3.7 трлн, что соответствует чистому балансу резервных активов ЦБ Китая за исключением неких ошибок, пропусков + балансу материального капитала.
В данном случае (а по другому и быть не может), ЦБ выступает лишь абсорбентом избыточного валютного потока в страну, давая возможность равновесной циркуляции трансграничной ликвидности и оборота товаров и услуг.
Но из этого выходит, что при ослаблении темпа прямых инвестиций и при снижении торгового баланса способность к росту ЗВР снизится. Чистый экспорт может быть снижен на траектории роста импорта, что всегда происходит почти в любой стране по мере роста благосостояния населения для «вкушения плодов цивилизации».
Китай выступает основный покупателем трежерис и европейских облигаций.
Снижение темпов роста ЗВР вызовет, как минимум трудности, но и вполне возможно серьезные проблемы при размещении нового долга США и стран Еврозоны.
С другой стороны, как потенциальная возможность выправления кризисной ситуации на западных рынках - это отложенный внутренний китайских спрос, который может отразиться в виде роста импорта, тем самым демпфируя рецессию в США и Еврозоне. Учитывая, что, например, для Daimler и BMW Китай становится основным рынком сбыта, то это нельзя исключать. В этом аспекте Китай может дважды спасти мир. Сначала выкупал трежерис, потом начнет покупать американский и европейских хлам )) Но тут смотря, что быстрее произойдет.
Но если китайское население не успеет вкусить плодов цивилизации, то в ближайшем времени крупнейший покупатель трежерис может дать по тормозам. Тенденция к замедлению роста ЗВР отчетливо видна и тут быстрее вдарит падение энтузиазма в прямых инвестициях.