Бертон Мэлкил про индексные и активные фонды
Бертон Мэлкил про индексные и активные фонды
(из свежего интервью Мебу Фаберу)
«Первый индексный фонд не имел большого успеха. Профессионалы рынка посчитали его абсолютной глупостью. Не может такого быть, чтобы профессионально управляемый портфель не мог превзойти простой индексный фонд! Доказательства, и здесь мы переходим к одной из новых вещей, которые появились есть в книге /«Случайна прогулка по Уолл-стрит» - прим. переводчика/, доказательства просто накапливаются и убедительно указывают на то, что, на самом деле индексация не является посредственной стратегией. На самом деле это оптимальная стратегия. Корпорация Standard & Poor’s публикует то, что они называют исследованием SPIVA - и это расшифровывается как Standard and Poor’s Indices Versus Active - индексы против активных управляющих /см. http://spdji.com/spiva и перевод https://assetallocation.ru/spiva - прим. переводчика/. Эти исследования последовательно показывают, что в любой год около двух третей активных управляющих проигрывают индексу, и проблема в том, что та треть, которая выиграла в этом году, не совпадает с третью, которая выиграет в следующем году.
Когда вы смотрите статистику за 5 лет, за 10 лет, за 20 лет, то скорее похоже на то, что более 90% активных менеджеров отстают от индекса и отстают от индекса примерно на сто базисных пунктов - примерно на один процентный пункт в год. Я не говорю, что индекс невозможно превзойти. Конечно, это возможно, но когда вы пытаетесь активно управлять портфелем, когда вы пытаетесь найти того будущего Уоррена Баффета, у вас гораздо больше шансов оказаться в 90% проигравших, а не в 10% выигравших. Я утверждаю, что ядро каждого портфеля должно состоять из широкого индексного фонда.»
(из свежего интервью Мебу Фаберу)
«Первый индексный фонд не имел большого успеха. Профессионалы рынка посчитали его абсолютной глупостью. Не может такого быть, чтобы профессионально управляемый портфель не мог превзойти простой индексный фонд! Доказательства, и здесь мы переходим к одной из новых вещей, которые появились есть в книге /«Случайна прогулка по Уолл-стрит» - прим. переводчика/, доказательства просто накапливаются и убедительно указывают на то, что, на самом деле индексация не является посредственной стратегией. На самом деле это оптимальная стратегия. Корпорация Standard & Poor’s публикует то, что они называют исследованием SPIVA - и это расшифровывается как Standard and Poor’s Indices Versus Active - индексы против активных управляющих /см. http://spdji.com/spiva и перевод https://assetallocation.ru/spiva - прим. переводчика/. Эти исследования последовательно показывают, что в любой год около двух третей активных управляющих проигрывают индексу, и проблема в том, что та треть, которая выиграла в этом году, не совпадает с третью, которая выиграет в следующем году.
Когда вы смотрите статистику за 5 лет, за 10 лет, за 20 лет, то скорее похоже на то, что более 90% активных менеджеров отстают от индекса и отстают от индекса примерно на сто базисных пунктов - примерно на один процентный пункт в год. Я не говорю, что индекс невозможно превзойти. Конечно, это возможно, но когда вы пытаетесь активно управлять портфелем, когда вы пытаетесь найти того будущего Уоррена Баффета, у вас гораздо больше шансов оказаться в 90% проигравших, а не в 10% выигравших. Я утверждаю, что ядро каждого портфеля должно состоять из широкого индексного фонда.»