Сколько инвестировать в развивающиеся рынки? - Часть 1

[fintraining]

C.C.:
Я уже не раз затрагивал в блоге тему зарубежных инвестиций. См. например, статью Патрика О’Шонесси «Опасности портфельного патриотизма». Предлагаю вашему вниманию статью еще одного корифея мира инвестиций - Бертона Мэлкила, автора известного бестселлера "Случайная прогулка по Уолл-Стрит". Статья длинная, поэтому я разбил ее перевод на две

Comments

Шапкин

[anonymous]

Хорошая статья. Заставляет сильно задуматься, а не должна ли половина доли акций состоять из акций развитых стран?!
Еще заставляет включать некую настороженность. По сути выходит, что единственный более менее реальный вариант это сделать с относительно не большим капиталом до 1,5- 2 миллионов и без конских комиссий это покупка ETF финекса. Своего рода выбор без выбора. Орудие манипуляции)
Жалко этому уделяется не большое внимание на вебинарах. Ведь по сути "вырвать" из капитала 10 000 долларов/евро для работы с зарубежным брокером задача не столь простая, когда у тебя большая часть портфеля- акции и создание капитала происходит с "нуля".

Т.е я вижу для несколько вариантов. Либо "копить" на выход зарубежного брокера в валюте, при этом эти деньги не учитываются до поры до времени в рамках портфеля, либо по по-понемногу покупать ETF на московской бирже, а при достижении определенной суммы уходить к зарубежному брокеру.
И третий вариант, самый на мой взгляд жесткий- продавать часть портфеля для покупки на них валюты и перевода на счет иностранного брокера.
Как Вам кажется, какой из этих вариантов самый разумный? Или есть еще более простые и правильные варианты?

Re: Шапкин

[fintraining]

Для разных инвесторов и с разным размером капитала - разные варианты.

Re: Шапкин

[oppositus]

Вы только имейте в виду, что ETF Финекса (кроме двух) - это курс рубль/доллар + немножко базового актива. :)

[anonymous]

Простите, но это по моему ерунда) почему рубль/доллар, а не юань, евро, фкнт? Ну это если закрыть глаза на главное.
Шапкин

[oppositus]

Потому что 7 номинированы в долларах (!), один в фунтах и один в евро. http : // moex . com / s221

При этом 2 из 7 номинально "рублевые". FXRB - это FXRU, хэджированный через NDF на рубли (т.е. цена зависит от качества хеджа, судя по динамике - точность очень далеко не 100% - посмотрите долгосрочный график). FXMM - тоже долларовый, с рублевым хеджем. Но захеджирован на 5 с плюсом, судя по графику.

Остальные 5 - долларовые, FXDE - евровый, FXUK - фунтовый. Маркетмейкер ориентируется на котировки на иностранных площадках, пересчитывая их в реальном времени в рубли по торгам в ЕТС. Более того, маркетмейкер исчезает, если на иностранной ТП торгов нет или сбои - лично видел - у меня в ЖЖ по тэгу "etf").

И я не просто так говорю. Постройте одновременный график FXGD + рубль/доллар + золото (проще всего в % строить от начала торгов или любой другой даты). Сразу увидите, какой актив на него больше влияет, золото на том графике и не валялось. :) Я их строил и смотрел (не только золото, но и остальные). Так вот, сейчас рубль, как самый волатильный, имеет наибольшее влияние на котировки.

Поэтому, покупая EFT FinEx-а вы не повторите зарубежный актив. Если, конечно, не будете хеджироваться. Но... Мелкий частник не может захеджироваться эффективно (это если предположить, что он чудом умеет хеждироваться, что само по себе маловероятно :))

[fintraining]

Бурные котировки рубля влияют на графики всех валютных активов в большей степени, чем изменяются сами активы. Согласен, в последние месяцы это так.

А вот чего я в этих рассуждениях не понимаю, так это то, причем здесь Финэкс??? Каким боком он-то в этом виноват???

Если вы возьмете рублевые котировки золота (скажем, с сайта ЦБ России) и рублевые котировки FXGD, то они повторяются весьма точно. Т.е. Финэкс свою работу исправно выполняет.

[oppositus]

Финекс тут при том, что кроме него никого нет, значит и обсуждать больше некого. :)

Изначально речь шла про инвестиции половины портфеля в зарубежные активы. Я только обратил внимание на то, что валютный риск снижает привлекательность этой идеи.

Если серьезно искать варианты инвестирования за рубеж, я бы предложил подключить у своего брокера иностранные торговые площадки (сейчас многие, если не все, дают такую возможность) и покупать что хочется напрямую за границей. Второй вариант - иностранные акции на СПб. бирже (я туда мельком смотрел, не богато пока, но Бигмачечная есть, а что еще надо? :) ).

У Финекса то преимущество, что ходить далеко не надо и можно на ИИС покупать. Нужно индивидуально решать. что важнее - валютный риск или удобство работы.

[fintraining]

Да много чего еще есть. Есть фидерные ПИФы (тоже, кстати, покупаемые и продаваемые за рубли). Есть российские брокеры, дающие выход за рубеж. Есть оффшорные дочки российских брокеров. Есть настоящие зарубежные брокеры - американские, европейские. Есть программы unit-linked...

Re: Шапкин

[anonymous]

Как это? Он не повторяет базовый индекс?

Re: Шапкин

[oppositus]

Он повторяет рубль/доллар, немного скорректированный на базовый индекс. :) Потому что рубль сейчас сильно волатильный. См. выше от меня подробный ответ. Если рубль замрет на месте (чего он не сделает!), то ЕТФ будет повторять индекс. Но пока наоборот.

Постройте одновременный график ЕТФ + рубль/доллар + базовый индекс. Сразу увидите, что влияет больше.

Особенно показательно золото и FXRU - базовый индекс практически стоит на месте, а ЕТФ то в космос улетит, то на дно.

Re: Шапкин

[anonymous]

Да, мне то же не нравится в ФинЭкс эти конвертации, как валютный кошелек не подойдет.